Econoviews - Januari 2020

II De economie vandaag
Door Jeroen Kerstens, Wealth Manager & Economist
‘Phase one’-deal
‘Phase one’-deal tussen Verenigde tussen de Staten Verenigde en China ?! Staten en China ?!
600.000
Amerikaanse handel met China
In miljoen ($)
500.000
400.000
300.000
200.000
100.000
Geen
Tarief
van 15%
naar 7,5%
Tarief
van 25%
0
1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 Oct.
2019
Amerikaanse export export naar naar China China Amerikaanse Amerikaanse import import uit China uit China(YOY)
Bron: Econopolis, Datastream & Bloomberg
In het vierde kwartaal van 2019 zagen we een de-escalatie van enkele geopolitieke
onzekerheden die de wereldhandel onder druk zetten. Zowel Donald Trump als
Xi Jin Ping communiceerde een ‘Fase 1’-deal tussen beide partijen gevonden te
hebben en ook voor de brexit lijkt een oplossing in de maak dankzij de klinkende
verkiezingsoverwinning van Boris Johnson. Toch blijft dit geopolitieke klimaat
nog bijzonder fragiel.
De belangrijkste kanttekening is dat ondanks deze ontspanning de situatie verre
van ontmijnd is. De onderlinge invoerheffingen hebben een forse invloed op
de wereldwijde handel. Ondanks beloften aan beide kanten zijn de heffingen
er nog steeds. Trump kan deze bovendien nog steeds gemakkelijk optrekken,
geen ondenkbare situatie gezien zijn onvoorspelbare karakter. De kans op een
nieuwe escalatie is echter klein in de aanloop naar de presidentiële verkiezingen
in november door de mogelijke ‘collateral damage’ aan de eigen economie. Zelfs
indien er in november een Democratische kandidaat aan de macht zou komen,
leidt dit niet noodzakelijk tot een versoepeling van de visie ten opzichte van
China. Verschillende Democratische kandidaten gaan namelijk ook fors in tegen
het gevoerde Chinese beleid. Hoewel de communicatie over de ‘Fase 1’-deal
bijzonder beperkt is, lijken de Verenigde Staten de invoerheffingen van 15 procent
op 120 miljard dollar aan Chinese producten te verlagen naar 7,5 procent. De
overige tarieven lijken niet te wijzigen. Ook zou China voor 40 miljard dollar aan
Amerikaanse landbouwproducten afnemen, maar ook dat is onzeker. Het zou
een enorme concessie inhouden van China ten overstaan van de VS en een
belangrijke stimulus aan het conservatieve kiespubliek van Trump in de Midwest.
Quarterly EconoViews | 11