Jahresabschluss - Deutsche Beteiligungs AG

Finanzsystem sturmfest machen
Die Schwarzmalerei vieler Politiker und Wirtschaftsverbände,
wonach Teile des Mittelstandes ihren Liquiditätsbedarf
künftig nicht mehr decken bzw. Wachstum
und Investitionen nicht mehr finanzieren können,
ist übertrieben. „Basel II“ soll und wird den deutschen
Mittelstand nicht strangulieren, sondern das in der
Vergangenheit immer wieder durch „faule“ Kredite
(z. B. Japan) geschwächte Banken- und Finanzsystem
weltweit sturmfest machen.
Es hilft daher weder der internationalen Wettbewerbsfähigkeit
hiesiger Unternehmen noch der Stabilität der
Kreditinstitute, die neue Eigenkapitalrichtlinie mit nationalen
Abschottungsargumenten emotional in Frage
zu stellen. Auch der Ruf nach mehr Staatskrediten für
kleine und mittlere Unternehmen fördert nicht das
Ziel, das Staatsengagement in der Wirtschaft zu reduzieren.
Den Unternehmen stehen zwei Wege offen, die kombiniert
werden können: Sofern ein hoher Fremdfinanzierungsanteil
bevorzugt wird, muss die eigene Bonität
gesteigert und unter Beweis gestellt werden. Erstklassig
geführte Mittelständler mit hoher Ertragskraft und
starker Marktstellung werden auch in Zukunft mit einem
hohen Fremdkapitalanteil fortbestehen können. Alternativ
gibt es die Möglichkeit, die Eigenkapitalbasis
über den Einstieg eines externen Eigenkapitalinvestors,
die Beteiligung der Mitarbeiter am Unternehmen oder die
Inanspruchnahme des Kapitalmarktes durch Börsengang
oder Begebung einer Anleihe zu stärken.
Rating auch für den Mittelstand
Für alle diese Möglichkeiten ist eines Voraussetzung:
Ob Kreditgeber, Investoren oder Aktionäre – sie alle
müssen von der zukunftsträchtigen Strategie und der
Werthaltigkeit des Unternehmens überzeugt werden.
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Sonderthema
Ausweis hierfür ist gemeinhin ein Rating. Es steht am
Ende einer Analyse und Bewertung der Erfolgs- und Risikofaktoren
eines Unternehmens durch die Bank oder
eine externe Agentur. Ratings werden künftig maßgeblich
über die Kreditkonditionen einer Firma bzw. – neben
anderen Faktoren – über den Erfolg bei Investoren am
Kapitalmarkt entscheiden.
Das Rating stellt für viele Unternehmen mehr als einen
rein prüfungstechnischen Akt dar. Dem deutschen Mittelstand,
geprägt von familien- oder eigentümergeführten
Betrieben, würde das Offenlegen von Strategien und
Zahlen gegenüber externen Stellen einen erheblichen
Einstellungswandel abverlangen.
Transparenz als Chance
Doch an den Tatsachen kommt niemand vorbei: Ohne
Rating wird die Kreditaufnahme künftig unmöglich werden.
Das sollten die knapp 25 Prozent der Mittelständler,
die sich nach einer Studie des IWK Institut für Wirtschaftsanalyse
und Kommunikation nicht raten lassen
wollen, bedenken. Transparenz nach außen ist häufig
auch eine Chance, sich selbst frühzeitig über Chancen
und Risiken im eigenen Betrieb Gewissheit zu verschaffen
und entsprechende Schritte einzuleiten. Der Ratingprozess
eröffnet vielen Mittelständlern die Möglichkeit
eines Vergleichs mit Wettbewerbern und führt daher
oft zur Verbesserung der internen Strukturen eines Unternehmens.
„Basel II“ und die Folgen sind daher Anstoß für längst
überfällige Reformen am Standort Deutschland. Sie werden
den Mittelstand und die Kapitalmarktkultur langfristig
eher stärken.
Dieser Veränderungsdruck trifft die Unternehmen allerdings
in schwierigen Zeiten. Laut Herbstumfrage 2001
des Verbandes Creditreform befindet sich der Mittelstand
in der schlechtesten Lage seit 1996. Viele Fir-