chance auf das chinesische Wirtschafts - Goldman Sachs

Natascha Huschke
Optionsscheine & Zertifikate Sales
Goldman Sachs International
Zweigniederlassung Frankfurt
Ob als Wärme, Strom oder Kraftstoff, Energie ist ein zentraler
Bestandteil unserer modernen Gesellschaft. Während
die Welt weiter zusammenrückt, ist Mobilität der Schlüssel
zu dieser wachsenden Integration. Gleichzeitig werden jedoch
die Konsequenzen der begrenzten Verfügbarkeit der
weltweiten Erdölreserven bei gleichzeitig steigender Nachfrage
immer wieder durch steigende Ölpreise deutlich. Aus
diesem Grund rücken alternative Energien verstärkt in den
Vordergrund. Heute schon in Kfz-Motoren einsetzbar ist
Ethanol, ein aus pflanzlichen Rohstoffen gewonnener Alkohol,
der zum Treibstoff der Zukunft werden könnte.
Jeden Tag werden weltweit rund 13 Milliarden Liter Öl und 14.7
Milliarden Kilogramm Stein- und Braunkohle verbraucht. Der
grösste Teil dieser Energieträger wird für die Erzeugung von Elektrizität
und Wärme einerseits, für den Betrieb von Flugzeugen, Autos
oder Lastkraftwagen andererseits verwendet. Durch die Verbrennung
fossiler Energieträger gelangen pro Jahr etwa 25 Milliarden
Tonnen Kohlendioxyd in die Erdatmosphäre, mit unabsehbaren
Folgen für Umwelt und Klima. Bei der aktuellen Diskussion um
fossile Brennstoffe spielt neben dem ökologischen Aspekt auch die
Schonung von Ressourcen eine wesentliche Rolle. Während unsere
Gesellschaft sich aufgrund des steigenden Lebensstandards und des
technischen Fortschritts einem weiter wachsenden Energiebedarf
gegenübersieht, sind die Vorräte an fossilen Brennstoffen wie Erdöl,
Kohle oder Erdgas begrenzt.
Der anhaltend hohe Bedarf von Schwellenländern in Asien und Südamerika,
Engpässe in den Raffinerien, eine schwache Infrastruktur
sowie Förderprobleme und politische Unsicherheiten sorgen immer
wieder für den Anstieg der Rohölpreise, und Autobesitzer haben in
jüngster Vergangenheit nicht zum ersten Mal die Abhängigkeit vom
schwarzen Gold zu spüren bekommen.
Biogene Treibstoffe: Schrittmacher bei
den Alternativenergien
All dies setzt die Frage nach alternativen Energiequellen auf die Tagesordnung.
Bislang sind es vor allem zwei Forschungsansätze, die
aussichtsreich erscheinen, weil sie zum einen Abhilfe beim knappen
Rohöl schaffen könnten und zum anderen ökologisch weitaus besser
verträglich sind.
Einer dieser Ansätze zielt darauf ab, die Konstruktion von Motoren
langfristig auf Brennstoffzellen zu verlagern, also die Entwicklung
von emissionsfreien Elektromotoren zu fördern. Obwohl die
Forschung in den vergangenen Jahren auf diesem Gebiet grosse
Fortschritte gemacht hat, ist diese Technik noch nicht ausgereift.
Da also noch technische Hürden zu nehmen sind, steht der Ein-
KnowHow 06/2006
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satz von Elektromotoren auf mittlere Sicht noch nicht als Alternative
zur Verfügung.
Eine zweite Entwicklungslinie setzt auf den Einsatz von alternativen
Kraftstoffen in Verbrennungsmotoren, die wesentlich mit
Hilfe der vorhandenen Infrastruktur versorgt werden können, da
alternative Kraftstoffe bereits heute in grösserem Massstab zur
Verfügung stehen bzw. erzeugt werden können. Insbesondere biogene
Treibstoffe, also Treibstoffe biologischen oder organischen
Ursprungs, tragen nicht nur zur Reduzierung der CO2-Emission
bei, sondern können schon jetzt in der modernen Motorengeneration
ohne grössere Anpassungsmassnahmen eingesetzt werden.
Da sie heute bereits zu adäquaten Kosten zur Verfügung stehen,
bieten sie mittelfristig einen sinnvollen Lösungsansatz.
Hinsichtlich der Grundstoffe, die zur Kraftstoffgewinnung herangezogen
werden können, gibt es allerdings deutliche Unterschiede.
So eignen sich beispielsweise aus Raps oder aus Sonnenblumen gewonnene
Pflanzenöle ausschliesslich für die Nutzung in Dieselmotoren,
während der Alkoholkraftstoff Ethanol Ottomotoren
antreiben und daher in unterschiedlichen Mischungsvarianten mineralölbasierten
Kraftstoff ersetzen kann. Während sich jedoch
Raps- oder Sonnenblumenöl mittlerweile als konkurrenzfähig zum
Dieselkraftstoff etabliert haben und beispielsweise in landwirtschaftlichen
Fahrzeugen bereits weiträumig zum Einsatz kommen,
befindet sich Ethanol in Europa noch am Anfang.
Viele Vorteile, grosses Potenzial: Ethanol
Ethanol entsteht durch die alkoholische Vergärung zuckerhaltiger
(Zuckerrübe, Zuckerrohr) oder stärkehaltiger Pflanzen (Getreide,
Mais) und kann in unterschiedlichsten Mischungsverhältnissen herkömmlichem
Ottokraftstoff zugefügt werden. Grundsätzlich gibt
es in der Praxis keinen Unterschied zum bisherigen Tankverhalten,
denn Ethanol lässt sich wie herkömmlicher Ottokraftstoff handhaben.
So ist eine Beimischung von bis zu 5% Ethanol zu Benzin
ohne Probleme möglich. Bei einem Kraftstoffanteil von mehr als
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