Ludwigsburg Best of, Jahresbericht - Kreissparkasse Ludwigsburg

Ludwigsburg Best of A70
Anlagepolitik
Im ersten Berichtshalbjahr kam es nicht nur zu
einer Beruhigung, sondern vielmehr auch zu einer
positiven Entwicklung an den Kapitalmärkten.
Rettungsaktionen der Zentralbanken sowie Konjunkturpakete
der Regierungen stärkten das Vertrauen
der Investoren. Damit konnte die noch zu
Beginn des Berichtsjahres andauernde extreme
Talfahrt gestoppt werden und die Börsen erholten
sich deutlich. Das Vermögensmanagement wählte
eine offensivere Positionierung, um an dieser
Entwicklung zu partizipieren. In Erwartung positiver
Unternehmensdaten erhöhte das Vermögensmanagement
die Aktienfondsquote ab Juli
2009 deutlich. Bis Anfang November 2009 wurde
an dieser offensiven Strategie festgehalten. Nach
Erreichen neuer Jahreshöchststände und dem
Ausbleiben neuer Impulse für die Aktienmärkte
wurde die Aktienfondsquote moderat zurückgeführt.
Mit Blick auf das Jahr 2010 erfolgte im
Dezember noch einmal eine leichte Erhöhung der
Quote über europäische Aktienfonds.
Somit startete die Dachfondsstruktur mit dieser
hohen Aktiengewichtung in das neue Jahr. Darin
kam die positive Einschätzung des fundamentalen
Umfelds seitens des Managements zum Ausdruck.
Bis dato veröffentlichte Konjunkturdaten nährten
die Hoffnung auf ein moderates und gleichwohl
stabiles Wachstum. Positive wirtschaftliche
Rahmenbedingungen sowie überraschend gute
Unternehmensergebnisse unterstrichen zunächst
die günstigen Wachstumsperspektiven. Im weiteren
Verlauf rückte jedoch – ausgehend von der
problematischen Haushaltslage in Griechenland
– die Angst vor einer Ausweitung der Schuldenkrise
in Europa in den Vordergrund. Die Aktienmärkte
reagierten hierauf mit teils kräftigen Kursverlusten,
die Risikoaversion der Anleger nahm
sprunghaft zu. Das Vermögensmanagement reagierte
in dieser Phase mit einer Rückführung der
Aktienfondsquote, um Risiken auf Dachfondsebene
zu reduzieren bzw. Kursverluste zu begrenzen.
Erst nachdem sich die Situation an den Kapitalmärkten
wieder etwas beruhigt hatte und die
Risikobereitschaft der Anleger erneut gestiegen
war, erhöhte das Vermögensmanagement die
Aktienfondsquote im März schrittweise über USamerikanische
und Emerging Markets-Aktienfonds.
In diesem Zusammenhang wurde die Fo-
12
Wichtige Kennzahlen
Ludwigsburg Best of A70
Performance* 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre
15,8% -10,0% –
TER** 1,88%
ISIN LU0224176221
* p.a./Berechnung nach BVI-Methode, die bisherige Wertentwicklung
ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung
** Gesamtkostenquote / Total Expense Ratio
Fondsstruktur
Ludwigsburg Best of A70
H
G
F
E
I
A
B
A Rentenfonds Staatsanleihen Schwellenländer 4,1%
B Rentenfonds Euroland 3,0%
C Aktienfonds Europa 29,7%
D Aktienfonds Nordamerika 20,8%
E Aktienfonds Schwellenländer 14,5%
F Aktienfonds Welt 8,4%
G Aktienfonds Japan 2,6%
H Aktienfonds Branchen 2,5%
I Barreserve, Geldmarktfonds, Sonstiges 14,4%
kussierung auf europäische Aktien vergleichsweise
zurückgenommen und es wurde verstärkt
in US-amerikanischen Aktien investiert. Angesichts
der Diskussionen um die wirtschaftliche
Stabilität Europas erschienen Anlagen in europäischen
Aktien weniger attraktiv.
Die Berichtssaison der Unternehmen zum ersten
Quartal übertraf die Erwartungen der Marktteilnehmer
deutlich und führte neben verbesserten
Konjunkturdaten die Aktienmärkte kurzzeitig auf
neue Jahreshöchststände. Trotz des intakten
Gesamtbilds erlitt die positive Stimmung im Zuge
der erneut aufkommenden Sorgen um die Haushaltslage
in Griechenland und die Ausweitung
der Schuldenkrise auf weitere Euroländer einen
Rückschlag. Sehr hohe Tagesschwankungen und
weltweit deutlich nachgebende Kurse an den
Aktienmärkten waren die Folge. Ähnlich wie zu
Beginn des Jahres erfolgte in diesem Umfeld
eine flexible Steuerung der Aktienfondsquote.
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