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56 3. Die geschlossenen fonDs Der aquila capital structureD assets gmbh Der Partner Manager der Aquila KlimaINVEST-Fonds ist die deutsche First Climate Gruppe. Das Unternehmen ist der führende kontinentaleuropäische Asset Manager für Klimaschutzprojekte. Mit über zehn Jahren Track Record in dem jungen Markt ist First Climate einer der erfahrensten Manager in diesem Bereich. Mit Unternehmenssitzen bei Frankfurt am Main, in Zürich und in Luxemburg beschäftigt das Unternehmen rund 100 Mitarbeiter und hat Niederlassungen auf vier Kontinenten. U. a. steuert das Unternehmen auch Klimaschutzprojektaktivitäten der Kreditanstalt für Wiederaufbau, Frankfurt (KfW), und der Europäischen Investitionsbank, Luxemburg (EIB), dem Finanzierungsinstitut der Europäischen Union. www.firstclimate.com Die Investments Mit der Fondsserie Aquila KlimaschutzINVEST können erstmals private Anleger in die Assetklasse „Klimaschutz“ investieren. Die Fonds investieren in Projekte in Schwellenländern, die der Reduzierung von Treibhausgasen wie CO dienen. Die Betreiber dieser 2 Projekte erhalten für ihre CO -Einsparungen Gutschriften, die Certi- 2 fied Emission Reductions (CERs), die sie in einem rechtlich verbindlichen Rahmen veräußern. Die Fonds finanzieren die Projekte und erhalten hierfür das Recht, die entstehenden Emissionsrechte zu veräußern. Abnehmer der Emissionsrechte der Fonds sind u. a. europäische Kraftwerksbetreiber und Industrieunternehmen. Weiterhin sind die Fonds berechtigt, Eigenkapitalinvestitionen in CO -min- 2 dernde Projekte zu tätigen und im Rahmen der Projekttätigkeit für Zwecke der Portfoliosicherung und zur Wahrnehmung opportunistischer Marktchancen Zertifikatepositionen zu nehmen und die dazugehörigen Derivate zu handeln. Aus diesem Grund sind die Portfolien der beiden Luxemburger Investitionsgesellschaften CCI I und CCI II stark diversifiziert. Die Portfolien verfügen über hohe Liquiditätspositionen, um Zahlungen für die Emissionsrechte, die aus den Projekten entstehen, zum Zeitpunkt der Zuteilung begleichen zu können. Die Liquidität ist bei mehreren internationalen Banken in Form von Termineinlagen angelegt; es wird hierüber eine jährliche Prüfung bei den Depotbanken durchgeführt. In der CCI I wurde ein Großteil der Liquidität bis Dezember 2010 in eine gesonderte Anlageform der Barclays Bank angelegt. Die Anlage wurde im Dezember 2010 vertragsgemäß getilgt und die Liquidität wurde vollständig vertragsgemäß and die CCI I ausgezahlt. aquila capital structurEd assEts gmbh lEistungsbilanz Die Finanzkrise hatte in 2008 / 2009 massive Auswirkungen auf die Märkte für Emissionszertifikate. Der CER-Preis fiel von 23 Euro in 2008 auf zwischenzeitlich unter acht Euro im September 2011. Grund sind u. a. Verkäufe von Industrieunternehmen, die eine erhöhte Liquidität aufgrund der Kreditknappheit in der deutschen Wirtschaft benötigten, sowie hohe Zertifikatezuteilungen an einige Industrien. Die Finanzkrise ist an den Fonds zwar nicht spurlos vorbeigegangen, hat diese aber bei weitem nicht in dem Maße getroffen, wie dies etwa bei börsennotierten Werten der Fall gewesen wäre. Die Entwicklung des CO 2 -Preises zwischen 2008 und 2011 CO 2 -Preis (EUR pro Tonne) 35 30 25 20 15 10 5 Jan. 08 apr. 08 Jul. 08 Okt. 08 Jan. 09 apr. 09 Jul. 09 Quelle: EUA/CER Dezember 2011 Futures-Preis. Quelle: EU ET SY12 index, 2011 Der Aquila ® KlimaschutzINVEST I und II, die in die CCI I investieren, nahmen aufgrund der hohen Preisvolatilität im Markt Verluste aus Sicherungsgeschäften in der CCI I in Höhe von 7 % des Fondsvermögens hin. Weiterhin wurde ein Sicherheitsabschlag von weiteren 5 % für mögliche Kursverluste vorgenommen. Der Aquila ® KlimaschutzINVEST III überstand die Marktturbulenzen der Krise ohne größere Verluste in seinem Zetifikateportfolio, da er aufgrund seines späteren Investitionsbeginns über hohe Liquiditätspositionen verfügte, verzeichnet aber Verluste bei einem Biomasse-Eigenkapitalinvestment. Okt. 09 Jan. 10 apr. 10 Jul. 10 Okt. 10 Jan. 11 apr. 11 Jul. 11 Okt. 11
Die Fonds Die Fonds Aquila ® KlimaschutzINVEST I und II Sowohl der Aquila ® KlimaschutzINVEST I als auch der Aquila ® KlimaschutzINVEST II investieren über den Fonds Climate Change Investment I S.A. (CCI I) in Klimaschutzprojekte in Schwellenländern, die von dem Investment Advisor First Climate AG nach intensiver Due Diligence und Verhandlungen ausgewählt werden. 2007 als erster Fonds seiner Art aufgelegt, war die Platzierung des Aquila ® KlimaschutzINVEST I ein voller Erfolg: Ein Eigenkapital von rd. 48 Mio. Euro konnte innerhalb von rd. fünf Monaten für ökonomisch und ökologisch sinnvolle Projekte platziert werden. Auch der institutionelle Fonds Aquila ® KlimaschutzINVEST II wurde nach weniger als vier Monaten mit einem Volumen von über 12 Mio. Euro platziert. Der Aquila ® KlimaschutzINVEST I wurde am 21.05.2007 geschlossen, der Aquila ® KlimaschutzINVEST II am 30.04.2007. Die Entwicklung der Fonds Der Aquila ® KlimaschutzINVEST I und der Aquila ® Klimaschutz- INVEST II investierten prospektgemäß die für die Beteiligung in Luxemburg vorgesehenen Mittel in den Zielfonds Climate Change Investment I S.A. (CCI I). Die CCI I nahm ihre Investitionstätigkeit wie geplant auf und verfügt über ein diversifiziertes Portfolio von Projekten sowie CO -Zertifikaten und -Derivaten. 2 CCI I-Projektportfolio: Diversifikation nach Ländern zum 30.09.2011 Thailand 12,5 % Ukraine 1,7 % Kolumbien 11,9% Bulgarien 3,8 % Peru 2,4 % Chile 14,6 % Indien 28,0 % China 25,3 % Für das Geschäftsjahr 2010 wurden für den Aquila Klimaschutz INVEST I und den Aquila KlimaschutzINVEST II Auszahlungen von jeweils 10 % an die Anleger geleistet. Zum 30.09.2011 hielt der CCI I in seinem Portfolio 48 Projekte mit einem Vertragsvolumen in Höhe von 4,91 Mio. CERs / ERUs. Acht dieser Projekte sind auf Abschlüsse am Primär- sowie Sekundärmarkt zurückzuführen, weitere 23 Projekte wurden über ein strategisches Investment in den KfW Klimaschutzfonds erworben. Der größte Anteil der Emissionsreduktionskredite im Portfolio wurde mittels langfristiger Forward-Kaufverträge mit 17 Projekten erworben. Diese Projekte mit einem Vertragsvolumen in Höhe von 4,3 Mio. CERs / ERUs befinden sich in verschiedenen Phasen des Projektentwicklungs- und Registrierungszyklus’. Die aktuelle Gesamtrenditeerwartung auf CCI I – Ebene bis 2016 sank auf ca. 138 %. Die Laufzeit des Fonds wurde bis 2015 verlängert, dadurch steht der CCI I nun eine größere Auswahl an Projekten zu attraktiven Konditionen zur Verfügung. Dies zeigt sich deutlich an der Zahl der Projekte, die im Berichtszeitraum unter Vertrag genommen werden konnten. CCI I-Projektportfolio: Diversifikation nach Technologien zum 30.09.2011 Industriegase 2,7 % Erneuerbare Energien – Biogas 6,5 % Erneuerbare Energien – Biomasse 33,6 % Erneuerbare Energien – Wasser 15,8 % Ersatz fossiler Brennstoffe 2,6 % Energieeffizienz – Versorgungsbereich 5,7 % Energieeffizienz – Bedarfsbereich 0,7 % Abfackeln von Deponiegasen 30,3 % Methan- vermeidung 2,0 % 57
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Seite 27 und 28: Die Fonds Der Aquila ® AgrarINVEST
Seite 29 und 30: Aquila ® AgrarINVEST I/2009 bezeic
Seite 31 und 32: Aquila ® AgrarINVEST II bezeichnun
Seite 33 und 34: Aquila ® AgrarINVEST III bezeichnu
Seite 37 und 38: Der zweite Waldfonds von Aquila, de
Seite 39 und 40: Der Aquila ® WaldINVEST I bezeichn
Seite 41 und 42: Institutional Global Timber Invest
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Seite 90: die anbieterin ist mitglied der unE
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