GERDAU S.A.

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com osprincípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)GERDAU S.A.NOTAS EXPLICATIVAS ÀS INFORMAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADASINTERINAS (Não auditadas)(em milhares de dólares norte-americanos, exceto quando informado)Os contratos de financiamentos firmados pelas subsidiárias brasileiras da Companhia contêm cláusulas querequerem a manutenção de certos índices, calculados de acordo com as demonstrações financeiras daCompanhia preparadas conforme os Princípios Fundamentais de Contabilidade Brasileiros. As cláusulasincluem alguns índices como Índices de Liquidez, total da dívida em relação ao EBITDA (lucro antes dasdespesas financeiras, impostos, depreciação e amortização, como definido no respectivo contrato), coberturado serviço da dívida e cobertura dos juros, entre outros. Em 30 de setembro de 2007, a Companhia tinhacumprido todas as cláusulas do contrato.Notas de Exportação Recebíveis emitidas pela Gerdau AçominasEm 5 de setembro de 2003, a Gerdau Açominas concluiu a colocação privada da primeira parcela de umprograma de Notas de Exportação, no montante de $105.000. Esta operação tem juros de 7,37% a.a., comvencimento final em julho de 2010 e pagamentos trimestrais a partir de outubro de 2005. Em 3 de junho de2004, a Gerdau Açominas S.A. concluiu a colocação privada da segunda parcela de suas Notas deExportação, no montante de $128.000. Esta operação tem juros de 7,321% a.a., com vencimento final em 8anos (abril de 2012). As notas têm amortização trimestral iniciando em julho de 2006.Notas Perpétuas Sênior GarantidasEm 15 de setembro de 2005, a Gerdau S.A. concluiu a colocação privada de Notas Perpétuas SêniorGarantidas no total de $600.000 e juros de 8,875% a.a.. Estas Notas são garantidas pelas seguintescompanhias operacionais da Gerdau baseadas no Brasil: Gerdau Açominas, Gerdau Aços Longos, GerdauAços Especiais e Gerdau Comercial de Aços. As Notas não possuem uma data de vencimento final, maspodem ser resgatadas pela Gerdau S.A em determinadas situações de inadimplemento de cláusula contratual(conforme definidas nos termos das Notas), que não estão sob total controle da Companhia. A Companhiapossui a opção de resgatar estes títulos após 5 anos de sua colocação (setembro de 2010). O pagamento dejuros é feito trimestralmente e cada data de pagamento trimestral é também uma data de opção de resgate apóssetembro de 2010.(b) Sipar Aceros, Diaco, Sidelpa, Gerdau AZA, Siderperú e Siderúrgica ZulianaA maior parte da dívida na América Latina (exceto Brasil) é relativa ao financiamento para aquisição daparticipação na Diaco e na Sidelpa, denominada em dólares norte-americanos e contratado com o Banco deChile. Seu prazo de vencimento é em 2010, e tem juros anuais correspondentes à Libor + 1,4% a.a.A subsidiária Siderperú obteve um financiamento de capital de giro de $110.140, com vencimento em 2014com uma taxa variável de Libor + 0,9% a.a.. Tais operações foram utilizadas para pagar débitos em abertocom fornecedores e créditos adquiridos pela Companhia no período de aquisição desta subsidiária.(c) Financiamentos da Gerdau AmeristeelEm 27 de junho de 2003, a Gerdau Ameristeel refinanciou sua dívida através da emissão de Sênior Notes nototal de $405.000 de principal, com juros de 10 3/8%. As notas vencem em 15 de julho de 2011 e foramemitidas a 98% do valor de face. A primeira oportunidade da Gerdau Ameristeel para resgatar as Sênior NotesF-25