Download - Nordicom A/S
Download - Nordicom A/S
Download - Nordicom A/S
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
NOTE 2: REGNSKABSMæSSIGE VURDERINGER OG SKØN<br />
Flere regnskabsposter kan ikke måles med sikkerhed, men kan<br />
alene skønnes. Sådanne skøn omfatter vurdering på baggrund af de<br />
seneste oplysninger, der er til rådighed på tidspunktet for regn-<br />
skabsaflæggelsen. Det kan være nødvendigt at ændre tidligere fore-<br />
tagne skøn pga. ændringer af de forhold, der lå til grund for skønnet<br />
eller pga. supplerende information, yderligere erfaring eller efter-<br />
følgende begivenheder.<br />
I forbindelse med den praktiske anvendelse af den beskrevne regnskabs-<br />
praksis har ledelsen foretaget følgende væsentlige regnskabsmæssige<br />
vurderinger, der har haft betydelig indflydelse på årsregnskabet:<br />
opgørelse af dagsværdi på investeringsejendomme<br />
Investeringsejendomme måles i årsregnskabet til dagsværdi – hovedsage-<br />
ligt baseret på en normalindtjeningsmodel. Opgørelse af dagsværdi på<br />
investeringsejendomme er i stort omfang baseret på ledelsens skøn, idet<br />
der ikke er foretaget eksterne vurderinger.<br />
Opgørelsen af dagsværdier iht. en normalindtjeningsmodel tager ud-<br />
gangspunkt i en fastsættelse af det forventede driftsafkast på hver enkelt<br />
ejendom. Ved fastsættelsen af det forventede driftsafkast tages i videst<br />
muligt omfang udgangspunkt i historisk realiserede driftsresultater for<br />
hver enkelt ejendom – korrigeret for forventede ændringer. Ejendomme-<br />
nes dagsværdi opgøres herefter ved kapitalisering af driftsafkastet med<br />
et afkastkrav, som fastsættes af ledelsen individuelt for hver enkelt<br />
ejendom. Afkastkravene, der baseres på såvel samfundsmæssige som<br />
individuelle forhold for den enkelte ejendom, ligger pr. 31. december<br />
2006 i intervallet 5-8% og pr. 31. december 2005 i intervallet 5-8,75%.<br />
Det vægtede gennemsnit af afkastkravene udgør 6,62% pr. 31. december<br />
2006 og 7,05% pr. 31. december 2005. For hvert enkelt ejendomssegment<br />
udgør det vægtede gennemsnit af afkastkravene pr. 31. december 2006:<br />
ejendomssegment aFkastkrav, vÆgtet gennemsnit<br />
Butiksejendomme 6,95%<br />
Boligejendomme 5,14%<br />
Byejendomme 6,52%<br />
Logistik- og produktionsejendomme 6,54%<br />
Domicilejendomme 6,49%<br />
Øvrige ejendomme 6,42%<br />
Dagsværdien for ubebyggede grunde, der indgår i koncernens be-<br />
holdning af investeringsejendomme, baseres på et skøn over, hvad<br />
grundene kan sælges til på sædvanlige handelsvilkår. Pr. 31. decem-<br />
ber 2006 udgør opskrivninger på ubebyggede grunde 384,4 mio. kr.,<br />
hvoraf 99,8 mio. kr. er indregnet i resultatopgørelsen for 2006 (2005:<br />
284,6 mio. kr.). Forventet antal byggeretskvadratmeter for de omfat-<br />
tede grunde udgør ca. 165.000. Dagsværdien for disse grunde er pr.<br />
31. december 2006 opgjort til kostpris med et tillæg af en skønnet<br />
merværdi pr. forventet byggeretskvadratmeter. I gennemsnit udgør<br />
opskrivningerne pr. forventet byggeretskvadratmeter ca. 2.300 kr.,<br />
hvorefter den gennemsnitlige regnskabsmæssige værdi pr. forven-<br />
tet byggeretskvadratmeter udgør ca. 4.700 kr. (ca. 4.400 kr. ekskl.<br />
tilgåede omkostninger).<br />
Koncernen gennemfører udviklingsprojekter på investeringsejendom-<br />
me mhp. at forøge ejendommenes afkast. Værdiskabelsen fra udvik-<br />
lingsprojekter indgår som et element i den opgjorte dagsværdi på hver<br />
enkelt ejendom under udvikling. Tillæggelse af værdiskabelsen base-<br />
res på færdiggørelsesgraden af udviklingsprojektet samt udlejnings-<br />
graden for nye lokaler og forhøjelser af lejeindtægter på eksisterende<br />
lokaler. Færdiggørelsesgraden af udviklingsprojekter baseres på en<br />
skønsmæssig vægtning af flg. faktorer, som ledelsen vurderer at være<br />
de værdiskabende faktorer:<br />
• Erhvervelse af ejendomme<br />
• Principtilladelse<br />
• Byggetilladelser<br />
• Projektering<br />
• Byggeri<br />
Bygninger under opførelse, tilbygning og ombygningsprojekter, hvor pro-<br />
jektet i henhold til gældende IFRS standarder ikke anses for at udgøre en<br />
del af den eksisterende investeringsejendom, klassificeres som ”bygnin-<br />
ger under opførelse eller om-/tilbygning” mhp. fremtidig anvendelse som<br />
investeringsejendomme og måles til kostpris. Når opførelsen eller om-/<br />
tilbygningen er tilendebragt, klassificeres projektet som investeringsejen-<br />
domme og måles til dagsværdi.<br />
NOTE 2: REGNSKABSMæSSIGE VURDERINGER OG SKØN (FORTSAT)<br />
indregning af omsætning<br />
Som omtalt i note 1 har ledelsen i 2006 ændret regnskabspraksis<br />
vedr. indregning af indtægter fra solgte projektbeholdninger. Som<br />
konsekvens af ændringen af den anvendte regnskabspraksis er der<br />
ikke længere væsentlige vurderinger og skøn forbundet med ind-<br />
regningen af indtægter fra solgte projektbeholdninger. Indtægter<br />
fra solgte projektbeholdninger indregnes på baggrund af objektive<br />
konstaterbare kriterier om, hvorvidt projektbeholdningerne er solgt,<br />
byggeriet afsluttet og endeligt afleveret til køber.<br />
NOTE 3: SEGMENTOPLySNINGER FOR KONCERNEN<br />
Forretningsmæssige segmenter<br />
Ledelses- og rapporteringsmæssigt er koncernen opdelt i 3 forretningsmæssige segmenter, der anses for at være koncernens primære<br />
segmentopdeling. De forretningsmæssige segmenter er som følger:<br />
<strong>Nordicom</strong> Ejendom: Investering i investeringsejendomme<br />
<strong>Nordicom</strong> Udvikling: Opførelse og udvikling af ejendomme og parkeringsanlæg<br />
<strong>Nordicom</strong> Finans: Ejendomskaution og erhvervspantebreve<br />
segmentoplysninger opdelt på forretningssegmenter 2006:<br />
BeløB i t.kr. • • • • •<br />
96 97<br />
nordicom<br />
ejendom<br />
nordicom<br />
udvikling<br />
nordicom<br />
Finans<br />
ikke<br />
fordelt<br />
koncern<br />
i alt<br />
Omsætning, eksternt 135.884 769.412 14.143 0 919.439<br />
Omsætning, internt 1.692 0 0 0 1.692<br />
Værdiskabelse og regulering til dagsværdi, netto 146.410 109.571 0 0 255.981<br />
Bruttoresultat 289.820 287.050 14.143 0 591.013<br />
Resultat af primær drift 264.580 262.451 12.402 -7.302 532.131<br />
Andel af resultat i associerede virksomheder og joint ventures 4.795 -27 0 0 4.768<br />
Resultat før skat 197.765 254.375 12.492 -12.610 452.022<br />
Årets resultat 142.391 183.150 8.994 -8.044 326.491<br />
Langfristede aktiver 2.857.694 931.586 86.398 6.147 3.881.825<br />
Kortfristede aktiver 471.616 1.351.020 15.032 -766.382 1.071.286<br />
segmentaktiver 3.329.310 2.282.606 101.430 -760.235 4.953.111<br />
segmentforpligtelser 2.646.251 1.816.405 47.300 -754.707 3.755.249<br />
Anlægsinvesteringer 596.436 314.923 0 356 911.715<br />
Afskrivninger 223 1.616 0 1.480 3.319<br />
Investering i associerede virksomheder og joint ventures 13.639 474 0 0 14.113