meses. Para lo cu<strong>al</strong> se elabo raron estadísticas <strong>de</strong> caud<strong>al</strong>es representativos, a partir <strong>de</strong>una estación fluviom étrica base, los cu<strong>al</strong>es son transpuestos <strong>al</strong> punto <strong>de</strong> interés u obra <strong>de</strong>toma <strong>de</strong> la centr<strong>al</strong>. Los caud<strong>al</strong>es a utilizar son acotados como máximo a los <strong>de</strong>rechosconsuntivos y/o capac ida<strong>de</strong>s <strong>de</strong> los can<strong>al</strong>es, según la información dispon ible. Por otraparte, para los efectos <strong>de</strong> este estudio, se entien<strong>de</strong> por caud<strong>al</strong> turbinable, aquel quepue<strong>de</strong> emplearse en la generación según las condiciones hidrológicas mensu<strong>al</strong>es, con laslimitaciones <strong>de</strong> los <strong>de</strong>rechos <strong>de</strong> agua <strong>de</strong> aquellos can<strong>al</strong>es posible s <strong>de</strong> pasar por la centr<strong>al</strong>.Estos caud<strong>al</strong>es <strong>de</strong>pen<strong>de</strong>n <strong>de</strong> la disponibilidad hídrica en la fuentey <strong>de</strong> la <strong>de</strong>manda hídrica<strong>de</strong> riego, especi<strong>al</strong>mente <strong>de</strong> los ca n<strong>al</strong>es ubicados por aguas abajo <strong>de</strong> cada centr<strong>al</strong>.ii).- La inversión inici<strong>al</strong> se estimó en términos <strong>de</strong>l tamaño <strong>de</strong> la centr<strong>al</strong> (Potencia Inst<strong>al</strong>adaó Inst<strong>al</strong>able) y correspon<strong>de</strong> a la suma <strong>de</strong> los costos <strong>de</strong> las obras civiles, servidumbres yobras eléctricas. El costo <strong>de</strong> las obras civiles se estimó mediante funciones <strong>de</strong> costosaproximados obtenidas <strong>de</strong> otros p royectos elaborados que los contienen, c<strong>al</strong>culados paracada partida glob<strong>al</strong>izada. La inversión fin<strong>al</strong> contempla IVA e inter eses interesc<strong>al</strong>ares par<strong>al</strong>a duración <strong>de</strong>l periodo <strong>de</strong> construcción, que se estimó en un año a una tasa tot<strong>al</strong> <strong>de</strong>l12%. Para la estimación <strong>de</strong> costos <strong>de</strong> inversión, los más importantes a consi<strong>de</strong>rar son:obras civiles en captación, <strong>de</strong>sripiación y <strong>de</strong>sarenación, conducción, cámara <strong>de</strong> carga,tubos en presión, casa <strong>de</strong> máquinas, turbinas y sus dispositivos, generador, líneaseléctricas hasta un punto <strong>de</strong> conexión estimado; servidumbres, eventu<strong>al</strong>es peajesestimados. A<strong>de</strong>más costos <strong>de</strong> proyecto, inspección, mantención y administración.CUADRO Nº3-8ESQUEMA CONCEPTUAL DE MODELACIÓN SIMPLIFICADA PARA POTENCIAL TECNICOINPUT’S DE MODELACIÓNSIMPLIFICADA• Aspectos asociados a la generaciónCaud<strong>al</strong>es TurbinablesDesnivel Bruto• Aspectos económicosPrecios <strong>de</strong> Nudo <strong>de</strong> energía y potenciaTasa <strong>de</strong> cambio, UF, PCI, IPCV<strong>al</strong>or <strong>de</strong> Peajes eléctricos• Inversión inici<strong>al</strong>Tamaño <strong>de</strong> las obras civilesInversión eléctricaELECCIÓN DE UNAPOTENCIAINSTALABLEPARA EVALUACIÓNPiCÁLCULOS PARA CADA POSIBLEPOTENCIA INSTALABLE Pi• <strong>Energía</strong> factible <strong>de</strong> generar• Ingresos asociados a la venta <strong>de</strong> energía• Costos por concepto <strong>de</strong> peajes eléctricosasociados a Pi• Ingresos y egresos para cada año• Flujo económico anu<strong>al</strong>• VAN(Pi); TIR(Pi)• Factor <strong>de</strong> planta FP(Pi)• Inversión Inici<strong>al</strong> Io(Pi)GRAFICAS RESULTANTES• VAN v/s potencia y sensibilización en:A.- Tasa <strong>de</strong> <strong>de</strong>scuento: i = 9, 10 y 11%B.- Precio base <strong>de</strong> la energía Po y Po + 10%C.- Inversión inici<strong>al</strong> Io – 30%; Io e Io + 30%• TIR v/s potencia y sensibilización en elprecio base <strong>de</strong> la energía Po y Po + 10%• Inversión inici<strong>al</strong> por cada Mw inst<strong>al</strong>ado v/spotencia• Factor <strong>de</strong> planta v/s potenciaPOTENCIAINSTALABLEPOSIBLE[Mw]CONSTRUCCIÓN DE TABLAVAN TIR IoCONSTRUCCIÓN DE GRÁFICOSFACTORDE PLANTACALCULADOmillonesmillones $ % U$/Mw11 5.500 13,5 2,7 0,65ii).- Los ingresos por concepto <strong>de</strong> venta <strong>de</strong> la energía correspon<strong>de</strong>n <strong>al</strong> producto entre laenergía generada usando los caud<strong>al</strong>es turbinables y el precio <strong>de</strong> nudo correspondiente <strong>de</strong>la energía en $/kwh que correspon<strong>de</strong> a un nudo específico y cuyos v<strong>al</strong>ores se publican enel Diario Ofici<strong>al</strong> dos veces por año. Otro ingreso consi<strong>de</strong>rado es aquel asociado a lapotencia inst<strong>al</strong>ada <strong>de</strong> cada centr<strong>al</strong> supuesta, en que este v<strong>al</strong>or es anu<strong>al</strong>. Los precios nudo<strong>de</strong> la energía y <strong>de</strong> la potencia, se incrementan en el tiempo a una tasa <strong>de</strong> 2,5% anu<strong>al</strong>, quecorrespon<strong>de</strong> <strong>al</strong> PCI <strong>de</strong> USA, <strong>de</strong>l período base.PROCIVIL ING. LTDA. DIR: Av. 11 DE SEPTIEMBRE Nº1.480 OF.82 PROVIDENCIA SANTIAGO FONOS: 2358656-23603253.8.-
iv).- El ingreso bruto correspon<strong>de</strong> a la suma <strong>de</strong> la venta <strong>de</strong> energía y <strong>al</strong> ingreso porpotencia inst<strong>al</strong>ada <strong>de</strong> cada centr<strong>al</strong>, <strong>de</strong>scontando los costos asociados supuestos parapeajes <strong>de</strong> conducción y subtransmisión, s<strong>al</strong>vo que se tratara <strong>de</strong> potencias inferiores a 9Mw.vi).- Otro egreso consi<strong>de</strong>rado es aquel asociado a la operación y administración <strong>de</strong> lacentr<strong>al</strong> en forma anu<strong>al</strong>.vii).- Se consi<strong>de</strong>ró <strong>de</strong>preciación acelerada <strong>de</strong> obras civiles, según instrucción <strong>de</strong>l SII.viii).- Las rentas brutas anu<strong>al</strong>es correspon<strong>de</strong>n a los ingresos brutos menos la suma <strong>de</strong>:los gastos operacion<strong>al</strong>es <strong>de</strong> la centr<strong>al</strong> y la <strong>de</strong>preciación anu<strong>al</strong>.ix).- Como impuesto a la renta se consi<strong>de</strong>ró el producto <strong>de</strong> la tasa <strong>de</strong> impuestos a la renta(17% anu<strong>al</strong>) por las rentas brutas. Si estas últimas son negativas, el impuesto es nulo.x).- El beneficio neto se <strong>de</strong>finió como las rentas brutas anu<strong>al</strong>es, una vez <strong>de</strong>scontado elimpuesto a la renta.xi).- Se consi<strong>de</strong>ró la recuperación <strong>de</strong>l IVA <strong>de</strong> la Inversión.xii).- El ingreso neto anu<strong>al</strong> correspondió a la suma <strong>de</strong> los ingresos brutos anu<strong>al</strong>es y larecuperación <strong>de</strong>l IVA, menos los gastos anu<strong>al</strong>es y el impuesto a la renta.xiii).- El resultado anu<strong>al</strong> <strong>de</strong>l flujo es la diferencia entre el ingreso neto anu<strong>al</strong> y lasin versiones <strong>de</strong>sarrolladas en el período <strong>de</strong> análisis y se transforma a v<strong>al</strong>or presente conu na tasa <strong>de</strong> <strong>de</strong>scuento <strong>de</strong>l 10% anu<strong>al</strong> y la suma <strong>de</strong> los resultados <strong>de</strong> los 30 años <strong>de</strong>simulación operacion<strong>al</strong> <strong>de</strong> la centr<strong>al</strong>, <strong>de</strong>finen el VAN o V <strong>al</strong>or Actu<strong>al</strong> Neto <strong>de</strong>l proyecto. Alfin<strong>al</strong> <strong>de</strong>l período <strong>de</strong> 30 años se consi<strong>de</strong>ró un v<strong>al</strong>or residu<strong>al</strong> equiv<strong>al</strong>ente a 10 veces elmargen operacion<strong>al</strong> <strong>de</strong> dicho año.En los Cuadros Nº3-9, Nº3-10 y Nº3-11 <strong>de</strong> la página siguiente, se presenta lasensibilización <strong>de</strong>l VAN en función <strong>de</strong>: la ta sa <strong>de</strong> <strong>de</strong>scuento, precio base <strong>de</strong> energía eInversión inici<strong>al</strong>, respectivamente, que se emplean para estimar los potenci<strong>al</strong>es técnicos.15.000CUADRO Nº3-9VALOR ACTUAL NETO VAN V/S POTENCIA INSTALABLESENSIBILIZACIÓN CON LA TASA DE DESCUENTO (i)14.00013.000V<strong>al</strong>or Optimo12.00011.00010.000i=10%ones $VAN Mill9.0008.0007.0006.0005.0004.000i=9%i=11%3.0002.0001.0000Notas: gráfico resultante <strong>de</strong> simulación operacion<strong>al</strong> <strong>de</strong> 30 años x12 meses <strong>de</strong> estadística hidrológica. V<strong>al</strong>or residu<strong>al</strong> en año 30igu<strong>al</strong> a 10 veces el margen.0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15ALTERNATIVAS DE POTENCIA INSTALADA EN LA CENTRAL MwPROCIVIL ING. LTDA. DIR: Av. 11 DE SEPTIEMBRE Nº1.480 OF.82 PROVIDENCIA SANTIAGO FONOS: 2358656-23603253.9.-