Prospekt - AT&S

Risikofaktoren bezogen auf die Wertpapiere
Jeder Anleger trägt das Risiko seiner Anlageentscheidung.
Die Entscheidung der potentiellen Anleger, die Teilschuldverschreibungen zu zeichnen, sollte sich an
den Lebens- und Einkommensverhältnissen, den Anlageerwartungen und der langfristigen Bindung des
eingezahlten Kapitals orientieren. Wenn Anleger die Teilschuldverschreibungen, die mit ihnen
verbundenen Risiken oder ihre Ausstattung nicht verstehen oder das damit verbundene Risiko nicht
abschätzen können, sollten sie fachkundige Beratung einholen und erst dann über die Veranlagung
entscheiden.
Anleger unterliegen im Hinblick auf die Emittentin dem Kreditrisiko.
Die Bonität der Emittentin hat einen wesentlichen Einfluss auf die Kursentwicklung der
Teilschuldverschreibungen. Eine Verschlechterung der Bonität der Emittentin kann zu einer negativen
Kursentwicklung und somit – bei Veräußerung der Teilschuldverschreibungen während der Laufzeit –
zu Kursverlusten führen. Im Fall der Zahlungsunfähigkeit der Emittentin kann diese unter Umständen
die Verpflichtungen aus der Emission der Teilschuldverschreibungen nicht mehr erfüllen. Die
Zahlungsunfähigkeit der Emittentin kann somit zum Ausfall von Zinszahlungen und zum Totalverlust
des eingesetzten Kapitals führen. Forderungen aus den Teilschuldverschreibungen unterliegen nicht der
gesetzlichen Einlagensicherung für Kreditinstitute.
Anleger sind dem Risiko ausgesetzt, dass sich kein liquider Markt für die Teilschuldverschreibungen
entwickelt oder der Handel ausgesetzt wird, und aufgrund eines Widerrufs der Notierung oder einer
Aussetzung des Handels mit den Teilschuldverschreibungen kann es zu verzerrter Preisbildung oder zur
Unmöglichkeit des Verkaufs der Teilschuldverschreibungen kommen.
Die Liquidität (Handelbarkeit) von Teilschuldverschreibungen wird von verschiedenen Faktoren wie
beispielsweise Emissionsvolumen, Ausstattung und Marktsituation beeinflusst. Die
Teilschuldverschreibungen sollen im Geregelten Freiverkehr an der Wiener Börse notieren. Unabhängig
von einer Börsenotierung kann jedoch nicht gewährleistet werden, dass sich ein liquider Sekundärmarkt
für die Anleihe entwickelt und/oder anhält. In einem illiquiden Markt kann es vorkommen, dass
Anleiheinvestoren die Teilschuldverschreibungen nicht jederzeit oder nicht zu einem ihrer
Erwartungshaltung entsprechenden Marktpreis verkaufen können.
Eine Zulassung der Teilschuldverschreibungen zum Handel an einem geregelten Markt (wie an der
Wiener Börse und/oder der Luxemburger Börse) kann darüber hinaus aus einer Vielzahl von Gründen
widerrufen werden (z.B. aufgrund Entscheidung des Börseunternehmens oder der Aufsichtsbehörde
oder auf Antrag der Emittentin) und/oder die Teilschuldverschreibungen können durch das
Börseunternehmen und/oder die FMA vom Handel ausgesetzt werden (z.B. wenn bestimmte
Preisgrenzen überschritten werden, gesetzliche Bestimmungen verletzt werden, bei operationellen
Problemen der Börse, im Fall der Veröffentlichung kursrelevanter Informationen oder allgemein, wenn
dies erforderlich ist, um einen funktionierenden Markt oder die Interessen der Anleihegläubiger zu
gewährleisten). Wenn der Handel ausgesetzt wird, hat dies typischerweise zur Folge, dass bereits
erteilte Orders verfallen. Die Emittentin hat keinen Einfluss auf den Widerruf oder die Aussetzung des
Handels (ausgenommen dies geht auf eine Handlung der Emittentin zurück) und das Risiko daraus trifft
die Anleihegläubiger. Schließlich sollten Anleihegläubiger beachten, dass weder der Widerruf noch die
Aussetzung des Handels notwendigerweise ausreichende oder taugliche Mittel sind, um Markt- oder
Preisstörungen hintanzuhalten oder die Interessen der Anleihegläubiger zu wahren. Wenn es z.B. zu
einer Handelsaussetzung wegen der Veröffentlichung von preisrelevanten Informationen kommt, kann
es sein, dass der Preis der Teilschuldverschreibungen bereits beeinflusst wurde, bevor der Handel
ausgesetzt wird. All dies kann zur Folge haben, dass die Handelspreise nicht dem Wert der
Teilschuldverschreibungen entsprechen und die Teilschuldverschreibungen nicht oder nur zu einem
Wert verkauft werden können, der unter dem Betrag des vom Anleihegläubiger für den Erwerb der
Teilschuldverschreibungen eingesetzten Kapitals oder dem Wert der Teilschuldverschreibungen zum
Verkaufszeitpunkt liegt. Insbesondere dürfen Anleihegläubiger nicht darauf vertrauen, die
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