Projektowanie i implementacja polityki pieniężnej

3. Sposoby prowadzenia PP
• „Sposoby” = zasady, reguły; wąskie
rozumienie strategii
• Kluczowy problem po załamaniu się
systemu z Bretton Woods (marzec 1973):
jak prowadzić PP?
– System waluty złotej (XIX w., do 1914):
wymienialność pieniądza papierowego na złoto,
stały kurs walutowy
– System z Bretton Woods (1946-73): stały kurs
walutowy (±1%, ±2,25%)
13
Sposoby („strategie”) PP
• Wykorzystujące cele pośrednie:
– Kontroli podaży pieniądza (monetary
targeting)
– Kontroli kursu walutowego
(exchange rate targeting)
• Bezpośredniego celu inflacyjnego
(direct inflation targeting)
• Mieszane (eklektyczne)
14
7