Insolvenzen in Europa 2009-10 (deutsch) - Creditreform Berlin

Großbritannien mitMinusrekordIm Vergleich der Insolvenzentwicklung in den dreigrößten Volkswirtschaften der EU schneidet Großbritannienam schlechtesten ab. Innerhalb eines Jahreserhöhte sich die Zahl der Unternehmensinsolvenzenauf der britischen Insel um 24,8 Prozent auf 20.300Fälle (2008: 16.268 Fälle). Dabei wies Großbritannienbereits 2008 einen hohen zweistelligen Zuwachs (plus26,2 Prozent) auf, während das Plus in Deutschlanddamals mit nur 1,5 Prozent vergleichsweise milde ausfielund es in Frankreich einen Anstieg um 16,9 Prozentgab.Skandinavien: Norwegenvor Finnland und SchwedenIn Skandinavien nahm die Zahl der Unternehmensinsolvenzenin Norwegen überdurchschnittlich stark zu(plus 40,2 Prozent). In Finnland (plus 26,7 Prozent)und Schweden (plus 20,7 Prozent) fiel der Anstieg nuretwa halb so hoch aus. In Südeuropa – Spanien, Portugal,Italien und Griechenland – verlief die Insolvenzentwicklung2009 zwar in die gleiche Richtung (in allenLändern gab es einen Anstieg), allerdings sticht Spanienmit einer Beinahe-Verdopplung heraus. Griechenlanddürfte 2009 eine Stagnation bei den Firmenkonkursenerlebt haben. In Italien haben die Insolvenzenvon Unternehmen dagegen um 40,0 Prozent zugenommen.In Portugal fiel das Plus mit 36,2 Prozentebenfalls deutlich aus.Abb. 2: Verteilung der Unternehmensinsolvenzen inWesteuropaSpanien; 2,6%Österreich; 3,8%Italien; 4,9%Benelux; 11,1%Großbritannien; 11,0%Skandinavien; 11,7%Übrige; 6,2%Deutschland; 18,5%Frankreich; 30,1%Angaben in Prozent4Insolvenzen in Europa, Jahr 2009/10

Hinter Frankreich, das für fast jede dritte UnternehmensinsolvenzEuropas steht (30,1 Prozent), weistDeutschland den zweithöchsten Anteil am europäischenInsolvenzgeschehen auf. Knapp ein Fünftel(18,5 Prozent) aller Unternehmenszusammenbrüche inWesteuropa im Jahr 2009 betrafen eine Firma ausDeutschland. Der Anteil der skandinavischen Staaten(Dänemark, Finnland, Norwegen und Schweden) ameuropäischen Insolvenzgeschehen beträgt knapp einAchtel (11,7 Prozent). Die Beneluxstaaten (11,1 Prozent)sowie Großbritannien (11,0 Prozent) kommenauf jeweils ein Neuntel.Knapp ein Fünftel entfälltauf DeutschlandTab. 2: Insolvenzquoten in den einzelnen westeuropäischenLändern im Jahr 2009g Insolvenzen je 10.000UnternehmenGriechenland 4Spanien 16Italien 23Portugal 40Irland 87Großbritannien 90Deutschland 96Finnland 103Schweiz 105Norwegen 109Schweden 131Belgien 165Niederlande 165Dänemark 183Frankreich 188Österreich 235Luxemburg 242Durchschnitt 85Quelle: UnternehmensregisterIm Verhältnis zum Unternehmensbestand gab es inLuxemburg und Österreich die meisten Firmeninsolvenzen.Auf 10.000 bestehende Unternehmen kamen2009 242 bzw. 235 Unternehmenspleiten. Allerdingswird das Bild verzerrt, da die Insolvenzstatistik der einzelnenStaaten nur bedingt miteinander vergleichbarInsolvenzen in Europa, Jahr 2009/10 5

„Freiwillige“ Schließungenin Südeuropaist. So wird die Insolvenzquote beispielsweise in denStaaten Südeuropas durch eine Vielzahl an Kleinstbetriebenund Selbstständigen nach unten verzerrt. Zumanderen beschreiten in einigen Ländern zahlungsunfähigebzw. überschuldete Firmen seltener den Wegüber ein Insolvenzverfahren wie es u. a. in Deutschlandbekannt ist. So spiegeln sich „freiwillige“ Schließungennicht in den Insolvenzzahlen wider.Insolvenzquote:Deutschland im MittelfeldDeutschland liegt mit einer Insolvenzquote von 96 Betroffenenbezogen auf 10.000 registrierte Unternehmenim europäischem Mittelfeld. Neben Deutschlandweisen noch Großbritannien (90) und Irland (87) hohezweistellige Insolvenzquoten auf. Deutlich über demeuropaweiten Mittelwert (85) liegen die Insolvenzquotenin Frankreich (188), Dänemark (183) sowie in denNiederlanden und Belgien mit jeweils 165 Insolvenzenauf 10.000 Unternehmen.Tab. 3: Insolvenzbedingte Arbeitslosigkeit in Europa *)gArbeitsplatzverluste(in Millionen)1999 1,42000 1,12001 1,42002 1,62003 1,72004 1,62005 1,52006 1,42007 1,22008 1,22009 1,7*) Creditreform SchätzungDie in vielen Ländern Europas stark gestiegene Zahlan Unternehmensinsolvenzen hat sowohl die Schädenfür Gläubiger als auch die insolvenzbedingten Arbeitsplatzverlustemassiv erhöht. Die hohe Zahl an Großinsolvenzenmit mehreren Tausend betroffenen Arbeitnehmern– allein in Deutschland sind mehr als 500.000Jobs weggefallen bzw. in Gefahr – führten dazu, dassder bisherige Rekordwert aus dem Jahr 2003 wieder6Insolvenzen in Europa, Jahr 2009/10

erreicht wurde. 2009 dürften rund 1,7 Millionen Arbeitnehmervon der Pleite ihres Arbeitgebers betroffengewesen sein. Damit mussten etwa eine halbe MillionBeschäftigte mehr als im Jahr zuvor um ihren Jobfürchten. Denn: Im Zuge von Sanierungsbemühungenbzw. Liquidation dürfte eine Vielzahl der betroffenenStellen tatsächlich wegfallen. In weiten Teilen Europasbelasten insolvenzbedingte Stellenverluste die bereitsangespannten Arbeitsmärkte.1,7 Mio. Jobs in Gefahr2.2 PrivatinsolvenzenAuch die Zahl der Verbraucherinsolvenzen ist im Vergleichzum Jahr 2008 deutlich gestiegen. Mit insgesamtfast 361.000 zahlungsunfähigen Verbrauchern inden europäischen Ländern, die über eine entsprechendeDatenerhebung verfügen, wurden in 2009 12,4Prozent mehr Fälle gezählt als 2008, als gut 321.000Verbraucher ihre Privatinsolvenz erklärten.Zwölf Prozent mehrVerbraucher insolventDer kräftige Zuwachs um knapp 40.000 Fälle geht zugroßen Teilen auf das Konto Frankreichs (42.650 Fälle;plus 27,8 Prozent) und Großbritanniens (156.850Fälle; plus 23,3 Prozent). In beiden Volkswirtschaftennahm die Zahl der zahlungsunfähigen Personen imzweistelligen Prozentbereich zu. Die hohe Zahl derzahlungsunfähigen Personen im Vereinigten Königreichist alarmierend und Ausdruck der rapide verschlechtertenWirtschaftslage. Seit 2005 hat sich dieZahl der betroffenen Verbraucher fast verdoppelt. Sohat die Wirtschaftskrise in Großbritannien stark aufden Arbeitsmarkt und die Einkommenssituation derVerbraucher durchgeschlagen. 2009 mussten drei von100 erwachsenen Briten Privatinsolvenz anmelden.Kräftiger Zuwachs inFrankreich und UKFrankreich verzeichnet seit Einführung des Schuldenbereinigungsplans(procédure de rétablissement personnel,PRP) im Jahr 2003 einen steilen Anstieg in derNutzung des Instruments zur persönlichen Entschuldung.Nach rund 16.400 Verfahren im Jahr 2004 warenes 2009 gut zweieinhalbmal so viele – insgesamt42.650 Verfahren.Insolvenzen in Europa, Jahr 2009/10 7

Nicht in allen Ländern existiert die Möglichkeit für privateVerbraucher, sich durch ein rechtliches Insolvenzverfahrender Schulden zu entledigen. In Italienbeispielsweise gibt es nur für Gesellschafter eines Unternehmensim Verbund mit dem Konkurs der Firmaeine private Restschuldbefreiung.2.3 BranchenstrukturIm Verarbeitenden Gewerbe gab es 2009 deutlichmehr Insolvenzfälle als im Vorjahr. Zwischen Januarund Dezember 2009 wurden in diesem Wirtschaftsbereicheuropaweit rund 20.800 Unternehmenszusammenbrücheregistriert. Damit betraf jede neunte Unternehmenspleitein Westeuropa (11,2 Prozent) einenIndustriebetrieb. Im Jahr zuvor lag diese Quote beieinem Zehntel, womit damals etwa 15.200 Unternehmenin die Insolvenz mussten.Jede neunte Insolvenz einIndustriebetriebEinen zunehmenden Anteil am europäischen Insolvenzgeschehenweist der Dienstleistungssektor auf.Die Quote der Dienstleister erhöhte sich im betrachtetenZeitraum von 36,5 auf 37,7 Prozent. Damit stelltder Dienstleistungssektor (wie bereits im Vorjahr) auch2009 die meisten Insolvenzfälle. Etwa 70.000 Unternehmenaus diesem Wirtschaftsbereich mussten denGang zum Insolvenzgericht antreten. Das waren14.500 Betroffene oder ein Viertel mehr als noch 2008,als ca. 55.500 Dienstleistungsunternehmen aufgegebenhaben.70.000 insolventeDienstleisterDie Insolvenzsituation im europäischen Bausektor hatsich 2009 etwas beruhigt. Wie 2008 stammte auch imdarauffolgenden Jahr gut ein Fünftel aller Insolvenzkandidaten(2009: 20,9 Prozent; 2008: 21,1 Prozent)aus dem Baugewerbe. Noch von 2007 auf 2008 warder Anteil des Sektors am Insolvenzgeschehen merklichgestiegen. Dennoch: Für rund 38.800 europäischeBaufirmen kam 2009 das Aus durch eine Insolvenz(Vorjahr: 32.000).Bausektor beruhigt sichDeutlich rückläufig war die Betroffenheit des Handels-und Gastgewerbesektors. 30,2 Prozent aller Insolvenzfällein Westeuropa (rund 56.000 Firmen) betrafen einInsolvenzen in Europa, Jahr 2009/10 9

Handelsunternehmen bzw. eine Firma aus dem GastundBeherbergungsgewerbe. Das sind 2,2 Prozentpunkteweniger als noch im Jahr 2008 (32,4 Prozent),als ca. 49.200 Unternehmen dieses Wirtschaftsbereichsin die Insolvenz rutschten.Tab. 5: Anteil der einzelnen Hauptwirtschaftsbereiche amInsolvenzgeschehen in Westeuropa 2009gAnteil amInsolvenzgeschehenInsolvenzen je10.000 UnternehmenVerarbeitendesGewerbe 11,2 (10,0) 71 ( 52)Bau 20,9 (21,1) 114 ( 95)Handel *) 30,2 (32,4) 97 ( 86)Dienstleistungen 37,7 (36,5) 72 ( 57)*) inklusive Horeca, Angaben in Prozent, ( ) = 2008Handel überdurchschnittlichbetroffenAuch wenn der Anteil des Handels- und Gastgewerbesektorsam europäischen Insolvenzgeschehen zuletztzurückgegangen ist: Nach wie vor sind Einzel- undGroßhändler sowie Gastbetriebe überdurchschnittlichhäufig von einer Insolvenz betroffen. Mit einem Anteilvon 26,5 Prozent an der gesamten WirtschaftsstrukturWesteuropas kommt der Sektor auf einen Anteil vonimmerhin 30,2 Prozent an der Insolvenzstatistik.Abb. 3: Von Insolvenzen betroffene WirtschaftsbereicheWesteuropas, prozentuale Anteile5045403530Prozent2520151050Verarb. Gewerbe Bau Handel *) DienstleistungInsolvenzfälle 2009wirtschaftsaktive Unternehmen*) inkl. Horeca. Quelle: Amadeus Datenbank, NACE Rev. 2;eigene Berechnungen.10Insolvenzen in Europa, Jahr 2009/10

Ein überdurchschnittliches Insolvenzrisiko weisen auchdie Firmen des Baugewerbes auf. Mit einem Anteil ander Wirtschaftsstruktur von 15,6 Prozent an allen UnternehmenEuropas entfallen auf den Bausektor gutein Fünftel (20,9 Prozent) aller Insolvenzverfahren. DieInsolvenzquote am Bau – Zahl der Insolvenzen je10.000 Unternehmen – ist weiterhin die höchste dervier Hauptwirtschaftsbereiche.Nach wie vor: Bau mithöchster InsolvenzquoteWie hoch der Anteil der einzelnen Wirtschaftsbereicheam nationalen Insolvenzgeschehen ist, unterscheidetsich innerhalb Europas teilweise deutlich. So fällt diehohe Quote des Verarbeitenden Gewerbes in Portugal(29,1 Prozent; Vorjahr: 26,4 Prozent), Spanien (25,6Prozent; Vorjahr: 24,0 Prozent) und Italien (23,2 Prozent;Vorjahr: 24,1 Prozent) auf. In den südeuropäischenLändern war ein Viertel oder mehr aller insolventenUnternehmen vorher im produzierenden Bereichtätig, der allerdings tendenziell kleinere Betriebeumfasst. Der Anteilswert liegt deutlich über dem europäischenDurchschnitt von 11,2 Prozent. Dabei hatsich in Portugal und Spanien die Insolvenzbetroffenheitdes Sektors gegenüber 2008 merklich erhöht.Südeuropa: Viele Pleiten imVerarbeitenden GewerbeKnapp über dem europaweiten Mittelwert bleibt derAnteil des Verarbeitenden Gewerbes in Großbritannien:11,5 Prozent und damit jeder neunte Insolvenzkandidatauf der Insel kam aus dem Industriesektor.Insgesamt verzeichnet ein Großteil der westeuropäischenStaaten aber eine zunehmende Insolvenzbetroffenheitder Industrie – so auch Deutschland, wo mittlerweilejedes zehnte Unternehmen, das Insolvenzanmelden muss, aus dem Verarbeitenden Gewerbekommt. Im Jahr 2008 lag dieser Anteil noch bei 8,1Prozent.Exportnation DeutschlandbetroffenIn den Ländern Spanien (33,1 Prozent), Irland (29,7Prozent) und Frankreich (27,8 Prozent) ist der Bausektoraußergewöhnlich stark am Insolvenzgeschehenbeteiligt. Nachdem der überhitzte Immobilienmarkt inSpanien aber bereits 2008 implodierte, war das Baugewerbe2009 weniger betroffen als im Vorjahr. Auchin anderen Staaten waren anteilsmäßig weniger Bauunternehmenunter den Insolvenzkandidaten zu findenÜberhitzter Immobilienmarktin Spanien und IrlandInsolvenzen in Europa, Jahr 2009/10 11

Konjunkturpakete sorgten fürLinderungals zuletzt. So beispielsweise in Deutschland, wo dieQuote von 18,6 auf 16,7 Prozent zurückging, und inden Niederlanden (13,5 auf 11,7 Prozent). Die auf denBausektor zugeschnittenen Konjunkturpakete sorgtenfür eine Entspannung der Insolvenzentwicklung in derBranche. Deutlich ausgeprägter als im Vorjahr war derAnteil des Bausektors am Insolvenzgeschehen dagegenin Norwegen (24,5 Prozent; plus 1,6 Prozentpunkte),Frankreich (27,8 Prozent; plus 1,1 Prozentpunkte)und Belgien (14,5 Prozent; plus 0,7 Prozentpunkte).Tab. 6: Insolvenzen in den Hauptwirtschaftsbereichen 2009gVerarb.GewerbeBau Handel *) DienstleistungBelgien 7,7 ( 7,4) 14,5 (13,8) 46,5 (47,3) 31,3 (31,5)Dänemark 8,3 ( 7,3) 17,4 (19,5) 24,6 (25,9) 49,7 (47,3)Deutschland 9,9 ( 8,1) 16,7 (18,6) 30,6 (31,8) 42,8 (41,6)Finnland 13,1 (13,1) 23,3 (24,1) 23,0 (25,3) 40,5 (37,5)Frankreich 8,6 ( 7,9) 27,8 (26,7) 33,7 (35,5) 29,9 (29,9)Großbritannien 11,5 (12,8) 18,7 (18,5) 20,7 (26,4) 49,1 (42,3)Irland12,1 ( k.A.) 29,7 ( k.A.) 30,0 ( k.A.) 28,2 ( k.A.)Italien 23,2 (24,1) 19,1 (18,6) 26,7 (28,6) 30,9 (28,7)Niederlande 13,3 (11,1) 11,7 (13,5) 28,3 (31,1) 46,6 (44,3)Norwegen 8,1 ( 7,7) 24,5 (22,9) 24,9 (25,3) 42,4 (44,0)Österreich 8,0 ( 6,2) 16,7 (16,3) 35,5 (34,6) 39,8 (42,9)Portugal 29,1 (26,4) 17,3 (18,1) 35,3 (35,5) 18,3 (20,0)Schweiz 8,8 ( 9,0) 22,5 (24,1) 22,1 (22,3) 46,7 (44,6)Schweden 9,9 ( 8,8) 13,0 (13,0) 30,5 (31,2) 46,7 (47,0)Spanien 25,6 (24,0) 33,1 (35,9) 19,4 (17,6) 21,9 (22,6)*) inklusive Horeca, Angaben in Prozent, ( ) = 2008Dienstleistungssektor ist dieNr. 1In den meisten „modernen“ Volkswirtschaften Westeuropasentfällt das Gros der Insolvenzmeldungen aufden Dienstleistungssektor. In Dänemark (49,7 Prozent),Großbritannien (49,1 Prozent), Schweden undder Schweiz (jeweils 46,7 Prozent) ist der Anteil diesesWirtschaftsbereichs besonders groß. Auch in den Niederlanden(46,6 Prozent), Deutschland (42,8 Prozent),Norwegen (42,4 Prozent) und Finnland (40,5 Prozent)erreicht der Service-Sektor einen Anteil an allen Unternehmensinsolvenzen,der über dem europäischenDurchschnittswert (37,7 Prozent) liegt.12Insolvenzen in Europa, Jahr 2009/10

g3 Finanz- und KonjunkturumfeldDas finanzielle und konjunkturelle Umfeld ist wesentlichfür die deutlich ansteigende Insolvenzentwicklungin weiten Teilen Europas verantwortlich. 2009 wurdedie Stabilität des europäischen Unternehmenssektorsdurch die schlechte Ertragslage, zunehmende Forderungsausfälle,die restriktiven Finanzierungsbedingungenund strukturelle Ursachen (wie Eigenkapitalknappheit)belastet.3.1 ErtragslageDie Wirtschaftskrise hat in den Bilanzen der europäischenUnternehmen tiefe Spuren hinterlassen. Nurwenige Firmen konnten Kapitalrücklagen bilden. Bereits2008, als die Finanzmarktkrise auf die Realwirtschaftübergriff, hatten mehr Unternehmen als im Jahrdavor mit einem Ertragsminus zu kämpfen. Gut jedesvierte Unternehmen (26,0 Prozent; 2007: 23,9 Prozent)in Europa, über das Bilanzkennzahlen vorliegen,wies eine negative EBIT-Marge auf. 2009 ist dieserAnteil nochmals merklich gestiegen, wobei eine exakteAuswertung erst erfolgen kann, wenn die Jahresabschlüssefür 2009 vorliegen. Der Anteil der hochprofitablenUnternehmen, die eine EBIT-Marge von mehrals 25 Prozent aufwiesen, ist nahezu unverändertgeblieben. 2008 wie 2007 erreichte knapp jedes siebteUnternehmen Westeuropas eine solch hohe Rentabilitätskennzahl.Vorsteuergewinn schrumpft– jeder vierte mitMinuszeichenTab. 7: EBIT-Marge (in %) im Jahr 2008 für europäischeUnternehmen *)g negativ 26,0 (23,9)bis 5 % 27,9 (28,9)bis 10 % 15,5 (16,3)bis 25 % 16,1 (16,7)mehr als 25 % 14,5 (14,2)Zahl der betrachtetenUnternehmen2,91 Mio. (3,52 Mio.)*) EU-15 plus Norwegen und Schweiz; Angaben in %; ( ) = 2007Quelle: Amadeus Datenbank; eigene Berechnungen.Insolvenzen in Europa, Jahr 2009/10 13

3.2 EigenkapitalsituationEigenkapital:ausschlaggebende KennzahlUnter den verschärften Fremdfinanzierungsbedingungenkommt der Eigenfinanzierungskraft der Unternehmeneine immer größere Bedeutung zu. Allerdingszehrt die schlechte Ertragslage zunehmend an denKapitalrücklagen der Unternehmen. Die Eigenkapitalausstattungals wichtige Säule der Unternehmensstabilitätbekommt zusehends Risse. Aber nur mit einerausreichend dicken Kapitaldecke können konjunkturelleDellen überwunden und Zahlungsverzögerungenbzw. -ausfälle ausgeglichen werden. In den Turbulenzender Finanzmarktkrise sorgt eine hohe Eigenkapitalquotefür bessere Karten bei der Aufnahme einesBankkredits. Falls Fremdkapital, beispielsweise für einInvestitionsvorhaben, benötigt wird, ist die Eigenkapitalquoteeine ausschlaggebende Kennzahl bei der Bestimmungder Kreditkonditionen.Abb. 4: Anteil der Unternehmen *) mit Eigenkapital < 10%403530Prozent2520151050SkandinavienFrankreichBeNeLuxDeutschlandÖsterreichMittelwert EUGroßbritannienPortugalSpanienItalien*) EU-15 plus Norwegen und Schweiz; Angaben zu 2008 in %Quelle: Amadeus Datenbank; eigene BerechnungenÜber 5 Millionen Jahres-abschlüsse ausgewertetDass ein nennenswerter Teil der europäischen Unternehmenin der Hochphase der Finanzmarktkrise imJahr 2008 akute Finanzierungsprobleme hatte, zeigtdie Auswertung der Jahresabschlüsse von rund 5,15Millionen Unternehmen aus den EU-15 Staaten plusNorwegen und der Schweiz. Danach wies jedes vierteUnternehmen in Westeuropa (25,5 Prozent) einen ge-14Insolvenzen in Europa, Jahr 2009/10

fährlich hohen Verschuldungsgrad – respektive eine zugeringe Eigenkapitalquote – auf.Unter den gegenwärtigen Bedingungen am Kapitalmarktist das Risiko für ein solches Unternehmengroß, dass diese starke Abhängigkeit von externenGläubigern zu einer Gefahr für die finanzielle Stabilitätwird. Besonders hoch ist der Anteil der eigenkapitalschwachenUnternehmen in Südeuropa. So macht dasEigenkapital in Italien bei immerhin 36,7 Prozent derUnternehmen weniger als zehn Prozent der Bilanzsummeaus. Die Unternehmen in Spanien (28,7 Prozent)und Portugal (28,5 Prozent) sind ebenfalls häufigerals im EU-15-Durchschnitt unterkapitalisiert.Süden Europas istunterkapitalisiertDer direkte Zusammenhang zwischen Kapitalschwächeund Insolvenzrisiko wird am Beispiel Deutschlandsin einer Untersuchung der Creditreform Wirtschaftsforschungdeutlich: Unternehmen, die im Jahr 2009 Insolvenzanmelden mussten, hatten bereits in den Vorjahreneine merklich schwächere Eigenkapitalausstattungals ein durchschnittliches Unternehmen.3.3 Zahlungsverhalten der KundenIn der Wirtschaftskrise haben die Forderungsausfälledeutlich zugenommen. Das spüren Lieferanten undLeistungserbringer, die sich häufig in einer „Sandwich-Position“ befinden: Die Kunden lassen sich mit demBegleichen von Rechnungen mehr Zeit als in wirtschaftlichguten Zeiten. Gleichzeitig kürzen die Lieferantenihre Zahlungsziele und kappen Limite. AusgefalleneForderungen können besonders für Unternehmendes Mittelstandes dramatische Folgen haben,müssen die Verluste doch durch Überschüsse ausanderen Geschäften ausgeglichen werden – in wirtschaftlichschwierigen Zeiten mit zurückgehenden Auftragsvoluminaund sinkenden Gewinnmargen ein beinaheunmögliches Unterfangen. Folgeinsolvenzen imBereich der Zulieferer und Dienstleister sind oftmalsdie Konsequenz.Mittelstand in der„Sandwich“-PositionInsolvenzen in Europa, Jahr 2009/10 15

Tab. 8: Forderungslaufzeit in Tagen bei europäischenUnternehmen *)g bis 20 Tage 24,7bis 30 Tage 8,5bis 45 Tage 11,9bis 60 Tage 9,6bis 90 Tage 14,5über 90 Tage 30,9Zahl der betrachtetenUnternehmen2,125 Mio.*) EU-15 plus Norwegen und Schweiz; Angaben in Prozent; in (): 2007Quelle: Amadeus Datenbank 2008; eigene BerechnungenMehr als 50 Tage auf dasGeld wartenDie mittlere Forderungslaufzeit (Median) europäischerUnternehmen beträgt 52 Tage. Verteilt über die einzelnenLaufzeiten zeigt sich folgendes Bild: Knapp einViertel der Unternehmen weist eine durchschnittlicheForderungslaufzeit von bis zu 20 Tage auf. Bei weiteren8,5 Prozent der Unternehmen beträgt die Außenstandsdauerbis zu 30 Tage. Jedes neunte UnternehmenWesteuropas (11,9 Prozent) wartet bis zu 45 Tagevom Ausstellen der Rechnung bis zum Ausgleichder offenen Forderung, drei von zehn Lieferanten (30,9Prozent) müssen mehr als drei Monate gedulden.3.4 FinanzierungsbedingungenFinanzierung nach der KriseEigenkapitallücke bei BankenSelbst wenn sich die Rezession zunehmend abschwächtund 2010 bereits wieder mit positivenWachstumsraten zu rechnen ist: Die europäischenUnternehmen werden sich auch nach der Krise aufveränderte Finanzierungsbedingungen einstellen müssen.Es zeichnet sich ab, dass die Verengungen imKreditangebot zunächst bestehen bleiben werden.Banken, die infolge der Finanzkrise geschwächt sind,stehen vor erheblichen Engpässen beim Eigenkapital.Schärfere Eigenkapitalanforderungen für Banken stehenauf der Agenda. Auch sehen sich diejenigen Institute,die von staatlichen Rettungsschirmen aufgefangenwurden, strikteren Auflagen (was die einzugehendenRisiken betrifft) gegenüber. Aber auch bei denübrigen Finanzinstituten werden eine deutlich höhereRisikovorsorge und weitere Abschreibungen bei bestimmtenVermögensklassen unerlässlich sein.16Insolvenzen in Europa, Jahr 2009/10

Wenn sich die Konjunktur weiter erholt, wird der Bedarfan finanziellen Mitteln spürbar zunehmen. Lagermüssen aufgefüllt, aufgeschobene Investitionen nachgeholtund auch Marketing-Aktivitäten forciert werden.Vor diesem Hintergrund kommt der Kreditfinanzierungeine Schlüsselrolle zu, und zwar zu einem Zeitpunkt,zu dem die Verwerfungen auf den internationalen Finanzmärktennoch virulent sind. Die Restriktionen seitensder Kreditvergabe werden die Finanzierungsmöglichkeitender Unternehmen einschränken.Investitionen erfordernKapitalZum Einen werden Kreditinstitute bei der Kreditvergabenoch selektiver vorgehen. Dies wird gerade Unternehmenmit schwacher Bonität und knapper Eigenkapitaldecketreffen. Auch werden Banken noch seltenerbereit sein, besonders risikoreiche Investitionen zufinanzieren und großvolumige Kredite auf ihre Bücherzu nehmen. Zum Anderen sehen sie sich aufgrund deserhöhten Eigenkapitaleinsatzes tendenziell steigendenKosten der Kreditgewährung gegenüber. Diese müssenan die kreditnehmenden Unternehmen weitergereichtwerden, was deren Refinanzierung erschwert.Wo senkt sich der Daumen?Laut EZB gaben im vierten Quartal 2009 immer nochmehr Banken eine Verschärfung ihrer Kreditrichtlinienzu Protokoll als eine Lockerung. Vor allem konjunkturelleund branchenspezifische Faktoren sowie die Eigenkapitalkostender Kreditinstitute tragen zu den Verschärfungenbei.g4 Länderberichte Europa4.1 DeutschlandDeutschland als Exportnation ist in erheblichem Maßein den internationalen Konjunkturzyklus eingebunden.Von Einbrüchen oder Schwankungen im globalen Umfeldist die deutsche Volkswirtschaft damit in direkterWeise betroffen. So auch 2009: Insbesondere die Insolvenzenin Industriesektoren wie den Automobilzulieferernund die Reihe an namhaften Großinsolvenzenprägten im Jahr 2009 das Insolvenzgeschehen in derBundesrepublik.Großinsolvenzen inDeutschlandInsolvenzen in Europa, Jahr 2009/10 17

Autozulieferer unter denOpfernDie größte Insolvenz war zweifelsohne die des Handels-und Touristikkonzerns Arcandor. Ein Großteil derVersandhandelssparte mit dem Hauptgeschäft Quellewurde am Jahresende 2009 abgewickelt. Hoffnunggibt es noch für die Karstadt-Warenhäuser. Auch derHandelsdiscounter Woolworth, der Chiphersteller Qimondaund der Modekonzern Escada zählten zu dengroßen Firmenzusammenbrüchen des vergangenenJahres. Zudem gab es eine Reihe von Insolvenzen inder Automobilzuliefererindustrie. Die Branche verzeichneteeine Verdreifachung der Insolvenzzahlengegenüber dem Vorjahr. Die größten und bekanntestenNamen lauten Karmann, Edscha und Aksys.16 Prozent mehr PleitenDoch die Auswirkungen der internationalen Wirtschafts-und Finanzkrise trafen auch die mittelständischeWirtschaftsstruktur. So nahm die Zahl der Unternehmensinsolvenzeninsgesamt von 29.580 im Jahr2008 um 16 Prozent auf 34.300 zu. Jedes zehnte insolventgegangene Unternehmen kam aus dem VerarbeitendenGewerbe. Das ist ein um zwei Prozentpunktehöherer Anteil als im Vorjahr. Dafür kamen wenigerPleiteunternehmen aus der Baubranche: Nach 19 Prozentim Vorjahr, waren 2009 noch 17 Prozent allerInsolvenzfälle diesen Sektor zuzuordnen.Tab. 9: Insolvenzen in Deutschlandg 2009 2008 Veränd. in %Gesamt 161.800 155.910 + 3,8Unternehmen 34.300 29.580 + 16,0Privatpersonen 127.500 126.330 + 0,9Obwohl im vergangenen Jahr viele große, namhafteUnternehmen von einer Insolvenz betroffen waren,spielt sich das Gros des Insolvenzgeschehens weiterhinim Mittelstand ab. In 77,2 Prozent (Vorjahr: 80,6Prozent) der insolvent gewordenen Firmen warenhöchstens fünf Mitarbeiter beschäftigt.18Insolvenzen in Europa, Jahr 2009/10

4.2 GroßbritannienAufgrund des hohen Wertschöpfungsanteils des Finanzdienstleistungssektorswurde Großbritannien besondersschwer von der Finanzkrise in Mitleidenschaftgezogen. Nach einem deutlichen Rückgang der Wirtschaftsleistungum 4,5 Prozent im Jahr 2009 soll diebritische Volkswirtschaft im Jahr 2010 wieder leichtanziehen. Die Arbeitslosenquote dürfte gleichwohl weitersteigen: Bereits im Jahr 2009 war sie mit 7,8 Prozenthoch. 2010 wird mit einem Anstieg auf 8,7 Prozentzu rechnen sein. Die Konjunkturmaßnahmen derbritischen Regierung zur Ankurbelung der Binnennachfrage,wie beispielsweise die vorübergehende Senkungder Mehrwertsteuer von 17,5 auf 15 Prozent,konnten den Einbruch des privaten Konsums um dreiProzent nicht verhindern. Falls die Wirkung der Konjunkturpaketenachlässt, wird der Binnenkonsum 2010vermutlich einen weiteren Dämpfer erhalten. Zumal einGroßteil der britischen Konsumenten überschuldet istund sich daher mit höheren Ausgaben zurückhaltenwird. Der Ernst der Lage zeigt sich im deutlichen Anstiegder Verbraucherinsolvenzen. Mit 156.850 insolventenPersonen wurde 2009 ein neuer Rekordwerterreicht.Wirtschaftseinbruch inGroßbritannien, Lage isternstTab. 10: Insolvenzen in Großbritannieng 2009 2008 Veränd. in %Gesamt 177.150 143.509 + 23,4Unternehmen 20.300 16.268 + 24,8Privatpersonen 156.850 127.241 + 23,3Die Wirtschaftskrise blieb auch im britischen Unternehmenssektornicht ohne Folgen: So nahm die Zahlder Unternehmenszusammenbrüche im Jahr 2009 umknapp 25 Prozent auf 20.300 Fälle zu. Vor allem imDienstleistungssektor stieg die Zahl der Insolvenzen.Der Handel konnte im vergangenen Jahr wohl aufgrundder Absenkung der Mehrwertsteuer von Mehreinnahmenprofitieren, was die Insolvenzgefährdungder Branche dämpfte.Rekordwert beiVerbraucherinsolvenzenInsolvenzen in Europa, Jahr 2009/10 19

4.3 FrankreichPrivater Verbrauch stützt,Arbeitslosigkeit steigtIn Frankreich war der private Konsum im vergangenenJahr der wichtigste Stabilisator für die Volkswirtschaft.Um immerhin 0,6 Prozent sind die Ausgaben der privatenHaushalte gestiegen. Allerdings führten derschwache Export und die rückläufige Investitionstätigkeitzu einem BIP-Rückgang von insgesamt 2,2 Prozent.Die schlechte Wirtschaftslage belastet auch denArbeitsmarkt mit einer anhaltend hohen Arbeitslosenquotevon fast zehn Prozent. 2009 dürften in Frankreichrund 580.000 Arbeitsplätze verloren gegangensein. Ohne die entsprechenden arbeitsmarktpolitischenKonjunkturmaßnahmen wäre der Einbruch vermutlichnoch höher ausgefallen. Ein Teil des Konjunkturpaketsbestand aus der Gründung eines Investitionsfonds,der kleine und mittlere Unternehmen überstaatliche Beteiligungen unterstützen will. Bis Mitte2009 hatte der Fonds, der vom französischen Staatund der Caisse de Dépôts, die mit der deutschen KfWvergleichbar ist, getragen wird, 500 Mio. Euro investiert.Tab. 11: Unternehmensinsolvenzen in Frankreichg 2009 2008 Veränd. in %55.800 49.723 + 12,2In Frankreich blieb eine Zunahme der Unternehmensinsolvenzentrotz aller wirtschaftspolitischen Bemühungenunausweichlich: So ist die Zahl der Unternehmensinsolvenzen2009 auf 55.800 Fälle gestiegen. ImVorjahr waren es mit 49.723 Firmenpleiten noch zwölfProzent weniger. Dabei war der Insolvenzanteil im BereichHandel und Gastgewerbe mit einem Drittel (33,7Prozent) aller Insolvenzmeldungen am höchsten.Sorgenkind:SanierungsverfahrenDie Hoffnungen des Gesetzgebers in das Anfang 2006eingeführte Sanierungsverfahren zum Erhalt und derFortführung des insolventen Unternehmens – ähnlichdem US-amerikanischen Chapter 11 – haben sichnicht erfüllt. Wie in Deutschland beim Insolvenzplanverfahrenmachen vergleichsweise wenige Unternehmenvon dem Sanierungsinstrument Gebrauch. Nur20Insolvenzen in Europa, Jahr 2009/10

etwa ein Prozent der seit 2006 eröffneten Insolvenzverfahrenin Frankreich fielen unter die Procédure deSauvegarde. Um dessen Attraktivität zu stärken, wurde2009 eine Reformierung des Insolvenzrechts indiesem Punkt vorgenommen.4.4 SpanienSpanien registrierte wie bereits 2008 auch 2009 europaweitden stärksten Anstieg der Unternehmensinsolvenzen.Die Zahl der Verfahren stieg um knapp dasDoppelte (plus 93,8 Prozent) auf insgesamt 4.900 betroffeneUnternehmen. Die meisten Insolvenzen (33,1Prozent) kommen aus der Baubranche. Zwar hatte derprivate Wohnungsbau-Boom in den Jahren zwischen1997 und 2007 erheblich zum Wirtschaftswachstumauf der Iberischen Halbinsel beigetragen. Allerdingshat die Bautätigkeit in der Zwischenzeit deutlich nachgelassen.So sank die Zahl der beantragten Hochbaulizenzen(Wohnungs-, Industrie- und Geschäftsbauten)gemäß statistischen Landesangaben seit 2008 um dieHälfte. Nicht nur das: Der überdimensionierte Bausektorist zu einer echten Belastungsprobe für die VolkswirtschaftSpaniens geworden. Die Folgen des überhitztenImmobilienmarktes sind vielerorts unübersehbar.Firmensterben in SpaniensBausektorAuch fordert der jahrelange Reformstau seinen Tribut:Besonders am Arbeitsmarkt ist das zu spüren. So klettertedie Arbeitslosenrate im Jahr 2009 auf im europaweitenVergleich hohe 18 Prozent. 2010 dürfte die 20-Prozent-Marke erreicht werden. Ein weiteres Sorgenkindsind die angespannten Staatsfinanzen: WegbrechendeSteuereinnahmen und ausgabenintensive Konjunkturprogrammehaben die Neuverschuldung imJahr 2009 um voraussichtlich zehn Prozent ansteigenlassen. Im gleichen Zeitraum sinkt das BIP um 3,6Prozent. Für 2010 wird bestenfalls mit einer Stagnationder Wirtschaftsleistung gerechnet.Insolvenzzahlen verdoppeltTab. 12: Unternehmensinsolvenzen in Spanieng 2009 2008 Veränd. in %4.900 2.528 + 93,8Insolvenzen in Europa, Jahr 2009/10 21

4.5 ItalienHausgemachte Probleme inItalienItaliens Wirtschaft hat nicht nur mit den Auswirkungender internationalen Finanzkrise zu kämpfen. VieleProbleme, vor allem struktureller Art, sind hausgemacht.So fordern Wirtschaftsexperten seit langemnicht nur eine Senkung der Steuer- und Abgabenlast,sondern auch einen Abbau der Bürokratie sowie dieVerbesserung der öffentlichen Infrastruktur Italiens.Allerdings sind diese aufgrund der desolaten Finanzlageder öffentlichen Haushalte im Land schwer umzusetzen.Tab. 13: Unternehmensinsolvenzen in Italieng 2009 2008 Veränd. in %9.098 6.498 + 40,0Anhaltende Refinanzierungsschwierigkeiten machendie Situation insbesondere für viele kleine und mittlereUnternehmen nicht besser. So werden nicht alle Unternehmendes überwiegend mittelständisch geprägtenIndustriesektors diese finanzielle Durststrecke überleben.40 Prozent AnstiegSchon 2009 war jedes vierte insolvente UnternehmenItaliens dem Verarbeitenden Gewerbe zuzurechnen.Insgesamt hat die italienische Wirtschaft im Jahr 2009mit rund 9.100 Unternehmenszusammenbrüchen zukämpfen. Innerhalb eines Jahres entspricht dies einemAnstieg um 40 Prozent (2008: ca. 6.500).Gemessen an den konjunkturellen Rahmenbedingungenbesteht wenig Aussicht auf Besserung. Für dasJahr 2010 wird bestenfalls mit einem BIP-Wachstumvon 1 Prozent gerechnet. Positiv wirken ein leichtesAnziehen der Exporttätigkeit sowie ein stabiles Konsumverhaltenin der italienischen Bevölkerung.4.6 BeneluxländerDie Ökonomien in den Beneluxländern sind stark mitder wirtschaftlichen Entwicklung Deutschlands, alswichtigem Handelspartner, verbunden. Diese enge22Insolvenzen in Europa, Jahr 2009/10

Verflechtung zeigt sich auch in der fast simultanenBIP-Entwicklung. So war Belgiens Wirtschaft vor allemin der ersten Hälfte des Jahres 2009 von der internationalenWirtschafts- und Finanzkrise betroffen. Dannverbesserten sich die Konjunkturindikatoren (BIP drittesQuartal 2009: plus 0,5 Prozent). Insgesamt wirddas Jahr 2009 aber mit einem BIP-Minus von 3,0 Prozentenden. Noch dramatischer verlief die wirtschaftlicheEntwicklung in den Niederlanden mit einem Rückgangder Wirtschaftsleistung um wohl 4,7 Prozent.Eng verbunden mitDeutschlandTab. 14: Unternehmensinsolvenzen in den Beneluxländerng 2009 2008 Veränd. in %Belgien 9.430 8.476 + 11,3Niederlande 10.500 6.847 + 53,4Luxemburg 698 590 + 18,3Dies bleibt nicht ohne Auswirkungen auf die Entwicklungder Unternehmensinsolvenzen: In Belgien fiel derAnstieg um gut elf Prozent auf 9.430 Fälle noch moderataus. Insbesondere die Unternehmen aus demHandel, die 47 Prozent aller Insolvenzfälle ausmachten,waren von wirtschaftlichen Zusammenbrüchenbetroffen. Verglichen mit den anderen europäischenStaaten erreicht Belgien damit den höchsten Insolvenzanteildieses WirtschaftsbereichsHöchster Zuwachs in denNiederlandenIn den Niederlanden ist die Zahl der Unternehmensinsolvenzendeutlicher gestiegen. So erhöhte sich dieZahl der Firmenpleiten 2009 um mehr als 53 Prozentvon 6.847 im Vorjahr auf 10.500 Fälle. In der Handelsnationist besonders der Dienstleistungsbereich betroffen.Er verzeichnet mit knapp 47 Prozent den höchstenAnteil der Firmeninsolvenzen (Vorjahr: 44 Prozent).Ein Schwachpunkt bleibt die Finanzwirtschaft Hollands:Trotz teurer Rettungsversuche – wie etwa dieVerstaatlichung der Marktführer Fortis und ABN Amro– bleibt die Gefahr einer Kreditklemme bestehen. AusfallgefährdeteUnternehmen, die einen Kredit beantragen,haben schlechte Aussichten, diesen auch zu bekommen.Ein weiterer Anstieg der Insolvenzen könntedie Folge sein.Schwachpunkt FinanzsektorInsolvenzen in Europa, Jahr 2009/10 23

Luxemburg: moderaterAnstieg der InsolvenzzahlenDa 62 Prozent der Wirtschaftsleistung Luxemburgs inden Finanz-, Immobilien- und Unternehmensdienstleistungenentsteht, war der Beneluxstaat von der Finanzkrisebesonders stark betroffen. Luxemburgs Wirtschaftsexpertenerwarten für das Jahr 2009 einen BIP-Rückgang um 3,6 Prozent. Dank zahlreicher schnellgeschnürter Konjunktur-Pakete in den großen Volkswirtschaften,dürfte der Einbruch abgefedert wordensein. Der Anstieg der Unternehmensinsolvenzen bliebmit 18,3 Prozent vergleichsweise moderat.4.7 SkandinavienDie nordischen Staaten sind vom dem weltweiten Konjunktureinbruchunterschiedlich stark betroffen. Währenddie Wirtschaftsleistung in Dänemark, Schwedenund Finnland im Jahr 2009 unter einem starken Rückgangder Binnennachfrage und der Investitionstätigkeitgelitten hat, blieb Norwegens Ökonomie, aufgrundihrer starken Öl- und Gasindustrie, relativ unberührt.Die Daten im Detail: Die finnische Wirtschaft ist innerhalbSkandinaviens am stärksten betroffen. Für dasGesamtjahr 2009 wird mit einem Rückgang des BIPzwischen minus 6,0 und minus 7,5 Prozent gerechnet.Die europaweit rückläufigen Ausrüstungsinvestitionenschwächen die finnische Schlüsselindustrie, die exportabhängigeTechnikbranche. Die Arbeitslosenratelag bei 8,9 Prozent und der private Verbrauch nahmum drei Prozent ab. In Finnland stieg die Zahl der Insolvenzfälleum 27 Prozent auf 3.310 Fälle (2009:2.612).Starke Abkühlung im NordenEuropasIn Dänemark wurden zwar bereits frühzeitig wirtschaftspolitischeMaßnahmen zur Stützung des Finanzsektorseingeleitet, allerdings konnten diese nichtden BIP-Einbruch von geschätzten fünf Prozent fürdas Jahr 2009 verhindern. Maßgeblich verantwortlichfür den Wirtschaftseinbruch Dänemarks war die verringerteBinnennachfrage. Der Privatkonsum, der etwadie Hälfte des dänischen BIP ausmacht, nahm um fünfProzent ab. Gleichzeitig stieg die Arbeitslosenquote inDänemark von 3,4 auf 6,4 Prozent an und verdoppeltesich damit nahezu.24Insolvenzen in Europa, Jahr 2009/10

In Dänemark schnellte die Zahl der Unternehmensinsolvenzenum 51 Prozent auf etwa 5.600 nach oben.Die Insolvenzzuwächse ziehen sich durch alle Wirtschaftsbereiche:Mittlerweile kommt jedes zweite insolventedänische Unternehmen aus dem Dienstleistungssektor(2008: 47 Prozent). Im Bau waren 2009weniger Insolvenzen (17 Prozent) als im Vorjahr (2008:20 Prozent) zu verzeichnen.Tab. 15: Unternehmensinsolvenzen in Skandinavieng 2009 2008 Veränd. in %Dänemark 5.600 3.709 + 51,0Finnland 3.310 2.612 + 26,7Norwegen 5.100 3.637 + 40,2Schweden 7.600 6.298 + 20,7Im Nachbarstaat Schweden sieht die Lage ähnlich aus:Nachdem das Land insbesondere in der ersten Jahreshälfte2009 stark von dem weltweiten Wirtschaftseinbruchin Mitleidenschaft gezogen wurde,stabilisierte sich die BIP-Entwicklung im weiteren Jahresverlauf.Für das Jahr 2009 wird dennoch mit einemBIP-Rückgang von bis zu 4,4 Prozent gerechnet. Dieumfangreichen Konjunkturpakete, wie etwa die Senkungder Einkommens- und Körperschaftsteuern oderExporthilfen, zeigen mittlerweile aber erste Wirkungen.Schweden mit den meistenPleitenIn Schweden erhöht sich die Zahl der Unternehmensinsolvenzen2009 um 20,7 Prozent von 6.298 auf7.600 Fälle. Prominente Firmenzusammenbrüche warendie des Autoherstellers SAAB und des AutoteilezulieferersPlastal. SAAB musste im Zuge der Pleite desMutterkonzerns General Motors im Februar 2009 Insolvenzanmelden. Auch nach dem Verkauf an einenniederländischen Sportwagenhersteller steht die Zukunftdes Autoherstellers auf der Kippe. Der AutozuliefererPlastal meldete im März 2009 Insolvenz an undmit ihm auch die deutsche Tochtergesellschaft. Betroffensind 2.000 Mitarbeiter. Die Verhandlungen mit Interessentenlaufen noch.SAAB vorerst gerettetIm Vergleich zu seinen nordischen Nachbarstaaten istNorwegen zwar weniger stark von der Weltwirtschafts-Insolvenzen in Europa, Jahr 2009/10 25

ezession betroffen. Grund sind die relativ stabil gebliebenenEinnahmen der Gas- und Ölindustrie. ImJahr 2009 wird die Wirtschaftsleistung um moderate1,5 Prozent abnehmen. Dennoch verzeichnet dasLand im Norden Europas einen steilen Anstieg derUnternehmensinsolvenzen. Mit ca. 5.100 Fällen wurden40 Prozent mehr Konkurse gezählt als 2008(3.637 Fälle).Auch wenn die Insolvenzstatistiken in den StaatenMittel- und Osteuropas nur bedingt miteinander vergleichbarsind: Die hohen Zuwachsraten beim Insolvenzgeschehenin weiten Teilen der Region verdeutlig5 Mittel- und OsteuropaEnge Kopplung an dieWeltwirtschaft wird zumVerhängnisIn den Staaten Mittel- und Osteuropas hat die FinanzundWirtschaftskrise erhebliche Anpassungsreaktionenhervorgerufen. Infolge der mittlerweile starkenIntegration der Region in die Weltwirtschaft waren insbesonderedie Industriesektoren von Auftragseinbußenaus dem Ausland betroffen. Ein Grund dafür: Aufgrundder in den zurückliegenden Jahren gestiegenen Lohnkostenverschlechterte sich die Wettbewerbsfähigkeitder Exportwirtschaft in Mittel- und Osteuropa. DieStandorte verloren für Investoren an Attraktivität.Überkapazitäten mussten daraufhin abgebaut werdenund die Zahl der Firmeninsolvenzen stieg sprunghaft.Tab. 16: Unternehmensinsolvenzen in Osteuropag 2009 2008 Veränderung2008/09 in %Estland 631 423 + 49,2Lettland 2.192 1.296 + 69,1Litauen 1.168 731 + 59,8Kroatien 940 875 + 7,4Polen 590 425 + 38,8Rumänien *) 20.800 14.483 + 43,6Slowakei 900 582 + 54,6Slowenien 749 657 + 14,0Tschechien **) 8.394 4.600 + 82,5Ungarn *) 14.637 11.322 + 29,3Gesamt 51.001 35.394 + 44,1*) Konkurse und Liquidationen; **) juristische und natürliche Personen.Anstieg doppelt so hoch wiein Westeuropa26Insolvenzen in Europa, Jahr 2009/10

chen, dass die Volkswirtschaften Mittel- und Osteuropasder Wirtschaftskrise hohen Tribut zollen mussten.Die Auswertung des Insolvenzgeschehens in den LändernMittel- und Osteuropas zeigt, dass die Zahl derUnternehmensinsolvenzen um 44,1 Prozent zugenommenhat. 2009 gerieten rund 51.000 Unternehmenin die Zahlungsunfähigkeit und mussten aufgeben. ImJahr zuvor gab es noch knapp 35.400 Konkurse in derRegion.Den stärksten Zuwachs der Firmenpleiten verzeichnetTschechien (plus 82,5 Prozent). Der Großteil des Zuwachsesgeht dabei auf einen Anstieg der Insolvenzenbei selbstständigen Unternehmern und natürlichenPersonen zurück. Alle Wirtschaftsbereiche Tschechiensverzeichnen einen Anstieg der Insolvenzzahlen.Innerhalb des Unternehmenssektors nahmen die Firmenpleitenim Baugewerbe aber überdurchschnittlichzu.Tschechien am stärkstenbetroffen …In Kroatien gab es mit voraussichtlich 940 insolventenUnternehmen im Laufe des Jahres 2009 den geringstenInsolvenzanstieg Osteuropas: Gegenüber 2008 hatdie Zahl der Unternehmenspleiten um lediglich 7,4Prozent zugenommen. Die meisten Verfahren entfallendabei auf die Wirtschaftsbereiche Bau und Handel.… Kroatien nur leichtTab. 17: Insolvenzquoten in den einzelnen osteuropäischenLänderng Insolvenzen je 10.000UnternehmenPolen 4Slowakei 15Kroatien 36Slowenien 49Tschechien 92Estland 119Ungarn 119Litauen 144Lettland 174Rumänien 450Durchschnitt 97Insolvenzen in Europa, Jahr 2009/10 27

Baltikum: 60.000Arbeitsplätze wegDie Zuwächse bei den Unternehmensinsolvenzen imBaltikum bewegen sich zwischen 49,2 Prozent in Estlandund 69,1 Prozent in Lettland. Insgesamt kam esin den drei baltischen Staaten im Jahr 2009 zu fast4.000 Firmeninsolvenzen. Im Jahr zuvor wurden erst2.450 Fälle gezählt. Mit der Insolvenz eines Unternehmenssind auch die meisten Arbeitsplätze in Gefahr:So dürfte 2009 etwa 60.000 Arbeitnehmer in dendrei nordosteuropäischen Staaten von der Insolvenzihres Arbeitgebers betroffen gewesen sein. Von derMöglichkeit der privaten Entschuldung durch eineVerbraucherinsolvenz wurde im Baltikum bisher kaumGebrauch gemacht. Wohl auch aus diesem Grundwurde in Lettland die Dauer des Insolvenzverfahrensfür Privatpersonen von sieben auf fünf Jahre verkürzt.DienstleistungssektorUngarns unter DruckIn Ungarn fiel der Insolvenzanstieg mit 29,3 Prozentunterdurchschnittlich aus. Allerdings mussten imDienstleistungssektor des mitteleuropäischen Staatesdeutlich mehr Firmen als im vergangenen Jahr dieWerktore schließen. Um 41,9 Prozent stiegen die Insolvenzzahlenin diesem Bereich im Vergleich zumJahr 2008. Im Bausektor Ungarns erhöhten sich dieInsolvenzzahlen in diesem Zeitraum lediglich um 18,5Prozent.Abb. 5: Von Insolvenzen betroffene WirtschaftsbereicheMittel- und Osteuropas; prozentualer Anteil45403530Prozent2520151050Verarb. Gewerbe Bau Handel *) DienstleistungInsolvenzfälle 2009wirtschaftsaktive Unternehmen*) inkl. Horeca; Quelle: Amadeus Datenbank; NACE Rev. 2;eigene Berechnungen28Insolvenzen in Europa, Jahr 2009/10

Polen verzeichnete 2009 lediglich 590 Firmeninsolvenzen.Damit wurden zwar 38,8 Prozent mehr Fälle registriertals 2008, allerdings liegt die relative Insolvenzbetroffenheitweiterhin nur bei vier Firmen je10.000 Unternehmen. Der Marktaustritt in Polen findetaufgrund eines unattraktiven Prozederes beim Insolvenzverfahrenmeist über eine Unternehmensschließungstatt.Polen mit geringsterInsolvenzquoteIn Mittel- und Osteuropa sind die Unternehmen ausdem Bau- und Handelssektor überdurchschnittlichhäufig von Insolvenzen betroffen. Dagegen entsprichtder Anteil der verarbeitenden Industrie am Insolvenzgeschehenvon rund 15 Prozent nahezu dem wahrenAnteil an der Gesamtwirtschaftsstruktur.g6 USADen diesjährige Länderbericht zu den VereinigtenStaaten haben wir in Kooperation mit dem FCIB, demUS-amerikanischen Interessenverband von Entscheidernim Finanz-, Kredit- und Außenhandelswesen erstellt.Der FCIB ist weltweit in 55 Ländern vertretenund gehört der National Association of Credit Management(NACM) an, eine der größten und ältestenOrganisationen für Lieferanten- und Warenkreditmanagement.Kooperationspartner FCIBTab. 18: Insolvenzen in den USAg 2009 2008 Veränd. in %Gesamt 1.481.600 1.117.771 + 32,5Unternehmen 60.600 43.546 + 39,2Privatpersonen 1.421.000 1.074.225 + 32,3Zu sagen, dass Insolvenzen in den vergangenen Jahrenhäufiger anzutreffen waren, wäre eine Untertreibungdes tatsächlichen Geschehens. Die Rezession inden Jahren 2008-2009 war tief und erledigte die Arbeit,die Rezessionen im Allgemeinen tun sollten –schwache Unternehmen aus dem Markt drängen.Durch die Schwere des Abschwungs waren sowohl gutals auch schlecht geführte Unternehmen betroffen.Tiefe Rezession beschleunigtPleitewelleInsolvenzen in Europa, Jahr 2009/10 29

Die Insolvenzentwicklung in den USA hat sich schonseit langer Zeit beschleunigt, allerdings erhöhte sichdas Tempo tatsächlich erst in den vergangenen 24Monaten. So lag die Zahl der Insolvenzen in den USAim September 2006 kumuliert bei weniger als 200.000und wuchs bis Dezember auf 600.000 an. Von da anbeschleunigte sich das Tempo, und die Zahl der registriertenInsolvenzfälle erreichte 2009 die 1,5 Millionen-Grenze. Dabei betraf der Anstieg der Insolvenzfällealle Insolvenzkategorien – die Insolvenzmeldungennach Chapter 7 (Liquidationen) stiegen im Vergleichzum Jahr 2008 um 45 Prozent, im Chapter 11 (Sanierungen)erhöhten sich die Fälle um 65 Prozent. DieBelastungen durch den Konjunktureinbruch waren offensichtlichspürbar.Es gab Wirtschaftsbereiche, die weit mehr Belastungenausgesetzt waren als andere. Aber kein Wirtschaftsbereichin den Vereinigten Staaten blieb vonder Rezession unberührt.Wo waren die Probleme am größten?Verkehrs- und Logistik-wirtschaft kommt unter dieRäderEin Blick auf die Zahlen des Jahres 2009 zeigt, dasseinige Industriezweige in den USA besonders starkunter der Rezession zu leiden hatten. Diese Entwicklungkam für viele Wirtschaftsbeobachter nicht überraschend.So lag der Insolvenzanteil im Transportwesen– laut den Daten der UCLA Law School, die die Häufigkeitund den Prozentanteil der Insolvenzmeldungenmisst – bei 10,8 Prozent. Andere Studien kamen fürdiesen Wirtschaftsbereich zu ähnlichen Ergebnissen –betroffen waren dabei alle Teilbereiche, von den Ausrüsterbetriebenbis hin zu den Anbietern von Transportdiensten.Der Sektor entwickelt sich traditionell mit dem Konjunkturzyklusund wird als Frühwarnindikator für dieGesamtwirtschaft gesehen – gemäß der Analogie vom„Kanarienvogel im Kohlebergwerk“, der bei Luftveränderungenaufhört zu singen und die Bergleute auf dieseArt vor Sauerstoffmangel warnt. Die Anzahl derTransportunternehmen, die unter der Rezession zusammengebrochensind, ist vergleichbar mit der Zahl30Insolvenzen in Europa, Jahr 2009/10

der Firmenschließungen in den 1990er Jahren. Damalsführten Liberalisierungsmaßnahmen zu massivenUmstrukturierungen im LKW-Transportwesen in denUSA.Ein weiterer Wirtschaftsbereich, der mit schweren wirtschaftlichenProblemen konfrontiert wurde, warenBanken und Kreditinstitute. Der Insolvenzanteil desSektors erreichte 2009 15,7 Prozent. Das ist wenigüberraschend angesichts der Tatsache, dass die US-Einlagensicherung FDIC allein im Jahr 2009 gezwungenwar, weit über 100 Banken zu schließen. Schätzungengehen davon aus, dass für das Jahr 2010 ähnlicheZahlen zu erwarten sind, weil viele der kleinerenregionalen Banken in den USA angesichts des Wertverlustesvieler gewerblich genutzter Immobilien starkgefährdet sind. Die nächsten Monate werden nochmehr schlechte Nachrichten aus dem Bereich gewerblicheImmobilien bringen, da viele Kommunen beimKampf gegen die Verwüstungen der Rezession ihreeigenen Regionalbanken aufs Spiel setzen.Finanzsektor: mehr als 100Banken liquidiertEin dritter Wirtschaftsbereich, der durch den Konjunkturrückgangschwer beschädigt worden ist, ist derBausektor. Allerdings entstand dort der meiste Schadenschon im Jahr 2008 und Anfang 2009. Die Kriseim Haus- und Wohnungsbau war Vorläufer für denZusammenbruch der Gesamtwirtschaft und löste invielerlei Hinsicht die Finanzkrise aus. Der Wohnungsbauboom,der Mitte des Jahrzehnts stattfand, veranlasstedie Gründung vieler Baufirmen. Als der Abschwungbegann, gerieten diese schnell in Schwierigkeiten.Das Tempo der Insolvenzfälle in dieser Brancheverringerte sich aber im Jahresverlauf 2009 undwird 2010 weiter abnehmen.Bauwirtschaft hat dasSchlimmste hinter sichDie massive Insolvenzwelle hat den Gesundheitssektor,die Energiebranche und große Teile der Luft- undRaumfahrtindustrie bisher verschont, während Automobilindustriesowie der Transportsektor im Allgemeinenstark in Mitleidenschaft gezogen wurde. Alleinunter den LKW-Herstellern gab es 2009 über 150 Insolvenzen.Der Immobiliensektor hat sich gerade vonden massiven Schäden der Jahre 2007 und 2008 er-Insolvenzen in Europa, Jahr 2009/10 31

holt. Im Einzelhandel stieg die Zahl der Insolvenzennach Angaben der National Retail Federation um 34Prozent. Wirtschaftsbereiche, die gut durch die Krisegekommen sind, werden 2010 wohl stärker wachsen.Aber selbst sie werden die gesamtwirtschaftlichenAuswirkungen weiterhin spüren.Was war der Grund für die Vielzahl der Insolvenzfälle?Wo liegen die Probleme?Der finanzielle Niedergang eines Unternehmens folgtselten einer einfachen Regel: Es gibt viele Betriebe,die tiefe und schwere Rezessionen überleben und esgibt Firmen, die sogar in wirtschaftlich guten Zeitenaufgeben müssen. Zwar versuchen Experten, die externenUrsachen von den firmeninternen Faktoren zutrennen: So ist es kein Problem von volkswirtschaftlicherRelevanz, wenn ein einzelner Unternehmer seineFirma schlecht führt. Es wird aber zu einem, wenn einim Kern gut geführtes Unternehmen unter den aktuellenBedingungen unfähig ist, zu überleben.Drei Prozent BIP-Wachstumsind nötigEs gibt eine einfache ökonomische Faustregel, diebesagt, dass das BIP-Wachstum größer sein muss alsdrei Prozent, damit die Insolvenzentwicklung nicht ansteigt– von den Folgen eines BIP-Rückgangs ganz zuschweigen. Der Einbruch der Wirtschaftsleistung inden USA war mit minus 6,2 Prozent im ersten Quartal2009 sehr heftig und der stärkste gemessene Rückgangüberhaupt. Das BIP-Wachstum erholte sich erstim dritten Quartal leicht. Die Erwartungen für 2010reichen von 1,5 bis maximal 3 Prozent. Und das heißt,dass die Insolvenzentwicklung nicht durch die gesamtwirtschaftlicheBIP-Entwicklung abgemildert werdenwird. Zwar haben sich die Wachstumsraten in denletzten Monaten etwas erholt: Niemand erwartet aber,dass die Erholung stark genug sein wird, um die Insolvenzratenpositiv zu beeinflussen.Finanzkrise ist der AuslöserAbgesehen von den gesamtwirtschaftlichen Ursachenwirkte ein zweiter Fakt negativ auf das Insolvenzgeschehenin den USA: Die Finanzkrise, die die Bankenund den Kreditmarkt in den vergangenen zwei Jahrengetroffen hat. Ein Blick auf die Daten der National As-32Insolvenzen in Europa, Jahr 2009/10

sociation of Credit Management zeigt interessanteRückschlüsse: Der dort herausgegebene Credit Manager’sIndex (CMI) zeigt, dass die Lieferantenkreditmärkteim Sommer 2008 ins Straucheln gerieten. DerCMI lag im September 2008 erstmals unter der Markevon 50. Ein Wert über 50 zeigt, dass sich die Wirtschaftauf Expansionskurs befindet, bei einem Wertunter 50 schrumpft sie. In den folgenden Monatensetzte der Index seinen Sinkflug unter die Marke von40 Punkten fort. Erst im Sommer 2009 begann derIndex wieder über die 50-Punkte-Marke zu steigen.Das signalisiert mit Sicherheit noch kein Wachstum,aber die Entwicklung der Kreditmärkte stabilisiert undbewegt sich wieder in eine positive Richtung.Ende 2008 stockte die Versorgung mit Handels- undLieferantenkrediten. Unternehmen, die den Nachfragerückgangmöglicherweise überlebt hätten, sahen sichnun einer drohenden Liquiditätsklemme gegenüber, dasie keinen Kreditzugang mehr hatten. Der Vergleichmit dem CMI zeigt, dass zu diesem Zeitpunkt nochkeine negative Insolvenzentwicklung registriert wurde.Noch wurde kein neuer Insolvenzrekordwert erreicht.All das kam später. Der Stresstest am Kreditmarktwurde nicht durch die vielen Unternehmen verursacht,die in finanziellen Schwierigkeiten steckten und ihreSchulden nicht mehr bedienen konnten. Vielmehr führteerst der Mangel an Krediten zu einem Firmensterben.Dieses Problem nahm im Zuge der gesamtwirtschaftlichenRezession weiter zu.Es klemmt bei Lieferanten-krediten und FactoringDer Zusammenbruch von Großbanken und Investmenthäusernwie Bear Stearns und Lehman Brothersstand zwar auf den Titelseiten der Tageszeitungen,der schlimmste Verlust für den amerikanischen Mittelstandwar jedoch der Zusammenbruch der CITGruppe. Die Krise dieses großen Factoring-Anbietersbedeutete, dass erneut eine Liquiditätsquelle versiegte.Katastrophe CITWie geht es weiter in den USA?2010 dürfte sich die finanzielle Situation noch nichtgrundlegend entspannen. Die meisten Insolvenzindika-Insolvenzen in Europa, Jahr 2009/10 33

Stabilisierungstendenzenfür 2010toren signalisieren, dass sich die Zahl der Insolvenzenauf hohem Niveau stabilisieren wird. So gehen vieleWirtschaftsexperten davon aus, dass sich für einenachhaltige Entspannung erst das gesamtwirtschaftlicheWachstum und der Zugang zu Kredit verbessernmüssen.Dabei werden auch 2010 regionale und branchenspezifischeUnterschiede zu Tage treten. Die Rezessionhatte die USA regional nicht gleichmäßig erfasst, unddas ist auch nicht ungewöhnlich. Während bis zu einemgewissen Grad jeder Teil der Vereinigten Staatenvon den Auswirkungen berührt ist, gibt es Gebiete miteiner sehr starken Betroffenheit. Die vier Bundesstaaten,die die Hauptlast der Krise zu tragen haben, sindKalifornien, Arizona, Florida und Nevada. Nur wenigeBundesstaaten – Texas, Nord-Dakota, Süd-Dakota,Montana, Wyoming, Nord Carolina, Süd-Carolina, NewYork, Pennsylvania, Maine und Connecticut – weisenniedrige Insolvenzraten auf.Fed-Rückzug zu früh?Auf nicht wenigen Gebieten begegnen sich Politik undÖkonomie: Das gilt auch für den Immobiliensektor inden USA. Der US-Häusermarkt wurde durch die Entscheidungder US-Notenbank Fed, für über eine BillionDollar MBS-Wertpapiere (mit Hypothekarkrediten besicherteWertpapiere) zu kaufen, am Leben erhalten.Die Fed hat angedeutet, diese Praxis im März 2010einzustellen. Damit wird sich der Häusermarkt zumindestwieder deutlich abkühlen. Fannie Mae, FreddieMac und Ginnie Mae stehen für sieben von zehn Hypothekarkreditenin den USA – das macht das Systemextrem anfällig. Und es ist noch nicht klar, ob die Wirtschaftschon bereit ist, sich vom Infusionstropf der US-Notenbank und des Finanzministeriums abzunabeln.SchlussbemerkungenDie Vorteile der RezessionEiner Rezession sehen Ökonomen in der Regel miteiner Mischung aus Furcht und Interesse entgegen.Der nun angerichtete gesamtwirtschaftliche Schadenist aber groß; diese Wirtschaftskrise hat viel mehr zerstörtals erwartet. Allerdings gilt es auch die guten Seitender Rezession zu betrachten, die darin bestehen,34Insolvenzen in Europa, Jahr 2009/10

die vorhandene Produktivität erfolgreich umzuverteilen.Unternehmen, die aufgeben müssen, setzen Marktanteilefür besser geführte Wettbewerber frei. Arbeitskräfte,die einmal in diesen Sektoren beschäftigt gewesensind, können nun dorthin gehen, wo sie gebrauchtwerden – zumindest in einer perfekten Welt.Dieses Mal gibt es aber viele Faktoren, die die Rezessionin dieser Hinsicht weit weniger wirksam machten.Arbeitern gelingt es viel schwerer, ihre Häuser zu verkaufen,und den Wohnort zu wechseln. Zudem müssenin einem modernen Haushalt mit zwei Einkommensbeziehernweit mehr Faktoren berücksichtigtwerden, als im klassischen Modell mit nur einemHauptversorger.Die schlimmste Insolvenzwelle in den USA ist wahrscheinlichvorbei. Die wirtschaftliche Erholung wirdaber langsamer vonstatten gehen, als zu Beginn derletzten Dekade und auch langsamer als während deswirtschaftlichen Aufschwungs in der 90er Jahren.Wirtschaftliche Erholung aufniedrigem NiveauDie Länder Europas wurden unterschiedlich stark vonder Insolvenzwelle erfasst: In Spanien hat sich die Zahlder insolventen Unternehmen binnen eines Jahresnahezu verdoppelt: Mit 4.900 Verfahren wurden 93,8Prozent mehr Fälle registriert als 2008 (2.528 Fälle).Es folgen Irland mit einem Plus von 81,1 Prozent auf1.400 (Vorjahr: 773 insolvente Unternehmen), die Niederlande(plus 53,4 Prozent; 10.500 Firmeninsolveng7 ZusammenfassungDie schwere Rezession hat die Zahl der Unternehmensinsolvenzenin den EU-15 Staaten plus Norwegenund der Schweiz auf gut 185.000 steigen lassen.Damit wurden 22 Prozent mehr Fälle registriert als2008, als knapp 152.000 Unternehmen ein Insolvenzverfahrenbeantragten. In Mittel- und Osteuropa nahmdie Zahl der Firmeninsolvenzen um 44 Prozent unddamit doppelt so stark zu wie in Westeuropa. 51.000osteuropäische Unternehmen hatten 2009 Insolvenzanmelden müssen (2008: 35.400).Insolvenzen in Europa, Jahr 2009/10 35

zen) und Dänemark (plus 51,0 Prozent; 5.600 Insolvenzen).Unterhalb der durchschnittlichen Zuwachsrate Europasblieb die Insolvenzentwicklung in Österreich (plus 8,5Prozent; 7.050 Fälle), Belgien (plus 11,3 Prozent;9.430 Insolvenzen), Frankreich (plus 12,2 Prozent;55.800 Fälle) und Deutschland (plus 16,0 Prozent;34.300 Unternehmensinsolvenzen). Großbritannienzählt mit 20.300 Firmenzusammenbrüchen nebenFrankreich und Deutschland zu den drei europäischenStaaten mit der höchsten absoluten Zahl an Unternehmensinsolvenzen.Der Zuwachs war 2009 mit plus24,8 Prozent kaum geringer als im Vorjahr (plus 26,2Prozent).In Skandinavien weist Norwegen mit plus 40,2 Prozentden höchsten Anstieg auf. Zwar verzeichnen auchFinnland und Schweden einen deutlichen Zuwachs. Mitplus 26,7 Prozent (Finnland) und plus 20,7 Prozent(Schweden) fiel dieser aber nur etwa halb so groß aus.Die einzelnen Wirtschaftsbereiche wurden unterschiedlichstark von der Rezession getroffen und zeigendementsprechend auch eine unterschiedliche Insolvenzentwicklung:Europaweit mussten rund 20.800Industriebetriebe den Gang zum Insolvenzgericht antreten.Das entspricht einem Neuntel (11,2 Prozent)aller Insolvenzfälle, nachdem im Vorjahr jede zehntePleite Europas (10,0 Prozent; 15.200 Unternehmen)auf das Verarbeitende Gewerbe entfiel. Zugenommenhat der Anteil des Dienstleistungssektors am europäischenInsolvenzgeschehen: Etwa 70.000 Zusammenbrüchevon Dienstleistern wurden gemeldet. Das sind37,7 Prozent aller registrierten Insolvenzen (Vorjahr:36,5 Prozent; 55.500 Unternehmen).Im europäischen Baugewerbe hat sich die Insolvenzsituation2009 etwas beruhigt. Zwar kam für rund 38.800Bauunternehmen das Aus (Vorjahr: 32.000). Der Anteildes Sektors am Insolvenzgeschehen nahm aber von21,1 auf 20,9 Prozent leicht ab. Der Handelssektorverlor 2009 ebenfalls an Bedeutung für die europäischeInsolvenzentwicklung. Nur noch 30,2 Prozent36Insolvenzen in Europa, Jahr 2009/10

aller Verfahren betrafen eine Handelsfirma. Im Vorjahrlag dieser Anteil noch bei 32,4 Prozent. Die absoluteZahl der insolventen Betriebe stieg aber von 49.200auf 56.000 Fälle.Im Zuge des deutlichen Anstiegs der Insolvenzzahlenin der Industrie waren 2009 mehr Arbeitsplätze bedroht.Schätzungsweise 1,7 Millionen Arbeitnehmerwaren europaweit von der Insolvenz ihres Arbeitgebersbetroffen. 2008 hatten 1,2 Millionen Beschäftigte diePleite ihres Unternehmens erlebt.Auch die Zahl der Privatinsolvenzen ist im Vergleichzum Jahr 2008 merklich gestiegen. Mit insgesamt361.000 zahlungsunfähigen Verbrauchern wurden europaweit12,4 Prozent mehr Fälle registriert als im Vorjahr(321.100). Dieser Anstieg geht in großen Teilenauf die Entwicklung in Frankreich (plus 27,8 Prozent;42.650 Fälle) und Großbritannien (plus 23,3 Prozent;156.850 Fälle) zurück. In Großbritannien hat sich dieZahl der Privatinsolvenzen seit 2005, als 79.426 Privatinsolvenzengezählt wurden, fast verdoppelt. Seitzwei Jahren führt Großbritannien die Statistik derVerbraucherinsolvenzen vor Deutschland an. 2009meldeten drei von 100 erwachsenen Briten ihren wirtschaftlichenZusammenbruch.Deutschland verzeichnete 2009 eine Stagnation derPrivatinsolvenzen auf hohem Niveau, nachdem es zwischen2007 und 2008 noch einen merklichen Rückganggab. Mit 127.500 Betroffenen wurde der Vorjahreswert(126.330) nur leicht übertroffen (plus 0,9 Prozent).In drei Ländern – Niederlande (minus 6,0 Prozent),Schweiz (minus 5,3 Prozent) und Schweden(minus 2,0 Prozent) – sank die Zahl der Verbraucherinsolvenzverfahren.Allerdings dürfte die Zahl der zahlungsunfähigenPrivatpersonen zunehmen, wenn dieschwere Wirtschaftskrise deutlicher als bisher auf dienationalen Arbeitsmärkte durchschlägt.Die USA haben die wohl schwerste Wirtschaftskriseseit dem Zweiten Weltkrieg noch nicht überwunden: ImUnternehmenssektor ging das Firmensterben weiter.Rund 60.600 Unternehmen mussten im Jahr 2009Insolvenzen in Europa, Jahr 2009/10 37

Gläubigerschutz beantragen. 2008 waren erst 43.546US-Unternehmen betroffen (plus 39,2 Prozent). EinHauptgrund für diese Entwicklung: Nach dem Zusammenbruchdes Mittelstandsfinanzierers CIT verschärftensich die ohnehin schon restriktiven Finanzierungsbedingungenfür die Unternehmen weiter. Die Zahl derinsolventen Verbraucher knackte erneut die Millionen-Marke: 1,421 Millionen Privatpersonen erklärten sichfür zahlungsunfähig. Ein Jahr zuvor waren 1,074 MillionenPersonen betroffen. Der Anstieg fiel mit plus 32,3Prozent deutlich stärker aus als in Westeuropa (plus12,4 Prozent).Auch in den Staaten Mittel- und Osteuropas hat dieFinanz- und Wirtschaftskrise erhebliche Anpassungsreaktionenhervorgerufen. Überkapazitäten musstenabgebaut werden, die Zahl der Firmeninsolvenzen erhöhtesich deutlich. Am stärksten betroffen warenTschechien (plus 82,5 Prozent; 8.394 Insolvenzen), dieSlowakei (plus 54,6 Prozent; 900 Insolvenzen) sowiedie baltischen Staaten. Lettland verzeichnete einenInsolvenzanstieg von 69,1 Prozent auf 2.192 Fälle,Litauen von 59,8 Prozent (1.168 Fälle) und Estlandvon 49,2 Prozent (631 Fälle).Verantwortlich für den Inhalt:Creditreform WirtschaftsforschungLeitung: Michael Bretz, Telefon: (02131) 109-171Redaktion: Dr. Hardy Gude, Telefon: (02131) 109-172Hellersbergstr. 12, D - 41460 NeussAlle Rechte vorbehalten© 2010, Verband der Vereine Creditreform e.V.,Hellersbergstr. 12, 41460 NeussOhne ausdrückliche Genehmigung des Verbandes derVereine Creditreform e.V. ist es nicht gestattet, dieseUntersuchung/Auswertung oder Teile davon in irgendeinerWeise zu vervielfältigen oder zu verbreiten.Lizenzausgaben sind nach Vereinbarung möglich.Ausgenommen ist die journalistische und wissenschaftlicheVerbreitung.Neuss, 03. Februar 201038Insolvenzen in Europa, Jahr 2009/10

Verzeichnis der InformationsquellenBelgien:StatBel Institut National des Statistique, BrüsselGraydon Belgium NVSPF Economie, P.M.E.Dänemark:Danmarks Statistik, KopenhagenDeutschland:Verband der Vereine Creditreform e.V.Statistisches Bundesamt, WiesbadenFinnland:Statistikcentralen Finland, HelsinkiFrankreich:INSEE, Institut National de la Statistique et des Etudes EconomiquesBanque de FranceGriechenlandICAP Group S.A., AthenBank of GreeceNational Statistical Service of GreeceDeutsch-Griechische Industrie- und Handelskammer, AthenGroßbritannien:Office for National Statistics, LondonThe Insolvency ServiceIrland:Central Statistical OfficeInsolvency JournalItalien:Creditreform Italia ModenaISTAT, Istituto Nazionale di Statistiva, RomaLuxemburg:Creditreform Luxembourg SASTATEC, Service Central de la Statistique et des Etudes EconomiquesNiederlande:Statistics NetherlandsNorwegen:Statistics NorwayÖsterreich:Creditreform Austria, WienÖsterreichisches Statistisches ZentralamtPortugal:Instituto Nacional de EstatisticaDeutsch-Portugiesische Industrie- und Handelskammer, LissabonCoface PortugalInsolvenzen in Europa, Jahr 2009/10 39

Schweden:Statistics SwedenKronofogden, Amt für Beitreibung und VollstreckungSchweiz:Schweiz. Verband Creditreform, St. GallenStatistik SchweizSpanien:Instituto Nacional de EstadisticaUSAUS-Department of Commerce, Economics and Statistics Adminstration, Washington D.C.FCIBAmerican Bankruptcy InstituteWeitere Quellen:Bureau van Dijkgtai Bundesagentur für AußenwirtschaftCreditreform Geschäftsstellen in OsteuropaCreditreform Eesti OÜ, EstlandCreditreform Latvija SIA, LettlandCreditreform Lietuva UAB, LitauenCreditreform Polska Sp. z o.o., PolenCreditreform k.s., SlowakeiCreditreform d.o.o., SlowenienCreditreform s.r.o., TschechienCreditreform-Interinfo Kft., UngarnCreditreform KroatienCreditreform Rumänien40Insolvenzen in Europa, Jahr 2009/10