Jahresabschluss - Deutsche Beteiligungs AG

Der Private-Equity-Markt Langfristiger Wachstumstrend intakt
hat sich zwar von 0,16 Prozent 1999 auf 0,23 Prozent im Jahr 2000 erhöht – der
Abstand zu anderen großen europäischen Volkswirtschaften blieb dabei aber
unverändert. Der Anteil von Private-Equity-Investitionen wird in dem Maß wachsen,
in dem der deutsche Kapitalmarkt reifer wird.
1
0,5
0 Schweden
Großbritannien
Niederlande
Europa
Marktaussichten insgesamt positiv
Quelle: European Venture Capital Association
Die Konzentration zahlreicher Unternehmen auf ihr Kerngeschäft wird auch zukünftig
zur Veräußerung von Randaktivitäten führen und damit das Private-
Equity-Geschäft in Deutschland weiter beflügeln. 2000 waren weit mehr als
die Hälfte aller Management-Buy-outs in Deutschland Konzernausgliederungen.
Dieser Prozess wird durch die weitgehende Steuerbefreiung von Veräußerungsgewinnen
von 2002 an zusätzlich begünstigt. Die geplante neue Eigenkapitalrichtlinie
(Basel II) wird sich für zahlreiche Unternehmen in Form einer Verteuerung
und Verknappung von Bankkrediten bemerkbar machen. Eine solide
Eigenkapitalausstattung der im internationalen Vergleich ohnehin eher hoch
verschuldeten deutschen Unternehmen gewinnt daher weiter an Bedeutung.
Da aber die Kapitalmärkte ihre Schwäche noch nicht ganz überwunden haben,
werden Börsengänge wenigstens bis zur Jahresmitte 2002 schwierig bleiben.
Deshalb werden auch Familienunternehmen künftig noch häufiger Private-Equity-
Investoren berücksichtigen. Wir erwarten, dass die Deutsche Beteiligungs AG
als einer der wesentlichen Marktteilnehmer im laufenden Geschäftsjahr von den
guten Investitionsaussichten profitieren wird.
Frankreich
Italien
Deutschland
Österreich
Nachholbedarf
in Deutschland
Private-Equity-Investitionen
in Prozent des Bruttosozialproduktes
2000
65