LEISTUNGSBILANZ - Rising STAR

ERFOLGSAUSWEIS DER STAR PRIVATE EQUITY SERIE
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ERFOLGSAUSWEIS DER STAR PRIVATE
EQUITY SERIE
In den konsolidierten Erfolgsausweis fließen alle Singlefonds, in
die die STAR Private Equity-Beteiligungsprogramme investiert
sind. In Tabelle 2 sind alle Zielinvestments zusammengefasst
und alphabetisch sortiert. Die Bewertung der Zielfonds erfolgt
auf Basis der bisher erworbenen Unternehmensanteile und
erfolgt nach einem Ampelsystem.
u Grün bedeutet, dass die vom Zielfonds getätigten Investitionen
nach Erwartung verlaufen und in weiten Teilen positiven
Wertzuwachs erzielen konnten. Je früher ein Singlefonds
diesen Bereich erreicht, desto wahrscheinlicher ist eine hohe
Vermehrung des investierten Kapitals und Rendite am Ende
der Fondslaufzeit und somit ein nachhaltiger Anlageerfolg.
u Gelb bedeutet, dass die vom Zielfonds getätigten Investitionen
leicht hinter den Erwartungen verlaufen und dementsprechend
noch nicht die erwartete Wertsteigerung erzielen
konnte. Es besteht jedoch ein großes Potenzial und der Fonds
wird aller Voraussicht nach eine positive Wertentwicklung
einschlagen.
u Rot bedeutet, dass die vom Zielfonds getätigten Investitionen
teils deutlich hinter den Erwartungen zurückliegen und
dementsprechend noch nicht die erwartete Wertsteigerung
erzielen konnten. Es besteht auch in diesen Zielfonds Aufholpotenzial
bis zum Ende der Laufzeit, so dass eine positive
Rendite erzielt werden kann. Diese Fonds stehen durch die
Dachfonds-Manager unter verstärkter Beobachtung.
Betrachtet man die Zielfonds über alle Programme hinweg,
so ergibt sich ein äußerst positives Bild. Die Verteilung der
Zielfonds liegt schwerpunktmäßig auf grün, das bedeutet die
Manager der Dachfonds Portfolios haben gute Selektionsfähigkeiten
bewiesen. Totalverluste von Zielinvestments existieren
in keinem Dachfondsprogramm, in das Anleger der Rising STAR
investierten.
In der Natur einer Private Equity Dachfondsinvestition liegt
die Streuung über viele Zielfonds und Auflagejahre. Sind die
gezeichneten Zielfonds übermäßig stark im grünen Bereich vertreten,
zeigt dies, dass die Selektionskriterien des Dachfondsmanagements
gut ausgearbeitet waren und entsprechend
effektiv umgesetzt wurden.
Streuung ist lohnend; betrachtet man die Volatilität der Anlage,
so sind gerade Dachfondsinvestitionen in turbulenten Zeiten
ein stabiles Investment. Jedoch wird durch den wichtigen
Aspekt „Sicherheit“ die Rendite nicht außer Acht gelassen.
Genauere Informationen zu den jeweiligen Beteiligungsprogrammen
finden Sie im zugehörigen Kapitel.
Aufgrund der erst geringen Investitionsquote der Zielfonds
und der damit schwachen Aussagekraft der Zielfonds des STAR
Private Equity Programms VIII-IX, ist in Tabelle 2 die Bewertung
der STAR Private Equity Programme I-VI dargestellt. Aktuell
konnten 82% der Zielfondsbeteiligungen Kapital erhalten und /
oder Gewinne erwirtschaften (Abb. 3). Die Immobilienanlageserie
STAR Value ist noch zu jung, um eine nachhaltige Verteilung
der Kapitalentwicklung der Zielfonds auszuweisen.
Abb. 3 u Verteilung nach Kapitalentwicklung
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
Quelle: Rising STAR, 2011
Kapitalgewinn
Leichter Verlust
67%
15%
18%
0% //////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////////
Kapitalerhalt
Totalverlust