Projektowanie i implementacja polityki pieniężnej

Strategia bezpośredniego celu…
• Drugi (specyficzny dla BCI) instrument:
tzw. „komunikacja z
rynkiem/otoczeniem” (finansowym)
poprzez stosowną politykę informacyjną,
przejrzystość procesów decyzyjnych w BC
–Wpływanie na kształtowanie się oczekiwań
inflacyjnych, ich „zakotwiczenie”
– Kluczowa rola oczekiwań sektora prywatnego
dotyczących przyszłej ścieżki stóp
procentowych (Svensson 2005)
21
Odmiany strategii BCI
• Dwie podstawowe
–Czysta(strict): przedmiotem
zainteresowania jest wyłącznie inflacja,
płynny kurs walutowy
– Elastyczna (flexible): ujemna luka
popytowa jest uwzględniana, kurs płynny
kierowany
• Szczególny przypadek BCI: strategia
stabilizacji ogólnego poziomu cen
(price level targeting)
– Szwecja: lata 30.
22
11