Prospecto da OPD-S da ASA, S.A. - Cabo Verde

Prospecto ASA
estabelece uma relação inversa entre o preço de um título e a taxa de juro, o que
permite afirmar que uma subida da taxa de juro de mercado implica um maior
desconto dos cash-flows das obrigações – os cupões – logo, uma descida do seu
preço (enquanto valor actualizado dos cash-flows). A amplitude deste risco é
tanto maior quanto maior for o tempo que faltar para atingir a maturidade.
O facto de a taxa de juro dos cupões ser fixada de seis em seis meses, associado
à Taxa de cedência do BCV, aumenta a significância deste risco, mas tendo em
conta o spread fixo adjacente, torna o activo relativamente aos activos sem risco,
algo competitivo, ou seja interessante para todos os investidores,
independentemente do nível de aversão ao risco, no entanto conforme a
evolução da taxa de cedência.
O risco de reinvestimento advém da impossibilidade de se prever a taxa de juro
a que poderão ser reinvestidos os juros periodicamente auferidos, sendo o
investidor beneficiado perante uma subida da taxa de juro e prejudicado no
caso de descida.
12.2.2. Risco Liquidez
O Risco de liquidez advém de situações em que uma entidade interessada em
transaccionar um dado activo, não consegue fazê-lo porque não tem disponível
uma contraparte interessada em tomar o lado contrário do trade a um preço
razoável (ou a qualquer preço). Este risco torna-se particularmente grave se a
entidade que detém os activos e a ele está sujeita se vê perante a obrigação de
liquidar esses activos para fazer face a outros compromissos.
O risco de liquidez é ainda um risco financeiro devido à incerteza de existir
liquidez. Uma instituição pode perder acesso à liquidez se o seu rating de
crédito cair, ou se um outro evento levar a que as outras contrapartes desejem
evitar transaccionar com a companhia ou financiá-la. Uma empresa também
está exposta a risco de liquidez se os mercados do qual ela depende estiverem
sujeitos a possível perda de liquidez.
Em termos do negócio, a gestão prudente do risco de liquidez implica a
manutenção das disponibilidades de fundos através de facilidades de crédito
negociadas. A ASA tem vindo a gerir este risco através da cobertura dos
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