FOCUSMONEY_2021-16_Vorschau

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INFRASTRUKTUR
Brücken zum Gewinn
Investments in Betreiber von Brücken oder Strom- und Gasnetzen eignen sich hervorragend als
Inflationskonter und Dividendenbringer. Ein cleverer Mix vermeidet Verluste fast vollständig
von ANDREAS KÖRNER
Stolze zwei Billionen Dollar will US-Präsident Joe Biden in
ein Infrastrukturprogramm pumpen, um die oft maroden
Straßen, Brücken oder Wasserleitungen zu modernisieren
– zusätzlich zu den 1,9 Billionen Dollar Corona-Hilfen.
Geld für Infrastruktur auszugeben, ist immer klug. Bessere
Schienenwege und Straßen machen die Logistik effizienter,
durch die Erneuerung von Wasser-, Gas- und Stromnetzen versickern
weniger Ressourcen. Leistungsfähige Sendemasten
und Glasfaserverbindungen beschleunigen den Datenverkehr.
Das alles steigert das Wirtschaftswachstum direkt.
Mit dem Segen der Wissenschaft. Für Privatanleger ist es
ebenfalls sinnvoll, einen Teil ihres Geldes in internationale Unternehmen
aus diesem Sektor zu stecken. Nicht ohne Grund setzen
professionelle Investoren wie Versicherungskonzerne genau
auf diese Aktiengruppe. Sie schätzen die vergleichsweise
hohen und kalkulierbaren Ausschüttungen und Kursverläufe
der Branchenvertreter. „Infrastrukturanlagen stellen aus Sicht
der institutionellen Investoren aufgrund ihrer Wertstabilität
und der stabilen Cashflows grundsätzlich eine sehr attraktive
Anlage dar“, heißt es in einer wissenschaftlichen Studie des Research
Center for Financial Studies an der Steinbeis-Hochschule
Berlin. „Infrastrukturkredite bieten Zugang zu einer Anlageklasse
mit den im Kreditmarkt historisch niedrigsten
Ausfallraten, was die hohe Wertstabilität von entsprechenden
Anlagen sicherstellt“, so die Forscher weiter. Das bedeutet: Weil
ihre Anleihen so solide sind, müssen Infrastrukturfirmen besonders
niedrige Zinsen zahlen, was wiederum ihre Erträge stabi-
lisiert. Die Fondsgesellschaft DWS hat ermittelt, dass die Gewinne
im Infrastruktursektor weltweit im Schnitt in keiner einzigen
Rezession seit 2002 unter die Nulllinie gefallen sind. Dass sich
diese Vorzüge in hohen Dividendenrenditen und überdurchschnittlicher
Kursstabilität niederschlagen, zeigen das Depot
rechts und die Einzelwerte auf der nächsten Seite. Das Portfolio
besteht aus nur fünf Werten aus den USA, Kanada und Großbritannien
– darunter der Telekomwert Verizon, der Pipelinebetreiber
Enbridge (7,2 Prozent Dividendenrendite!) und der Versorger
Consolidated Edison. Es brachte im Schnitt eine
überdurchschnittliche Rendite von 9,71 Prozent (S&P-500: 8,45
Prozent) und es gab keine einzige rollierende 3-Jahres-Periode
(Details siehe rechts), in der Verluste anfielen.
Einfach unverzichtbar
Die gute Kalkulierbarkeit der Erträge resultiert aus der Konjunkturresistenz,
da viele der Dienstleistungen wie Strom- oder
Wasserversorgung unabhängig vom Wirtschaftsverlauf und
zumeist unverzichtbar sind. Deshalb eignen sich Infrastruktur-AGs
auch bestens in Zeiten anziehender Inflation wie jetzt,
da sie in aller Regel über hohe Preissetzungsmacht verfügen.
Hier noch ein global breit aufgestellter (rund 250 Werte),
kostengünstiger und erfolgreicher Infrastruktur-Börsenfonds.
Der iShares-Global-Infrastructure-ETF bringt es auf eine Ausschüttungsrendite
von zwei Prozent und eine Gesamtrendite
von 7,99 Prozent im Schnitt der vergangenen fünf Jahre (ISIN:
IE00B1FZS467, Gesamtkosten p. a.: 0,65 Prozent).
28 Foto: P. Brinch/Øresundsbron
FOCUS-MONEY 16/2021