GERDAU S.A.

(Tradução livre das informações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com osprincípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)GERDAU S.A.NOTAS EXPLICATIVAS ÀS INFORMAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS CONDENSADASINTERINAS (Não auditadas)(em milhares de dólares norte-americanos, exceto quando informado)quantidade total de opções para o BNDESPAR. No final do quinto ano do contrato, o BNDESPAR tem amaior entre as opções (a) ou (b) acima. Entre o quinto e o sétimo ano, a opção está ainda em aberto, mas opreço é apenas o descrito na letra (a) acima. Em 30 de setembro de 2007, esta opção não tem valor demercado, visto que o ativo objeto da mesma apresenta cotação significativamente maior do que qualquer umdos preços descritos em (a) ou (b) acima. Portanto, nenhum passivo foi reconhecido em relação a esta opçãoem 30 de setembro de 2007.Operações na EuropaEm 10 de janeiro de 2006, a Companhia concluiu a aquisição de 40% da Corporación Sidenor S.A.(“Sidenor”), uma produtora de aços espanhola com operações na Espanha e no Brasil. O Grupo Santander,conglomerado financeiro espanhol, e uma entidade pertencente a executivos da Sidenor compraram,simultaneamente, 40% e 20% da Sidenor, respectivamente. O preço de aquisição de 100% da Sidenor consistede uma parcela fixa de 443.820 euros mais uma parcela variável contingente, a ser paga apenas pelaCompanhia. O preço fixo pago pela Companhia em 10 de janeiro de 2006 por sua participação de 40% naSidenor foi de 165.828 euros ($236.597). O Grupo Santander possui uma opção de vender a sua participaçãona Sidenor para a Companhia após 5 anos da compra, a um preço fixo com juros calculados utilizando umataxa fixa de juros. Ainda, a Companhia acordou em garantir ao Grupo Santander o pagamento de ummontante acordado (igual ao preço fixo da opção de venda mencionada acima mais juros incorridos utilizandoa mesma taxa fixa de juros) depois de 6 anos da compra, no caso do Grupo Santander não tiver vendido asações adquiridas até esta data, ou, se o Grupo Santander vender sua participação a um preço maior ou menordo que o montante acordado, a diferença será paga pelo Grupo Santander à Companhia ou será paga pelaCompanhia ao Grupo Santander, respectivamente. A garantia pode ser exercida a qualquer tempo pelo GrupoSantander depois de 6 anos. A obrigação da Companhia de comprar do Grupo Santander a participação de40% na Corporación Sidenor foi registrada como Participação dos acionistas minoritários. Em 30 de setembrode 2007, esta obrigação totaliza $376.299.Operações na América do SulA Companhia concedeu opções de ações a acionistas minoritários da Sipar Aceros S.A. como parte docontrato de compra daquela companhia, através das quais esses acionistas podem vender suas ações na SiparAceros S.A. e a liquidação pode ser feita (na opção da Companhia ou dos acionistas, dependendo do contrato)em dinheiro ou ações da Gerdau. Tais opções de ações são contabilizadas pelo seu valor justo estimado, nomontante de $3.830 em 30 de setembro de 2007, em “Outras contas a pagar” no passivo não-circulante($1.592 em 30 de setembro de 2006 e $1.512 em 31 de dezembro de 2006). A Companhia possui ainda umcompromisso de adquirir uma participação adicional na Diaco, que pode ser liquidada a critério da contraparteem dinheiro ou ações da Gerdau, contabilizado pelo seu valor justo estimado, no montante de $93.688,registrado em “Outras contas a receber” no ativo não-circulante ($49.571 em 30 de setembro de 2006 e$62.164 em 31 de dezembro 2006).Gerdau AmeristeelVisando reduzir sua exposição a variações no valor de mercado de suas “Senior Notes”, a Gerdau Ameristeelcontratou swaps de taxas de juros subseqüentes ao refinanciamento de sua dívida. Os contratos têm valornominal de $200.000 e vencimento em 15 de julho de 2011. A Gerdau Ameristeel recebe uma taxa fixa deF-37