7. LIQUIDITÄTSRISIKO - DZ BANK Gruppe

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DZ BANK
Geschäftsbericht 2011
KoNZernlAGebericht
chANcen UND risiken der vorAUssichtlichen entwicklUNG
Im Rahmen des Backtesting überschritten die auf
Veränderungen von Marktparametern zurückzuführenden
Wertänderungen des Portfolios in einem hypothetischen
Buy-and-Hold-Szenario die prognostizierten
Risikowerte im Geschäftsjahr an 10 Handelstagen (im
Vorjahr kam es zu 4 Überschreitungen). Der Anstieg
der Überschreitungen ist im Wesentlichen auf außergewöhnlich
starke Marktbewegungen zurückzuführen,
die im Zusammenhang mit der Staatsschuldenkrise
auftraten.
6.6. MarktliQUiditätsrisiko
Die Steuerung des Marktliquiditätsrisikos wird von
den für die Marktpreisrisikosteuerung zuständigen
Portfoliomanagern verantwortet. Marktliquiditätsrisiken
entstehen vor allem bei der DZ BANK, der BSH
und der DG HYP.
Im Zuge der andauernden krisenhaften Entwicklungen
setzte sich die bereits im Vorjahr zu beobachtende
Verringerung der Marktliquidität auch bei Wertpapierklassen,
die zuvor als sehr liquide galten, im Geschäftsjahr
fort.
Die Investmentpolitik des Treasury der DG HYP sieht
ein Engagement nur in jederzeit liquidierbaren EZBfähigen
Wertpapieren vor. In Bezug auf eine Nutzung
der erworbenen Wertpapiere als Ersatzdeckung werden
die einschlägigen Vorschriften des Pfandbriefgesetzes
beachtet. Darüber hinaus liegen Marktliquiditätsrisiken
bei bestimmten Papieren des ABS-Bestands
vor, die vor der Umstellung des Geschäftsmodells der
DG HYP erworben wurden und sukzessive abgebaut
oder bis zur Endfälligkeit gehalten werden sollen. Die
DG HYP nimmt bei diesen Produkten kein Neugeschäft
mehr vor.
6.7. Fazit und Ausblick
Die Schuldenkrise europäischer Staaten, die im Geschäftsjahr
zu steigenden und stärker schwankenden
Spreads an den Kapitalmärkten geführt hat, wird sich
voraussichtlich auch im Geschäftsjahr 2012 fortsetzen.
Deshalb ist davon auszugehen, dass sich der Valueat-Risk
im Verlauf des Geschäftsjahres 2012 auf dem
Niveau des Jahresendes 2011 bewegen wird.
Die Erfahrungen aus den Krisensituationen der letzten
Jahre haben nachhaltigen Niederschlag in den Methoden
und Verfahren des Marktpreisrisikomanagements
gefunden. Im Geschäftsjahr 2012 wird der Schwerpunkt
des Handelsgeschäfts der DZ BANK wie in den
Jahren zuvor auf dem Kundengeschäft liegen. Daneben
werden Wertpapierbestände als Liquiditätsreserve gemanagt
werden. Die Vergabe von Limiten wird sich weiterhin
an der Risikotragfähigkeit der Gruppe orientieren.
Für das Geschäftsjahr 2012 ist geplant, Spread-Risiken
im internen Marktpreisrisikomodell der DZ BANK
durch die Einführung von Emissions-Spreads als Risikofaktoren
exakter abzubilden.
7. liquiditätsrisiko
7.1. Definition und Ursachen
Liquiditätsrisiko ist die Gefahr, dass liquide Mittel zur
Erfüllung von Zahlungsverpflichtungen nicht in ausreichendem
Maße zur Verfügung stehen oder nur zu
überhöhten Kosten beschafft werden können. Damit
wird das Liquiditätsrisiko als Zahlungsunfähigkeitsrisiko
verstanden.
Liquiditätsrisiken erwachsen aus dem zeitlichen und
betragsmäßigen Auseinanderfallen der Zahlungsflüsse.
Folgende Einflussfaktoren sind für die Höhe des Liquiditätsrisikos
wesentlich:
– die Refinanzierungsstruktur des Aktivgeschäfts
– die Unsicherheit der Liquiditätsbindung bei der
Refinanzierung über strukturierte Emissionen und
Zertifikate
– die Entwicklung bei Einlagen und Ausleihungen,
das Refinanzierungspotenzial am Geld- und Kapitalmarkt
– die Beleihungsfähigkeit und Marktliquidität von
Wertpapieren
– das Einräumen von Liquiditätsoptionen (beispielsweise
in Form von unwiderruflichen Kredit- oder
Liquiditätszusagen)
– die Verpflichtung zur Stellung von Sicherheiten
(beispielsweise für Derivategeschäfte oder die Gewährleistung
des Zahlungsverkehrs im Rahmen der
Intraday-Liquidität)
Liquiditätsrisiken resultieren außerdem aus der Veränderung
der eigenen Bonität, wenn die Pflicht zur

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Stellung von Sicherheiten vertraglich in Abhängigkeit
zum Rating geregelt ist.
Das Liquiditätsrisiko der DZ BANK Gruppe wird
neben der DZ BANK durch die Steuerungseinheiten
BSH, DG HYP, DVB, DZ BANK Ireland, DZ PRI­
VATBANK, TeamBank und VR-LEASING bestimmt.
7.2. Risikostrategie
Für die DZ BANK Gruppe gilt der Grundsatz, dass
die Übernahme von Liquiditätsrisiken nur unter
Abwägung der damit verbundenen Chancen und im
Einklang mit der vom Vorstand festgelegten Risikotoleranz
zulässig ist. Dabei muss die Zahlungsfähigkeit
auch bei schwerwiegenden Krisenereignissen gewährleistet
sein. Die Risikotoleranz wird ausgedrückt durch
die Krisenszenarien, die im Rahmen der Stresstests
abgedeckt werden müssen. Die Krisenszenarien berücksichtigen
auch die spezifischen Anforderungen an
die Ausgestaltung der Stressszenarien bei kapitalmarktorientierten
Kreditinstituten, die aus der dritten Novelle
der MaRisk BA resultieren.
In Abgrenzung dazu werden weitere extreme Szenarien
nicht von der Risikotoleranz abgedeckt. Die hieraus
entstehenden Risiken werden akzeptiert und daher
nicht steuerungswirksam berücksichtigt. Dies betrifft
beispielsweise einen weitgehenden Abzug der Kundeneinlagen,
der aufgrund einer Schädigung der Reputation
des Bankensystems auftreten kann (Bank Run),
oder ein vollständiges und nachhaltiges Austrocknen
aller unbesicherten Refinanzierungsquellen am Geldmarkt,
das auch Geschäfte mit eng an die DZ BANK
Gruppe gebundenen Firmenkunden, institutionellen
Kunden und Banken mit Kundenstatus umfasst. Das
Risiko des Wegfalls der Interbankenrefinanzierung
wird dagegen nicht akzeptiert und ist Gegenstand der
relevanten Stressszenarien.
Um auch im Krisenfall zahlungsfähig zu bleiben,
werden Liquiditätsreserven in Form von besicherungsfähigen
Wertpapieren vorgehalten. Außerdem werden
Refinanzierungspotenziale für die Geldmarktrefinanzierung
bei Firmenkunden, institutionellen Kunden,
Bankenkunden und am Interbankenmarkt durch
Diversifizierung des Verbindlichkeitenprofils sowie
durch aktive Marktbearbeitung und intensive Pflege
der Kundenbeziehungen gewährleistet.
Die Liquiditätsrisikostrategie der DZ BANK Gruppe
wird konsistent zur Geschäftsstrategie erstellt und in
diesem Rahmen mindestens jährlich überprüft und im
Bedarfsfall angepasst.
7.3. OrGANisation, VerANtwortUNG und
Risikoberichtswesen
7.3.1. Organisation und Verantwortung
Die strategischen Rahmenvorgaben für das Management
des Liquiditätsrisikos auf Gruppenebene werden
durch das Group Risk Committee verabschiedet. Darauf
aufbauend wird die Liquiditätsrisikosteuerung
der Gruppe über den Arbeitskreis Markt abgestimmt.
Die Liquiditätsrisikosteuerung der Gruppengesellschaften
erfolgt im Treasury der DZ BANK und in
den einzelnen Tochterunternehmen. Hierzu werden
die einzelnen Gesellschaften durch die DZ BANK mit
Refinanzierungsmitteln versorgt (Gruppenrefinanzierung)
oder sie tauschen Zahlungsmittel über die
DZ BANK untereinander aus (Group Clearing).
Das gruppenweite Liquiditätsrisikocontrolling wird
über den Arbeitskreis Konzernrisikosteuerung abgestimmt.
Das Liquiditätsrisikocontrolling wird unabhängig
von den für die Liquiditätsrisikosteuerung zuständigen
Einheiten im Controlling durchgeführt und
erfolgt in der DZ BANK und in den Tochterunternehmen.
In der DZ BANK werden die Ergebnisse der
Controlling-Aktivitäten der einzelnen Gesellschaften
zu einer Gruppensicht zusammengeführt.
Auf Ebene der DZ BANK werden die strategischen
Rahmenvorgaben für das Liquiditätsrisikomanagement
durch das Treasury Komitee verabschiedet. Die Liquiditätsrisikosteuerung
erfolgt durch das Treasury des
Haupthauses in Frankfurt und durch die Treasuries der
Auslandsniederlassungen, wobei Frankfurt die primäre
Verantwortung trägt. Das Liquiditätsrisikocontrolling
wird zentral durch das Risikocontrolling des Haupthauses
und unabhängig von der Liquiditätsrisikosteuerung
vorgenommen.
7.3.2. Risikoberichtswesen
Die Liquidität bis zu einem Jahr und die strukturelle
Liquidität der DZ BANK Gruppe werden auf täglicher
Basis den im Vorstand der DZ BANK für die Unter­