Klausur: Finanzwirtschaft: Grundlage - FernUniversität in Hagen

Lösungshinweise zur Klausur Finanzwirtschaft: Grundlagen – 4. März 2010
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b) Bestimmen Sie den optimalen Ersatzzeitpunkt t E für die alte Anlage. Unterstellen
Sie, dass die optimale Nutzungsdauer der neuen Maschine 3 Perioden
beträgt (Achtung: Dies muss nicht mit dem Ergebnis aus a) übereinstimmen!).
Der Ersatz der alten Anlage ist frühestens in t = 0 möglich und
muss spätestens in t = 3 vorgenommen werden.
(25 Punkte)
Lösungshinweis:
t
t E 0 1 2 3
0 200
1 75,47 450 350 350
2 75,47 75,47 290 240
3 75,47 75,47 75,47 120
4 bis 75,47 75,47 75,47 75,47
K 954,70 1.095,18 1.181,57 1.173,70
Alternativ: Berechnung des Kapitalwertes der Zahlungsreihe nur
von t = 0 bis t = 3
K * 387,68 528,16 614,55 606,69
Zur Ermittlung des optimalen Ersatztermins für die alte Anlage sind die Kapitalwerte
der mit den vier alternativ möglichen Ersatzterminen (t = 0, 1, 2, 3)
verbundenen Zahlungsreihen zu berechnen. Diese Zahlungsreihen bestehen
– bis zum jeweiligen Ersatzzeitpunkt t aus der „Restzahlungsreihe e A0 , e A1 ,
…, e At + L At der alten Anlage und
– von diesem Zeitpunkt ab, in der bereits unter a) angegebenen Zahlungsreihe
der „ewigen Investitionskette“ bei dreijährigem Reinvestitionszyklus.
* Kapitalwert der „abgeschnittenen“ und partiell über die „Folgeannuität“
transformierten Zahlungsreihe von t = 0 bis t = 3.
Der optimale Ersatzzeitpunkt für die alte Anlage ist also in t = 2. Die alte Anlage
wird durch die neue Fräse ersetzt, die dann jeweils in einem dreijährigen
Zyklus erneuert wird.
CKE; bwl2_klausur_neu.dot; W:\LGBitz\Klausurtexte und Loesungen\Modul 41500\März_10\WS-09_10 Klausur Lösungen_31501.doc; 14.01.2010 10:24:00