Bewertung und Optimierung von Geschäftsprozessen bei Mergers ...

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Bewertung und Optimierung von Geschäftsprozessen bei Mergers & Acquisitions
2 Projekthintergrund
Bei der Gründung neuer Niederlassungen sowie während der Integrationsphase
nach Firmenübernahmen und -zusammenschlüssen kommt es häufig zu Problemen
und Missverständnissen. Beispiele aus den USA zeigen, dass es nur in wenigen
Fällen gelungen ist, Firmen im unternehmerischen Sinne erfolgreich zu fusionieren
(vgl. auch [PORT87; S. 30ff.]). Zusammengefasst bestätigen verschiedene
Studien Misserfolgsquoten zwischen 20 und über 50 % ([SCHR05; S. 19] nach
[FRAN93; S. 135], [VISC99]).
Abbildung 1: Misserfolgsquoten bei Unternehmensübernahmen.
Zum Teil ergibt sich die Misserfolgsquote aufgrund unglücklich gewählter Messgrößen.
So sind eingesetzte finanzwirtschaftliche Kennzahlen wie Return on Invest
(ROI), Cash Flow Rentabilität, Buchwertabschreibung, Eigenkapitalverzinsung
oder Bilanzsummen unzureichend zur ganzheitlichen Erfolgsbewertung von
Akquisitionen oder Zusammenschlüssen. Auch andere Kenngrößen wie operatives
Ergebnis, Umsatz oder Markanteil sind zur Messung des Integrationserfolges
zu ungenau. Das tatsächlich zu erreichende Ziel wird so in den seltensten
Fällen gemessen. Trotz schlechter genereller Messbarkeit kann jedoch aufgrund
der Vielzahl von Studien mit ihren ernüchternden Ergebnissen festhalten werden,
dass Übernahmen oder Fusionen offensichtlich alles andere als risikoarm sind.
Für die Misserfolgsquoten von Fusionen gibt es verschiedene Erklärungsansätze.
Krathz nennt als Gründe eine überoptimistische Einschätzung des Managements
(bzgl. Synergieerzielung, Marktentwicklung, etc.) sowie eine unzureichende rechtliche
und betriebswirtschaftliche Abwicklung der Transaktion [KRAT89; S. 27ff.].
Möller benennt als Ursachen fehlende Mobilitätsbereitschaft, allgemeinen Widerstand
der Mitarbeiter gegen Veränderungen sowie Identifikationsprobleme mit den
Produkten. Als Hauptursache für das Scheitern von Unternehmensübernahmen
und -zusammenschlüssen werden häufig Kulturunterschiede identifiziert. Mangel-