Projektowanie i implementacja polityki pieniężnej

Problem „niespójności polityki w
czasie”
• Efektywną politykę (skuteczną i mało
kosztowną) można prowadzić tylko
wtedy, gdy jest ona „spójna w czasie”,
tj. gdy decyzje podejmowane w
różnych okresach są niesprzeczne
• W przypadku PP oznacza to, że BC
powinien mieć jednoznaczną misję
stabilizacji cen oraz stworzone ku temu
stosowne warunki instytucjonalne! 77
„Polityka niespójna czasowo
nie jest wiarygodna”
• Niezależność BC i jego misja zapewnienia
stabilności cen
–Współczesne państwo zakłada, że stabilność
cen powinna występować niezależnie od
realizowanej przez rząd polityki gospodarczej
• Wiarygodność i reputacja BC są kluczowe
dla efektywności PP
– Niezależność - reputacja - odpowiedzialność
podmiotowa (accountability)
78
39