Quem é Quem Advocacia 2018

Private Equity
Por Leonor Mateus Ferreira
Há dois anos que a recuperação económica
se estendeu à área de prática do private
equity. Num momento de vasta atividade
e liquidez no mercado, a estabilidade
legislativa e fiscal têm sido benefícios. A
perspetiva é de continuação da tendência
positiva, particularmente focada na reestruturação
empresarial.
“A crise provocou uma grande alteração.
Só após a crise é que passou a haver
realmente capital de risco, que não havia
até então”, afirmou uma fonte da área.
“Têm sido tempos de grande atividade,
especialmente com ativos imobiliários ou
non-perfoming loans com garantias imobiliárias,
mas também com o surgimento
de instrumentos híbridos [que misturam
A ajudar à atividade
de private equity está
a estabilidade fiscal e
legislativa, que é vista
como uma vantagem
competitiva. Por outro
lado, o fim das taxas
de juro baixas terá
impacto em todos
os investimentos, mas
sobretudo em 2020
ANÁLISE
capital próprio com dívida ou obrigações
convertíveis, por exemplo]”.
Os especialistas revelam que há atualmente
grandes players/internacionais em
Portugal. No entanto, o ano muito ativo
tem contado tanto com clientes internacionais
como nacionais. “Há muito interesse
de fundos estrangeiros por Portugal.
O que há é falta de empresas com dimensão
para serem adquiridas”, refere uma
segunda fonte, que concorda que a crise
marcou um momento de viragem para
a qualidade do investimento. “Há mais
fundos institucionais, com maior credibilidade
e menor oportunismo”, diz.
Quanto a áreas de investimento, o grande
foco é a energia, especialmente eólicas,
e turismo. O imobiliário é, na opinião
dos especialistas, uma dimensão que está
a perder força, até porque os grandes negócios
que envolveram centros comerciais
ainda não estão suficientemente maduros
para que haja saídas de investidores.
Em contrapartida, a dívida empresarial
e reestruturação serão perspetivadas
como as grandes oportunidades futuras.
“Uma das grandes tendências que tem
ganho destaque é o crescente interesse de
fundos de capital de risco em comprarem
posições de controlo em empresas. O setor
de reestruturação de empresas vai mexer
muito para o próximo ano”, afirmou
o primeiro interveniente. A posição é partilhada
pelo segundo, que sublinha que
“os bancos já estão a alienar ativos dos
fundos de recuperação e ainda vai haver
consolidação ao nível da banca”.
A ajudar à atividade está a estabilidade
legislativa e fiscal, que é vista pelo setor
como uma vantagem competitiva. Por
outro lado, o possível fim das taxas de
juro atrativas, por estarem em mínimos
históricos, “irá ter impacto em todos os
investimentos, mas de forma mais significativa
apenas em 2020”. Ainda assim,
acrescenta que “há muita liquidez no
mercado e muito dinheiro para investir
portanto vai ser um ano que, se não for
melhor, irá pelo menos manter o ritmo
deste ano, que já foi muito positivo”.
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