Unser Geschäftsbericht 2012 - Sparda-Bank Augsburg eG

Turbulenter Aktienmarkt
dem bedingungslosen Bekenntnis der EZB zum Euro. Damit nahm
die Verunsicherung an den Finanzmärkten spürbar ab, was zu einem
Anstieg der Renditen führte. Zum Jahresende lag die Rendite
zehnjähriger Bundesanleihen mit 1,31 % 52 Basispunkte unter dem
Jahresultimowert von 2011.
Die europäische Gemeinschaftswährung stand 2012 weiterhin im
Schatten der Staatsschuldenkrise. Nach einem guten Jahresstart mit
Kursgewinnen gegenüber dem US-Dollar führte die zunehmende
Sorge um den Fortbestand des europäischen Währungsraumes zu
einem Sinkflug des Euro-Dollar Kurses. Im Juli 2012 erreichte der
Euro-Dollar Kurs ein Jahrestief von 1,21 US-Dollar. Der »Treueschwur«
des europäischen Notenbankpräsidenten Mario Draghi
zum Euro sorgte für eine sichtbare Erholung in der zweiten Jahreshälfte.
Für weitere Beruhigung sorgte auch der positive Verlauf des
Anleiheaufkaufprogramms und die Freigabe weiterer Hilfsmittel
für Griechenland. In diesem Umfeld notierte der Euro-Dollar-Kurs
zum Jahresende bei 1,32 US-Dollar.
Auch die Federal Reserve setzte in 2012 ihre stark expansive Geldpolitik
fort. Auf Grund der konjunkturellen Unsicherheiten und der
anhaltend hohen Arbeitslosigkeit mussten neben den übrigen Sonderprogrammen
weitere Maßnahmen eingeleitet werden. So wurde
im September 2012 das dritte Anleiheaufkaufprogramm aufgelegt.
Anders als die Jahre zuvor knüpfte die Federal Reserve ihre Geldpolitik
jedoch an konkrete Zielgrößen. Der Offenmarktausschuss
kündigte an, die Nullzinspolitik zu belassen, bis die Arbeitslosenquote
unter die Marke von 6,5 % gefallen ist und die Inflation unter
2,5 % bleibt.
Nach einem kurzen Aufwärtstrend zu Beginn
des Jahres 2012 folgten massive Kursverluste
bei dem Deutschen Aktienindex. Ausschlaggebend
hierfür war die eintrübende Weltkonjunktur
und die Sorge um den Fortbestand
des europäischen Währungsraumes. In diesem
Umfeld fiel der DAX zwischenzeitlich
auf unter 6000 Punkte.
Zur Jahresmitte stabilisierte sich die Lage
und die Entwicklung des Leitindex nahm bis
zum Jahresende einen positiven Verlauf. Die
Wende an den Aktienmärkten wurde auch
hier durch die Krisenpolitik der EZB und die
Aussagen der wichtigsten Staats- und Regierungschefs
zur Dauerhaftigkeit des Euro ausgelöst,
womit die Spekulationen um den Fortbestand
der europäischen Währungsunion
abnahmen. Zudem stützten die Anleiheaufkaufprogramme
der EZB und der FED sowie
die Anleiherückkaufaktion Griechenlands
den DAX und die europäischen Börsen. Mit
einem Stand von 7 612 Punkten zum Jahresende
stieg der deutsche Leitindex 2012 um
29,1 %.
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