2.3 Wechselkurssysteme - Prof. Dr. Eckart Koch

2.1 Währungskonvertibilität und Devisenbewirtschaftung
Kapitalverkehrskontrollen in Zypern könnten Jahre anhalten
Zypern steht vor einem nie dagewesenen Finanzexperiment: die Einführung von Kapitalverkehrskontrollen in einer
Volkswirtschaft, die keine eigene Währung hat. Länder von Argentinien bis Island haben in der Vergangenheit ähnliche
Maßnahmen ergriffen, um eine Abwertung zu vermeiden. Da die Mittelmeerinsel jedoch Teil der Eurozone ist, wird es für sie
schwieriger, die Beschränkungen umzusetzen, da alle Gelder, die das Bankensystem verlassen, ohne Wertverlust aus Zypern
herausgeschafft werden können.
Das könnte es auch schwieriger machen, das von Finanzminister Michael Sarris am Dienstag gesetzte Ziel zu erreichen,
sämtliche Kontrollen "innerhalb von einigen Wochen" aufzuheben. Als Volkwirtschaften in Asien und Lateinamerika versuchten,
den Abfluss von Geldern in den 1980er und 1990er Jahren zu verhindern, mussten sie die Maßnahmen sechs Monate bis zwei
Jahre in Kraft halten. Island, ein weiterer Inselstaat mit einem überdimensionierten Bankensystem, hat fünf Jahre nach dem
Kollaps seiner Banken im Jahr 2008 immer noch Kapitalkontrollen in Kraft...
Die politische Führung des Landes will eine Kapitalflucht von den Banken verhindern, die seit fast zwei Wochen geschlossen
sind. Die russischen Einlagen bei zyprischen Banken werden von Moody's Investors Service auf 31 Mrd. Dollar geschätzt, was
etwa ein Viertel der Gesamteinlagen ist. Das Parlament stattete in der vergangenen Woche Notenbankchef Panicos
Demetriades und Finanzminister Sarris mit umfassenden Befugnissen aus. "Sie brauchen strenge Kontrollen, um zu
gewährleisten, dass das Geld das Land nicht verlässt", sagt Nikolaos Panigirtzoglou, Stratege bei JPMorgan Chase & Co. in
London. "Ansonsten kann ich nicht sehen, wie dieses Geld mit einer hohen Abwanderungsneigung freiwillig bleibt." ...
Um wirksam zu sein, müssen die Kapitalkontrollen in Zypern strenger sein als in Island, sagt Ruparel. Die isländischen
Importeure und Exporteure waren von den Devisentauschbeschränkungen ausgenommen, solange sie nachweisen konnten,
dass Transaktionen einen Handelshintergrund hatten. Würde eine ähnliche Ausnahme bei Zypern gemacht, könnten russische
Unternehmen auf der Insel das als Schlupfloch nutzen, um ihre Gelder rasch aus dem Land zu bringen, erwartet Ruparel....
Die Mitgliedschaft im Euroraum ist mit der Anbindung an eine andere Währung zu einem festen Wechselkurs zu vergleichen.
Wenn die Heimatwährung wegen Inflation überbewertet ist, beenden Länder mit einer Anbindung letztlich den festen
Wechselkurs und werten ab, wie im Fall Argentiniens. Zypern könnte angesichts der trüben Wirtschaftsaussichten dasselbe
tun, spekuliert Ruparel. "Mit einem überbewerteten Euro verliert Zypern im Tourismusbereich, einem der zwei wichtigsten
Einnahmebringer", sagt er. "Der andere, der Bankensektor, ist durch die Kapitalverkehrskontrollen tot. Welchen Vorteil hat
Zypern dann noch im Euro zu bleiben?"
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Die Welt vom 28.03.13 von Yalman Onaran