Además, el círculo social en el que se mueven losconsejeros de las empr<strong>es</strong>as de características similar<strong>es</strong>l<strong>es</strong> hace compartir otros ambient<strong>es</strong> que no sonlas salas de reunion<strong>es</strong>. El círculo se <strong>es</strong>trecha en momentoscompartidos en la vida privada de los consejeros:los club<strong>es</strong> de golf, por ejemplo, se conviertenen lugar<strong>es</strong> donde afianzar <strong>es</strong>tos lazos. Según lateoría del control directivo (Useem, 1984), los mecanismosque hemos d<strong>es</strong>crito harían que un pequeñonúcleo de consejeros tuviera una gran influencia sobrela organización económica de un país.En un <strong>es</strong>tudio previo sobre <strong>es</strong>ta misma cu<strong>es</strong>tión, Aguilera(1998) evalúa la red social definida por las consejeríascruzadas de las empr<strong>es</strong>as <strong>es</strong>pañolas más important<strong>es</strong>en 1993. Según <strong>es</strong>ta autora, en <strong>es</strong>emomento el gobierno de las empr<strong>es</strong>as <strong>es</strong>pañolas r<strong>es</strong>pondíaal modelo continental, en el que los bancos ylas compañías de servicios tenían una elevada centralidaden la red, y en la cual los vínculos entre empr<strong>es</strong>asson más fuert<strong>es</strong> entre empr<strong>es</strong>as de sector<strong>es</strong>distintos que dentro de un mismo sector. Con <strong>es</strong>tetrabajo, reevaluaremos la red social en 2005, teniendoasí una visión longitudinal de la evolución del sistemade grand<strong>es</strong> empr<strong>es</strong>as <strong>es</strong>pañolas.3. Mu<strong>es</strong>tra y datosPara <strong>es</strong>te <strong>es</strong>tudio hemos recopilado información sobrelos consejeros de las empr<strong>es</strong>as que formabanparte del selectivo IBEX 35 al terminar el año 2005.El índice IBEX 35 se compone de los 35 valor<strong>es</strong> cotizadoscon mayor liquidez en el periodo. Las empr<strong>es</strong>asdel IBEX 35 son, pu<strong>es</strong>, sociedad<strong>es</strong> cotizadasseleccionadas por un Comité As<strong>es</strong>or Técnico que valoraotros criterios como la dimensión de las empr<strong>es</strong>ascandidatas y la calidad de las transaccion<strong>es</strong> realizadas.La mu<strong>es</strong>tra sin embargo no se limita a las 35empr<strong>es</strong>as del IBEX: hemos decidido incluir en el <strong>es</strong>tudiodos actor<strong>es</strong> que a lo largo de la recogida dedatos se han revelado como potencialmente significativos.A p<strong>es</strong>ar de no ser sociedad<strong>es</strong> cotizadas, lascajas de ahorros de España cuentan con una <strong>es</strong>tructurade gobierno corporativo que las hace susceptibl<strong>es</strong>de ser analizadas conjuntamente con las que sílo son. Como ya hemos avanzado más arriba, cuentancon un doble sistema de consejos, uno para lastareas de control y otro para las tareas <strong>es</strong>tratégicas.Hemos decidido su inclusión en la red por su ubicuidaden el círculo de consejerías cruzadas de lasempr<strong>es</strong>as del IBEX.Para obtener los datos de consejeros cruzados se harecurrido a dos fuent<strong>es</strong> de información. En primerlugar se ha acudido a las propias empr<strong>es</strong>as objeto de<strong>es</strong>tudio. Dado que el código Olivencia sugiere la nec<strong>es</strong>idadde transparencia en la g<strong>es</strong>tión de las empr<strong>es</strong>ascotizadas, la mayoría de las empr<strong>es</strong>as con ciertapreocupación por las prácticas de buen gobiernose preocupan de publicar la información relativa asus órganos de dirección. Para ello, aprovechando lapublicidad de tal información hemos acudido a laspáginas web corporativas de cada una de ellas donde,en la mayoría de casos bajo el epígrafe de «relacion<strong>es</strong>con los accionistas», se da cuenta de la composicióndel consejo de administración.En algunos casos, cuando se ha buscado la informacióna posteriori y en la web no se encontraba elhistórico, o bien cuando no se ha encontrado la informaciónsobre el consejo en la propia web de laempr<strong>es</strong>a, se ha recurrido a la Comisión Nacionaldel Mercado de Valor<strong>es</strong>. Efectivamente, las empr<strong>es</strong>asremiten regularmente (una vez al año) un inform<strong>es</strong>obre gobierno corporativo a <strong>es</strong>ta Comisión,que también se puede consultar públicamente ensu página web. En tal informe, redactado según unmodelo similar para todas las empr<strong>es</strong>as, se recogeinformación diversa sobre el consejo, los consejeros,las prácticas de gobierno corporativo y los hechossignificativos que han acaecido durante el periodoal que el informe se refiere. Se entiende porhecho significativo, por ejemplo el cambio de consejeroso del papel que <strong>es</strong>tos d<strong>es</strong>empeñan en elconsejo.4. Análisis y r<strong>es</strong>ultadosLos datos se recogen en una matriz rectangular(Scott, 2000), de m filas y n columnas, siendo m el númerode consejeros y n el de empr<strong>es</strong>as que formanparte de la mu<strong>es</strong>tra. El elemento (i, j) de la matriz valdráuno si el consejero i forma parte del consejo dela empr<strong>es</strong>a j, y cero en caso contrario. En la segundafase del análisis pueden construirse dos matric<strong>es</strong> simétricasde adyacencia, una para los consejeros yotra para las empr<strong>es</strong>as. Para el análisis hemos empleadola segunda matriz. Es una matriz cuadrada deorden n, en la que su elemento (i, j) <strong>es</strong> igual al númerode consejeros que comparten las empr<strong>es</strong>as iy j. Si obviamos los elementos de la diagonal, a partirde <strong>es</strong>ta matriz obtenemos un grafo no orientado,en el que los nodos repr<strong>es</strong>entan las empr<strong>es</strong>as, y lasaristas las conexion<strong>es</strong> entre empr<strong>es</strong>as a través deconsejeros cruzados. Cada arista del grafo tendrá unp<strong>es</strong>o igual al número de consejeros que compartenlas empr<strong>es</strong>as unidas por dicha arista. A partir de <strong>es</strong>tamatriz de empr<strong>es</strong>as llevaremos a cabo dos análi-32
Tabla 1Entidad<strong>es</strong> más central<strong>es</strong> en la red de empr<strong>es</strong>as según el grado en el grafo ponderado y una vez dicotomizada(primer cuartil)Entidad Grado (grafo ponderado) Entidad Grado (grafodicotomizado)Telefónica 16 Iberia 10Iberia 12 Repsol 9Repsol 11 Enagás 9Enagás 10 Telefónica 8Sogecable 10 Unión Fenosa 7Telefónica Móvil<strong>es</strong> 10 Abertis 7ACS 10 ACS 7Abertis 10 End<strong>es</strong>a 6Prisa 9 Santander CE 6Sogecable 6sis sociométricos: la detección de los actor<strong>es</strong> central<strong>es</strong>en el sistema mediante las medidas más usual<strong>es</strong>de centralidad, y el <strong>es</strong>tudio de la <strong>es</strong>tructura de lared, buscando agrupacion<strong>es</strong> de empr<strong>es</strong>as con un perfilde conexion<strong>es</strong> similar.4.1. CentralidadAlgunas de las teorías sobre consejerías cruzadas,como la del control bancario, se basan en la naturalezade los individuos central<strong>es</strong> en la red. Por tanto,r<strong>es</strong>ulta pertinente evaluar a los actor<strong>es</strong> mediantealgunas métricas de centralidad. A p<strong>es</strong>ar de quela centralidad en una red social se puede medir demúltipl<strong>es</strong> formas (Freeman, 1979; Ashar y Shapiro,1988; Freeman, Borgatti y White, 1991; Marsden,2002), para <strong>es</strong>te análisis utilizaremos dos variant<strong>es</strong>de la centralidad de grado (Freeman, 1979). La primeravariante <strong>es</strong> el grado del nodo en el grafo ponderado.Será igual, por tanto, al número de consejeríascruzadas de la empr<strong>es</strong>a con otras empr<strong>es</strong>as(un mismo consejero puede dar lugar a más de unaconsejería cruzada, si <strong>es</strong>tá pr<strong>es</strong>ente en tr<strong>es</strong> o másconsejos de empr<strong>es</strong>as de la mu<strong>es</strong>tra). Como se haobservado que algunas empr<strong>es</strong>as comparten un númeroelevado de consejeros (algunos consejos deadministración de la mu<strong>es</strong>tra comparten cinco o másconsejeros), hemos considerado también un grafodicotomizado, en el que los p<strong>es</strong>os de todas las aristasson igual<strong>es</strong> a uno. La centralidad de grado paraun nodo de <strong>es</strong>te grafo será igual, por tanto, al númerode empr<strong>es</strong>as con las que comparte consejerosla empr<strong>es</strong>a asociada al nodo considerado. De <strong>es</strong>temodo, podremos saber cuál<strong>es</strong> son las empr<strong>es</strong>asque más relacion<strong>es</strong> <strong>es</strong>tablecen con otras, independientementedel número de consejeros que compartan.Podemos obtener una perspectiva diferentede centralidad computando la centralidad de proximidado closen<strong>es</strong>s centrality (Freeman, 1979). Lacentralidad de grado repr<strong>es</strong>enta un índice de centralidadlocal, en el sentido de que viene determinadaexclusivamente por la posición de los actor<strong>es</strong>frente a los que le son más cercanos, aquéllos conlos que cruza consejeros directamente. La centralidadde proximidad se computa a partir de los posibl<strong>es</strong>caminos que unen los diferent<strong>es</strong> actor<strong>es</strong>. Estasegunda forma de medir la centralidad permite evaluarla centralidad de los actor<strong>es</strong> de la red de unaforma más global.Para el cálculo de las medidas de centralidad se hautilizado el programa UCINET (Borgatti, Everett yFreeman, 2002). En la Tabla 1 se mu<strong>es</strong>tran los r<strong>es</strong>ultadosdel cálculo de centralidad de grado para el grafoponderado y para el dicotomizado.En la Tabla 2 tenemos los valor<strong>es</strong> de centralidad deproximidad para el primer cuartil de la mu<strong>es</strong>tra. Elvalor numérico corr<strong>es</strong>ponde al valor normalizadoobtenido con el software UCINET.Tabla 2Entidad<strong>es</strong> más central<strong>es</strong> en la red de empr<strong>es</strong>assegún proximidadEntidadProximidad (normalizado)Iberia 14,94Repsol 14,69Enagás 14,63Teléfonica 14,63Unión Fenosa 14,63Abertis 14,52Teléfonica Móvil<strong>es</strong> 14,46ACS 14,40NH Hotel<strong>es</strong> 14,3433
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