Competencia en Servicios Bancarios a Personas - FiscalÃa Nacional ...

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C3 Departamento de Economía Universidad de Chile Al final del siguiente capítulo, luego de una comparación internacional más completa de indicadores, se analiza la estructura de mercado de la industria bancaría chilena y se discute el trabajo de Dick (2007) que pudiera explicar esta estructura en Chile como en otros países. Gráfico 4: Concentración versus GDP 1,0 0,8 0,6 0,4 Chile 0,2 0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 Log(GDP) Fuente: Elaboración propia en base a los datos de Banco Mundial, Financial Structure Database. Beck, Demirgüç-Kunt y Levine (2000). 32
Departamento de Economía Universidad de Chile 4. Indicadores de Desempeño y Benchmarking En este capítulo se presenta la evidencia comparativa respecto al desempeño del sector bancario de personas en Chile. Esta revisión permite poner en contexto la discusión sobre los márgenes y rentabilidad de la industria bancaria que se ha generado en Chile. 9 La pregunta básica que se busca contestar en este capítulo es cuán atípica es la industria bancaria en Chile con respecto a sus indicadores de rentabilidad y márgenes, en comparación tanto con países desarrollados como con países del mismo nivel de desarrollo que Chile. Además, se contrasta la situación de esta industria en Chile con investigaciones recientes sobre el comportamiento competitivo de esta industria en EEUU (Dick, 2007), donde se destaca que la concentración, rentabilidad y estructura de la industria bancaria Chilena no es muy diferente a lo que se encuentra en ese país. Además, dicho contraste permite racionalizar algunos patrones encontrados en Chile a la luz de las características de la demanda por servicios bancarios. Antes de continuar es aconsejable presentar una nota de cautela. La información contable de los estados financieros de las empresas y los indicadores que se genera a partir de esta información puede no necesariamente coincidir con los indicadores económicos relevantes para determinar la competitividad o rentabilidad de una industria. 10 Uno de los principales problemas radica en que la depreciación contable y la valoración de activos fijos pueden diferir de su valor económico, generando una brecha entre la medición contable y económica de las ganancias y los índices de rentabilidad. Sin embargo, los principales activos de los bancos son las colocaciones e instrumentos financieros y no los activos fijos, por lo que es esperable que en esta industria la 9 Recientemente, un estudio de Competitividad Mundial 2010 publicado por la escuela de negocios IMD de Suiza señala que un factor que contribuyó a la caída relativa de Chile en el ranking mundial sería un alto margen bancario (diferencia entre las tasas de colocación y las de captación) que en el año 2008 fue de 5,77 puntos porcentuales (IMD World Competitiveness Yearbook 2010). Las cifras del margen bancario provienen directamente de información de las International Financial Statistics del Fondo Monetario Internacional. El IMF (2005) también documenta un margen de interés entre 1,5 y 2,25 puntos mayores de los bancos en Chile en comparación a los bancos de una muestra de 30 países. 10 Al respecto ver Fischer y McGowan (1983). Kay(1976) presenta un visión más optimista respecto a la posibilidad de utilizar información financiera para inferir la rentabilidad económica de una empresa. OXERA (2003) presenta una revisión completa de este tema y una propuesta para determinar la rentabilidad económica a partir de información contable complementada con otros antecedentes. En este último estudio, se sugiere calcular una tasa interna de retorno (TIR) utilizando información de más de un año. 33
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