Econoviews - Januari 2020

Met andere woorden, als de kloof tussen de groei van groeilanden en ontwikkelde
landen in 2020 opnieuw oploopt, dan is de kans groot dat de groeilanden
dit jaar opnieuw beter zullen presteren dan de ontwikkelde landen. Zoals de
grafiek aantoont, is dit groeiverschil sinds 2011 afgenomen. En wat blijkt, de
aandelenmarkten van de groeilanden hebben het sindsdien relatief minder goed
gedaan dan de ontwikkelde landen. Enkel in 2016 liep dat verschil op, en dat
luidde twee goede jaren in.
k still weak, some rebound in 2020 for EM
growth (y/y)
4.50 4.20 4.40
2.30 1.70
1.40
2019 bbp-groei per land
2019 GDP growth by country
7.0%
6.0%
5.0%
4.0%
3.0%
2.0%
1.0%
0.0%
-1.0%
-2.0%
2
GROWTH OUTLOOK
Argentina
Mexico
Brazil
Chile
Colombia
Peru
Turkey
South Africa
Russia
Czech Republic
Romania
Poland
Hungary
Taiwan
South Korea
Thailand
Malaysia
Indonesia
Philippines
China
India
M-DM (%) DM EM
LATAM CEEMEA ASIA AZIË
Bron: Amundi Research vooruitzichten. Cijfers per 04/10/2019
er than expected and more vulnerable. As such, we have revised down our growth forecasts
ntries, with some rebound expected next year. As the EM universe is varied, it is important to
lower external vulnerabilities and more room for maneuver on the fiscal/monetary front.
Als het groeiverschil tussen groeilanden en ontwikkelde landen in 2020 dus
opnieuw zou oplopen, is dat positief voor de aandelenmarkten in Emerging
for 2019 and 2020. As of 15 October 2019. Source: Amundi Research forecasts. As of 4 October 2019.
Markets in 2020. Een van de grootste fouten die je kan maken als belegger
in de groeilanden, is om deze activaklasse over dezelfde kam te scheren en
ttention of professional clients, investment services providers and other professionals in the financial industry
als één homogeen blok te beschouwen. Dat is een fout, want elk land heeft
zijn eigen dynamiek en kenmerken. Sommige landen varen wel bij hogere
grondstoffenprijzen omdat ze exporteurs zijn, andere hebben baat bij lagere
grondstoffenprijzen, omdat ze veel olie importeren bijvoorbeeld. Ook de onderlinge
groeiverschillen tussen de verschillende geografische blokken en landen
zijn aanzienlijk. Daarbij valt op dat vooral Azië sterke groeicijfers laat optekenen.
Dat verwachten we ook voor 2020, vandaar dat het grootste deel van onze
groeilandenfondsen in het aandelenluik momenteel in Azië is belegd. Zoals u
weet, volgen we vanuit Singapore de groeilanden op en uiteraard is Singapore
een ‘hub’ in Zuidoost-Azië die ons een kijk geeft op de volledige regio en waar
we ook veelvuldig reizen.
Quarterly EconoViews | 23