Aktienanleihen - HSBC Trinkaus

3. Ausstattungsmerkmale
und Funktionsweise
Bei der Emission von Aktienanleihen werden unterschiedliche Ausstattungsmerkmale festgelegt.
Neben dem Basiswert, dem Fälligkeitstag, dem Feststellungstag, dem Beginn des
Zinslaufs und der Höhe des Nennbetrages, kommt es für Anleger insbesondere auf den
Basiskurs, die Anzahl der Aktien und den Zinssatz p.a. an.
Die Rückzahlung einer Aktienanleihe bei Fälligkeit lässt sich in (i) eine Zinszahlung und
(ii) eine Zahlung des Nennbetrages oder eine Lieferung von Aktien trennen. Ob der Nennbetrag
gezahlt wird oder aber Aktien geliefert werden, ist maßgeblich vom Kurs des Basiswertes
zum Feststellungszeitpunkt und dem bei Emission festgelegten Basiskurs der
Aktienanleihe abhängig. Liegt der Kurs des Basiswertes zum Feststellungszeitpunkt über
dem Basiskurs, wird die Emittentin die Aktienanleihe auf die Beispiel AG zum Nennbetrag
tilgen. Der Basiskurs einer Aktienanleihe lässt sich durch Division des Nennbetrags
durch die Anzahl der Aktien, auf die die Aktienanleihe lautet, bestimmen. Für unser
Beispiel – Aktienanleihe mit einem Nennbetrag von 1.000,00 Euro auf 10 Aktien der
Beispiel AG – ergibt sich somit ein Basiskurs von 100,00 Euro.
Für die Rückzahlung der Aktienanleihe gilt daher: Solange der Aktienkurs der Beispiel AG am Feststellungstag über
100,00 Euro liegt, wird die Emittentin die Aktienanleihe zum Nennbetrag tilgen. 10 Aktien zu einem Aktienkurs von
100,00 Euro entsprechen genau dem Nennbetrag in Höhe von 1.000,00 Euro.
Der Anleger partizipiert nicht an Kurssteigerungen
der Aktie über den Basiskurs hinaus.
Der Anleger partizipiert nicht an Kurssteigerungen der Aktie über den Basiskurs hinaus. Liegt der Aktienkurs des Basiswertes
am Feststellungstag dagegen unter 100,00 Euro, wird die Emittentin die Aktienanleihe bei Fälligkeit durch Einbuchung
der entsprechenden Anzahl Aktien in das Depot des Anlegers tilgen. Bei einem Aktienkurs von 90,00 Euro
etwa entsprechen 10 Aktien einem Gesamtwert von 900,00 Euro. Angenommen, der Anleger hat eine Aktienanleihe zu
einem Briefkurs von 100,00 Prozent also zu 1.000,00 Euro erworben und bekäme nur 900,00 Euro (90,00 Prozent des
Nennbetrages) am Laufzeitende in Aktien wieder ins Depot gebucht, entstünde ein zunächst rechnerischer Verlust in
Höhe von 10,00 Prozent. Entstandene Einnahmen durch die Zinszahlung am Laufzeitende müssen dem möglichen
Verlust natürlich noch gegenübergestellt werden. Die Höhe des möglichen Verlustes aus dem Erwerb der Aktienanleihe
kann aber erst endgültig am Fälligkeitstag nach Einbuchung der gelieferten Aktien zum Einbuchungskurs festgestellt
werden.
Eine weitere Möglichkeit, potenzielle Verluste bereits beim Kauf einer Aktienanleihe sinnvoll einzuschränken, ist, wenn
Anleger die Aktienanleihe unter pari – also unter 100,00 Prozent des Nennbetrages – erwerben können. Kauft ein
Anleger die Aktienanleihe auf die Beispiel AG zum Briefkurs von 99,00 Prozent, und notiert die Aktie am Feststellungstag
über dem Basiskurs, erhält der Anleger neben der Zinszahlung auch den Nennbetrag, also 100,00 Prozent, gezahlt,
und kann so einen zusätzlichen Gewinn in Höhe von 1,00 Prozent erzielen.
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