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ANLAGE 2
PRÜFKRITERIEN FÜR DIAGNOSTISCHE STUDIEN ZU ANLEIHEMÄRKTEN
Für „diagnostische Studien" zu Anleihemärkten in aufstrebenden Volkswirtschaften kann die folgende
Liste von Prüfkriterien als Richtlinie dienen. Studien, die Informationen zu allen oder den meisten der
aufgeführten Punkte enthalten, sind für die EIB und andere MEB hilfreich, wenn sie Strategien für
ihren Beitrag zur Entwicklung bestimmter Anleihemärkte entwerfen wollen. Die Informationen können
auch für vergleichende Studien auf diesem Gebiet genutzt werden, wenn die entsprechenden Daten in
Form von „Indikatoren für die Anleihemarktentwicklung" (Tabellen 3.1 und 3.2 des vorliegenden
Berichts) aufbereitet werden. Bei den Statistiken sollten vorzugsweise Zeitreihen verwendet werden.
1. Rechtliche Infrastruktur
1.1 Allgemeines Wertpapierrecht (Jahr)
1.2 Regulierung des Marktes für Anleihen gebietsfremder Emittenten; offizielle Haltung gegenüber der Emission von
auf Landeswährung lautenden Eurobonds; Zugangskontrollen; Warteschleifenverfahren.
1.3. Voraussetzungen für Zulassung und Notierung: Spezielle Bezugnahme auf supranationale Institutionen einschließlich
MEB? Ist eine Notierung im Inland erforderlich, ist eine Notierung im Ausland ebenfalls möglich?
1.4 Voraussetzungen für Depot, Clearing und Abwicklung: Wie sehen die Depotbestimmungen für Anleihen Gebietsfremder
aus? Wie und wo müssen Clearing und Abwicklung der Transaktionen stattfinden? Abschaffung
effektiver Wertpapierurkunden und Einzug von Wertpapieren, wird ein computerisiertes Erfassungssystem
verwendet?
1.5 EU-Richtlinien für Banken und den Wertpapierbereich: Wurden die entsprechenden Richtlinien in nationales Recht
umgesetzt? Wann?
1.6 Devisenkontrollen betreffend Anleihen gebietsfremder Emittenten und Verwendung der Anleiheerlöse, grenzüberschreitende
Wertpapiertransaktionen, grenzüberschreitende Anleiheerträge
1.7 Besteuerung der Erträge Gebietsansässiger und Gebietsfremder aus Anleihen inländischer und gebietsfremder
Emittenten (Regelung der Quellensteuer mit Chronologie der Änderungen)
2. Technische Infrastruktur
2.1 Depot-, Clearing- und Abwicklungssystem: Erfüllt das System die Voraussetzungen eines modernen
elektronischen Buchungssystems, das nach dem Prinzip der Lieferung gegen Zahlung arbeitet? Gibt es eine
zentrale Sammelverwahrung für alle Wertpapiere oder werden Staatspapiere anders behandelt? Besteht eine
direkte Verbindung zu einem automatisierten Bildschirm-gestützten Quotierungs- und
Sekundärmarkthandelssystem? Gibt es Verbindungen zu ausländischen Clearing-Systemen wie EuroClear und
CEDEL?
2.2 Automatisiertes Bildschirm-gestütztes Quotierungs- und Handelssystem: Spezielles inländisches System oder
Verwendung von Reuters- und Bloomberg-Bildschirmen? Separates System für Staatsanleihen? Wie und wo
werden ausländische Anleihen notiert und gehandelt? An der Börse oder über einen Bildschirm-gestützten
inländischen OTC-Markt?
3. Institutionelle Infrastruktur
3.1 Wertpapiermarktausschuß: Funktionen, Berichte, Statistiken
3.2 Investmentbanken und Wertpapierhäuser; Zahl der Firmen in ausländischem Besitz; erste Adressen? Informationen
über gute Finanzmarktanalysten, wichtige Publikationen oder Internet-Seiten. Größe und internationale Erfahrung
der inländischen Banken. Konzentrationsgrad.
3.3 Börse: Struktur der Marktkapitalisierung, Veröffentlichungen, Statistiken, Börsenteilnehmer (Zahl der
ausländischen Teilnehmer?)
3.4 Freiverkehr (OTC-Handel) für Anleihen?
4. Struktur und Wachstum des Emissionsmarktes (Kapitalnachfrageseite des Anleihemarktes)
4.1 Statistiken zu Neuemissionen (brutto und netto) nach Hauptemittentenkategorien, Marktanteilen der verschiedenen
Emittentenkategorien (Zentralregierung, Gebietskörperschaften, Banken und sonstige Finanzinstitute, Unternehmen
aus Nichtbankensektoren, ausländische Emittenten)
4.2 Relative Größe und Wachstum des Emissionsmarktes (in % des BIP)
5. Struktur und Wachstum der Kapitalangebots- (der Anleger-)Seite des Anleihemarktes