Projektowanie i implementacja polityki pieniężnej
Projektowanie i implementacja polityki pieniężnej
Projektowanie i implementacja polityki pieniężnej
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
Kryteria monetarne<br />
• Kryterium kursu walutowego<br />
–Kraj członkowski musi respektować standardowe<br />
pasmo wahań kursu walutowego przewidziane w<br />
systemie ERM2, bez poważnych napięć przynajmniej<br />
w ciągu dwóch lat przed dokonaniem oceny. W<br />
szczególności, państwo członkowskie nie może<br />
zdewaluować kursu swojej waluty wobec euro z<br />
własnej inicjatywy przez dwa lata.<br />
– Problemy:<br />
• Jaka filozofia: waiting room czy training room?<br />
• Jakie pasmo kursowe: ± 15% czy ± 2,25%? Znaczenie<br />
strony aprecjacyjnej pasma<br />
• Jaki poziom kursu centralnego?<br />
65<br />
Konwergencja nominalna a<br />
konwergencja realna<br />
• Konwergencja nominalna – w praktyce<br />
konwergencja rozumiana jako realizacja 5 kryteriów<br />
z Maastricht<br />
• Konwergencja realna –„cała reszta”, np. postulaty<br />
teorii optymalnego obszaru walutowego<br />
–Por. wykład 5<br />
• Który rodzaj konwergencji ważniejszy?<br />
– Formalnie: kryteria nominalne…<br />
– Ale stworzenie trwałej unii monetarnej musi się opierać na<br />
przesłankach wymienianych w teorii optymalnego obszaru<br />
walutowego, głównie o charakterze realnym!<br />
66<br />
33
Change language