Análisis y Estrategia - Casa de Bolsa Banorte

Pronósticos Economía de México2011 20121T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T2011 2012 2013(% anual)Crecimiento (% trimetral anualizado)PIB Real 2.1 5.5 4.9 3.0 4.9 3.5 2.1 2.8 3.9 3.7 3.0(% anual) 4.4 3.1 4.3 3.9 4.6 3.5 3.4 3.1 3.9 3.7 3.0Consumo privado 3.3 4.1 6.4 3.3 3.1 1.8 0.6 0.7 4.6 3.6 3.2Consumo de gobierno -0.1 -2.4 6.5 3.4 2.4 -4.8 -5.1 2.0 0.6 2.5 1.5Inversión fija bruta 10.0 9.5 3.1 -0.1 19.4 1.2 8.9 6.6 8.8 4.6 2.8Exportaciones 15.8 3.7 -6.4 0.1 23.3 3.7 -2.9 5.6 7.0 7.0 5.5Importaciones 11.2 4.8 2.1 1.7 15.0 -0.7 0.6 4.0 6.9 5.6 4.8Producción Industrial 1.5 5.4 2.9 4.0 5.3 2.4 1.2 0.8 4.0 4.0 2.8Manufacturera 4.8 4.6 2.5 3.1 6.0 6.1 2.8 1.6 5.2 4.3 3.2Servicios 3.8 2.7 9.0 1.6 3.0 4.5 0.4 1.6 4.2 2.4 3.1Mercado LaboralTasa de Desempleo (ajustada por estacionalidad) 5.2 5.4 5.2 5.0 5.0 4.8 4.7 4.5 5.2 4.8 4.2Tasa de Subempleo (ajustada por estacionalidad) 8.1 8.3 8.8 9.2 8.6 8.9 8.6 8.2 8.6 8.6 8.0Creación de empleos formales (miles) 230.7 151.8 221.1 -12.8 302.7 200.7 132.3 -10.0 590.8 625.7 450.0Precios al Consumidor (% anual)General (fin de mes) 3.0 3.3 3.1 3.8 3.7 4.3 4.8 3.8 3.8 3.8 3.9Subyacente 3.2 3.2 3.1 3.4 3.3 3.6 3.6 3.7 3.4 3.7 3.4Balanza de PagosBalanza comercial (mmd) 1.9 1.4 -3.8 -0.8 3.0 1.6 -3.3 -3.5 1.3 -0.9 -8.0Exportaciones mercancías (mmd) 82.0 89.6 88.3 90.3 87.5 94.5 92.0 92.6 350.2 366.6 390.0Importaciones mercancías (mmd) 80.0 88.1 90.0 91.1 84.4 92.9 95.2 96.0 349.2 368.5 398.0Ingreso por servicios (mmd) 4.2 3.7 3.2 3.9 4.4 3.9 3.3 3.9 14.9 15.6 11.2Egresos por servicios (mmd) 6.5 7.4 7.9 6.8 6.9 7.1 8.4 7.2 28.6 29.5 22.6Ingreso por rentas (mmd) 2.5 1.1 2.6 6.7 2.7 4.0 2.7 6.9 13.0 16.3 13.6Egresos por rentas (mmd) 7.0 8.0 4.0 6.8 7.4 8.5 4.3 7.2 25.9 27.3 19.9Transferencias netas (mmd) 5.1 6.1 6.2 5.3 5.4 6.5 6.3 5.8 22.7 24.0 23.0Cuenta Corriente (mmd) 0.3 -3.0 -3.8 1.5 1.2 1.6 -3.6 -1.2 -2.6 -1.8 -2.8% del PIB 0.0 -0.3 -0.3 0.2 0.1 0.3 -0.3 -0.1 -0.4 0.0 -0.5Inversión extranjera directa (mmd) 5.7 5.2 2.6 4.6 6.5 4.6 2.9 5.2 18.0 19.2 40.0Política fiscalBalance público (mmp) 1.3 -126.7 -53.6 -176.5 -49.5 -93.1 -355.5 -333.6 -357.0% del PIB 0.0 -0.9 -0.4 -1.2 -0.3 -0.6 -2.5 2.2 2.2Balance primario (mmp) 34.4 -16.6 -22.3 -73.6 -16.4 26.9 -78.1 -15.2 -16.2% del PIB 0.3 -0.1 -0.2 -0.5 -0.1 0.2 -0.5 -0.1 -0.1Requerimientos financieros (mmp) 10.3 124.2 75.5 182.8 -71.0 -104.8 392.8 379.1 405.7% del PIB 0.1 0.9 0.5 1.2 -0.5 -0.7 2.7 2.5 2.5Perfil de DeudaReservas internacionales (mmd) 121.9 129.6 138.0 142.5 150.3 157.3 153.2 150.4 142.5 152.4 153.7Deuda del sector público (mmp)1/ 4,534.9 4,611.8 4,940.1 5,075.6 5,186.1 5,299.5 5,075.6 5,284.3 5,488.8Interna (mmp) 3,216.3 3,296.1 3,417.1 3,446.8 3,635.8 3,630.6 3,446.8 3,699.0 3,842.2Externa (mmd) 110.2 111.1 113.5 116.4 121.1 122.1 116.4 123.7 128.5Deuda del sector público (% del PIB)1/ 33.5 33.0 34.2 33.8 35.3 34.8 33.8 34.0 33.0Interna 23.8 23.6 23.7 23.0 24.8 23.8 23.0 23.8 23.1Externa 9.7 9.4 10.5 10.8 10.5 11.0 10.8 10.2 9.9*mmd = miles de millones de dólaresmmp = miles de millone de pesos1/ Deuda bruta6