NL_FOCUS_2024_10_Bayer

AUSGABE 10 1. März 2024 € 5,20 DAS MAGAZIN /// HIER SIND DIE FAKTEN /// SEIT 1993
Der Merz ist da!
Kann der CDU-Chef
nicht nur entschlossen,
sondern auch beliebt?
Bye-Bye, Bayer?
Kann ein Amerikaner den
Dax-Konzern retten?
DAS SPIEL DER MULLAHS
Waffen, Terror, Unterdrückung
Wie das iranische Regime die Welt bedroht

WIRTSCHAFT
Bye-Bye Bayer?
Einst war die Bayer AG der wertvollste deutsche Konzern. Nun muss
der Amerikaner Bill Anderson den Dax-Konzern umbauen. Jobabbau und
Verkäufe drohen. Wo soll das enden?

KONZERNE
Bürokratie-
Bezwinger
Bayer-Chef
Anderson organisiert
den
Chemieriesen
vom Rhein neu
Fotos: Jann Höfer, Rupert Oberhäuser/dpa
FOCUS 10/2024
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WIRTSCHAFT
Geschasst Ex-Bayer-Chef Werner Baumannn fädelte den folgenreichen Monsanto-Kauf ein
Gefährlich? In den USA sieht sich Bayer noch mit vielen
TEXT VON PETER STEINKIRCHNER
Mitunter kommt die Revolution
in einem schlichten
grauen T-Shirt daher. Bill
Anderson trägt eins unter
seinem lockeren Sakko,
und das mitten im Februar.
In diesem Outfit sitzt
der Vorstandschef der Bayer AG in der
Konzernzentrale auf einem hölzernen Barhocker.
Die Füße auf die Trittleiste gestellt,
vagabundieren seine Arme beim Sprechen
durch die Luft.
Dynamik will der Texaner demonstrieren,
den Aufbruch personifizieren, den
er Bayer verordnet hat. So gibt er seine
Paraderolle: Bill, der Bürokratie-Zerstörer,
Bill, der Befreier der geknechteten
Bayer-Beschäftigten.
Um sie zu erlösen von der Fron vermeintlich
sinnfreier Tätigkeit will der 57-Jährige
gleich zwölf Hierarchieebenen zertrümmern,
die sich in über 160 Konzernjahren
angesammelt haben. Er verkündet darum
den „radikalen Wandel“, ein „fundamentales
Redesign – vom Management zur
Mission, von Anpassung zur Aktion, vom
Konzernchef zu Kunden.“ Wer ihn zum
ersten Mal erlebt, denkt „Wow“. Beim
zweiten Mal dann schon eher: Was für ein
Wortgeklingel und Alliterations-Gewitter!
Glaubt man Anderson, arbeiten bereits
jetzt, wenige Monate nach seinem Start
im Juni, zig Teams in Asien und den USA
an diesen neuen Ideen. Das sorge längst
für Erlöse, in „Lichtgeschwindigkeit“
entstehe gerade „New Bayer“.
Schüttelt man sich dann kurz und schaut
auf die nackten Zahlen, sieht New Bayer
indes noch ziemlich alt aus. Und nach
Rückschlägen bei neuen Medikamenten,
die dem Konzern Milliarden bescheren
sollten, sowie aktuellen Gerichtsurteilen
im Zusammenhang mit dem Unkrautvernichter
Glyphosat, steht das Vorzeige-
Unternehmen sogar weit schlechter da
als zu Andersons Start.
Wenn der amerikanische Chemie-Ingenieur
am 5. März die Geschäftszahlen für
2023 präsentiert, wartet weiteres Ungemach:
Der Umsatz ist wohl unter den des
Vorjahres gefallen. „Wir sind mit unserer
Performance nicht zufrieden“, warnte
Anderson bereits im Vorfeld. „Fast 50
Milliarden Euro Umsatz, aber null Cashflow
– das ist einfach nicht akzeptabel.“
Eine Konsequenz: Bayer will nur noch
eine Mindestdividende zahlen: elf Cent.
Im Vorjahr waren es noch 2,40 Euro. Ein
Investor stöhnt: „Bayer ist die einzige
Position, mit der wir vergangenes Jahr
Geld verloren haben.“
Wie unter diesen Voraussetzungen zu
den frustrierten Anteilseignern – Kleinanlegern
wie Fondsmanagern – die Botschaft
durchdringen soll, das neue Bayer
sei bereits im Werden und entsteige
schon bald Reagenzgläsern und Laboren?
Anderson weiß selbst, dass Investoren
jetzt deutlich mehr von ihm erwarten
als verbale Girlanden.
Sie wollen Greifbares: Was bringt der
interne Umbau der Organisation konkret?
Wie viele Mitarbeiter müssen gehen?
Was schaffen die neuformierten Teams
an zusätzlichen Erträgen? Vor allem
aber warten sie auf klare Ansagen zum
Gesamtbild: Bleiben die drei Sparten –
Pharma, rezeptfreie Medikamente und
Agrarchemie – im Konzern? Wird Anderson,
was viele fordern, eine oder gleich
zwei von ihnen verkaufen, um Bayers horrenden
Schuldenberg zu verringern? Und
wie will er den schwindsüchtigen Aktienkurs
wiederbeleben?
Bayer trifft es nicht allein
Zur Wahrheit gehört: Bayer leidet nicht
allein. Nahezu die gesamte Chemie- und
Pharma-Branche steckt in der Krise, wie
ein großer Teil der gesamten deutschen
Wirtschaft. So kündigten der Chemiekonzern
BASF, die drei Autozulieferer Bosch,
ZF Friedrichshafen und Continental, aber
auch Volkswagen wie Bayer Stellenabbau
an. Die heimische Wirtschaft hängt
massiv vom Export ab. Eine Belebung der
Weltmärkte steht angesichts diverser Krisenherde
nicht an, die Nachfrage leidet.
Dazu kommen hohe Zinsen sowie
Energie- und Rohstoffpreise. „Die Autoindustrie
und der Bau als die wichtigsten
Abnehmer für chemische Produkte
stehen selbst unter erheblichem Druck“,
sagt Marcus Morawietz, Experte beim
Beratungsunternehmen Boston Consulting
Group. „Chemie und Pharma gehören
zu den führenden deutschen Exportprodukten
– wenn sie leiden, dann spürt
es das ganze Land.“
Und dennoch ist dieses Bayer ein ganz
eigener Fall. Jahrzehntelang galt der Konzern,
dessen Keimzelle, das Chemiewerk,
54 FOCUS 10/2024

KONZERNE
Klagen wegen des Pflanzengifts Glyphosat konfrontiert
Gefloppt Nach dem Forschungs-Aus für ein Schlaganfallmittel sucht Bayers Pharma-Sparte nach neuen Hoffnungsträgern
Fotos: Getty Images, action press, dpa, Ralf Krieger
»
Manche
Mit arbeiter
feiern ihn und
machen Selfies
mit Anderson
«
Nina Melches,
Chemie-Gewerkschafterin
sich einst kilometerlang zwischen Köln
und Düsseldorf am Rhein entlangzog, als
sichere Bank – abgesehen von gelegentlichen
Krisen wie den um den Cholesterinsenker
Lipobay, der das Unternehmen
2001 empfindlich traf. Vor nicht einmal
zehn Jahren, 2015, war Bayer an der
Börse 120 Milliarden Euro wert, und damit
mehr wert als Größen wie Volkswagen,
SAP oder Siemens.
Dann allerdings folgte der Deal, der
die Bayer-Welt auf den Kopf stellte. Im
Frühjahr 2016 wurde Werner Baumann
Konzernchef, ein Eigengewächs.
Sagte der stets korrekt
im Anzug gewandete Finanzexperte
noch kurz vor Amtsantritt,
mit ihm werde es „eher
Evolution als Revolution“
geben, kündigte er wenige
Wochen später an, Monsanto
in den USA zu übernehmen.
Am Ende einer Übernahmeschlacht
zahlte man 60 Milliarden
Euro für den umstrittenen
Saatguthersteller.
Die Übernahme machte
die Leverkusener zwar zum
größten Agrochemie-Konzern
der Welt. Allerdings zu
einem hohen Preis: Aktuell
liegen die Bayer-Schulden
bei 36 Milliarden Euro
– mehr, als der Konzern an
der Börse noch wert ist. Mit
der Übernahme provozierte
der Konzern zudem endlose
Gerichtsverfahren, die zusammenhängen
mit dem Monsanto-Unkrautvernichtungsmittel
Roundup und dessen
Wirkstoff Glyphosat. An dem auch
in Deutschland eingesetzten Pflanzengift
scheiden sich die Geister. Während
die Internationale Agentur für Krebsforschung
Glyphosat als „wahrscheinlich“
krebserregend einstufte, verlängerte die
EU erst im vergangenen November dessen
Zulassung für weitere zehn Jahre.
Komplizierter ist die Lage in den USA.
Dort erkannte zwar die zentrale Environmental
Protection Agency keine Krebsgefahr.
Doch einzelne Bundesstaaten
bewerten die
Sache anders. Und zuletzt
verlor Bayer nach neun in
Folge gewonnenen Verfahren
in kurzer Taktung aufsehenerregende
Prozesse und
wurde teils von Laienjurys zu
Rekordstrafen von bis zu 2,25
Milliarden Dollar verurteilt.
Zwar sind 113 000 Verfahren
inzwischen beigelegt. Doch
noch sind fast 50 000 Klagen
offen – und nach den jüngsten
Urteilen wittern Klägeranwälte
neue Chancen.
Die Unsicherheit über den
Fortgang belastet den Konzern.
„Wenn Bayer erneut
Vergleiche erzielt, wird das
künftige Prozesse nicht verhindern,
und in ein, zwei
Jahren kann es dann eine
neue Welle von Verfahren
geben”, sagt Markus Manns,
Fonds-Manager und Pharma-Experte
bei Union Investment. Zehn Milliarden
Euro hat das Unternehmen für Vergleiche
bereits gezahlt. Weitere sechs Milliarden
Euro Rückstellungen haben die Rheinländer
vorgenommen. Ob das reicht, ist
ungewiss.
Dahinter verblassen viele Erfolge der
Sparte wie die Fortschritte bei Gentechnik
und Pflanzenzucht. Dazu kommt: Noch
2022 konnte Bayer dank hoher Preise
für Glyphosat Umsatz und Gewinn kräftig
steigern. Im vergangenen Jahr dagegen
brach der Gewinn stark ein, weil die
Konkurrenz aufholte und die Verkaufspreise
sanken.
Strafzahlungen und Rückstellungen in
Verbindung mit schrumpfenden Erträgen
führen dazu, dass an anderen Stellen
Geld fehlt für überfällige Investitionen.
Etwa im Pharmageschäft. Für Fondsmanager
Manns steht fest: „Die Pipeline der
Pharma-Sparte ist sicher eines der größten
Probleme, die Bayer derzeit plagen.“
Unterm Strich stehe der Konzern heute
„wesentlich schlechter da als vor dem
Monsanto-Kauf“.
Daher schmerzt es besonders, wenn
selbst fest eingeplante Hoffnungsträger
patzen. Asundexian, ein Mittel gegen
Schlaganfall, wird es nicht wie geplant
zur Marktreife bringen. Das Medikament
verhieß Blockbuster-Qualitäten und sollte
im Idealfall vier bis fünf Milliarden Euro
einspielen – jedes Jahr.
Doch die werden nun nicht fließen.
Nachdem Bayer Mitte November mitteilte,
der Konzern stoppe nach dem
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