Revista70Completa Descargar - Gremi de la Recuperació de ...

Julio 2011
Recupera
50
h
Por Ramon Martul-Franco | MF METALS HAMBURG | Ramon.Martul@mfmetals.eu
Evolución de los precios en el London
Metal Exchange
La economía mundial parece que, definitivamente, se empieza a mover de nuevo. Las cifras
de consumo en Europa y Estados Unidos muestran que el comercio empieza a respirar después
de mucho tiempo. Dejando el caso de España en segundo plano, vemos que las cifras
del sector inmobiliario se recuperan poco a poco. ¿Qué pasa entonces con los metales? ¿No
deberían moverse todos en una misma dirección? ¿No deberían seguir la misma evolución que
el resto del mercado?
Los metales, aunque se muevan a veces en grupo,
responden a estas preguntas de manera individual. El
conjunto de metales que operan en el London Metal
Exchange no reacciona en bloque ante las mismas
noticias económicas.
El cobre, que es el metal con mayor liquidez en el
conjunto de los metales base, está en una situación muy
particular. El mercado se encuentra, en este momento,
con una sobreoferta de alrededor de 118,000 toneladas.
Es decir, hay demasiado cobre en el mercado para la
demanda existente. El mayor comprador de cobre, China,
ha reducido las importaciones del metal rojo. Aun así, nos
encontramos con que la cotización está alrededor de tres
veces por encima de los costes de fabricación. Es cierto
que estos costes han aumentado considerablemente en
los últimos tiempos. Las razones son variadas: por un
lado, el coste de la energía ha explotado y ello afecta a
los mineros y productores de una manera especial. Por
otro, cada vez cuesta más encontrar cobre. El mineral
que era fácil de extraer ya ha sido utilizado, ahora hay
que buscar más, mover más tierra para llegar a el. Una
vez encontrado, el grado de ese mineral es menor de lo
que antes conseguíamos. En resumidas cuentas, cuesta
más conseguir fabricar una tonelada de cobre. Pero, ¿tres
veces el coste de producción?
Los metales son un gran resguardo contra la inflación y
eso ha atraído a los bancos a este mercado. En un artículo
en el Metal Bulletin (Lord Copper – Banking is banking,
trading is trading. So it should stay. 16 de Mayo 2011) se
podía leer “Materias primas y billetes de dólar, son dos
caras de una misma moneda”. El artículo, totalmente
recomendado, comparaba las razones que tienen los
bancos para entrar en el mercado del metal con las que
los mismos bancos tenían para entrar en el mercado de
las hipotecas sub-prime: el mercado siempre subirá.
Con una cotización estimada, de aquí a final del 2011, en
alrededor de los 2900$, el aluminio se esta beneficiando