Projektowanie i implementacja polityki pieniężnej
Projektowanie i implementacja polityki pieniężnej
Projektowanie i implementacja polityki pieniężnej
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
Baza monetarna czy stopa procentowa?<br />
• Baza monetarna (B) (= pieniądz BC,<br />
pieniądz rezerwowy): praktycznie nie<br />
wykorzystywana w roli celu<br />
operacyjnego!!<br />
– Szwajcaria (poł. lat 70. - poł. lat 90.),<br />
USA (1979-82), Polska (1996-97)<br />
– W jakich warunkach BC może<br />
kształtować B? Co z kontroli B wynika<br />
dla M (stabilność mnożnika!) i π?<br />
• Zob. wykłady i literaturę na temat podaży<br />
pieniądza!<br />
35<br />
Baza monetarna czy stopa…?<br />
• Stopa procentowa: krótkoterminowe,<br />
nominalne stopy procentowe<br />
międzybankowego rynku pieniężnego<br />
są zazwyczaj wykorzystywane w roli<br />
celu operacyjnego!!<br />
–Fed: federal (fed) funds rate<br />
– EBC: przedział wahań stóp i EONIA<br />
(euro overnight index average)<br />
(nieoficjalnie!)<br />
– NBP: WIBOR SW (Spot Week) (7-<br />
dniowy) (nieoficjalnie!)<br />
36<br />
18
Change language