DERECHO FINANCIERO MEXICANO - Acceso al sistema

Centro de Documentación, Información y AnálisisServicio de Investigación y AnálisisPolítica Interiorconducente a una buena asignación de los recursos disponibles, para la ampliación de lacapacidad productiva.A través de un proceso gradual, y relativamente corto en 1988 se otorgo a la bancalibertada para determinar las tasas de interés y los plazos en sus operaciones pasivas, asícomo para invertir a discreción los recursos provenientes de estas operaciones, con losúnicos requisitos de observar las disposiciones de la Ley Bancaria y mantener unarazonable coeficiente de liquidez. Sin embargo, esta liberalización sólo abarco 14 meses yno hubiera sido posible en ausencia de una serie de medidas adoptadas en los ámbitosbancario y financiero y en el campo de las finanzas públicas. Destacan en estas medidas:la creación y consolidación de la banca múltiple, formación y desarrollo del mercado devalores, y la corrección básica del déficit fiscal. El régimen de la Banca Especializada alcual las Instituciones Crediticias estuvieron sujetas hasta mediados de los 70's implicabauna gama estrecha de relaciones tanto activas como pasivas.…En México, los dos grandes pasos para la formación significativa de un mercado devalores públicos se dio a finales de 1975, con la expedición de la Ley del Mercado deValores y, a principios de 1978 con la creación de los Certificados de la Tesorería de laFederación (CETES). La trascendencia de esta ley difícilmente se puede exagerar. Ya queantes de su expedición, las facultades de la Comisión Nacional de Valores tenía unrégimen obsoleto, la regulación de las Bolsas deficiente y las obligaciones de los emisorespoco precisas. Con esta nueva Ley, se da sustento al desarrollo de la infraestructurainstitucional del Mercado de Valores. Una vez establecida esta, los CETES fueron el apoyobásico y fundamental en la que se construyo el mercado de títulos públicos, los CETESfueron diseñados con un doble propósito: proporcionar al Gobierno Federal un dobleinstrumento que facilitara su financiamiento y proveerá al Banco Central (Banco deMéxico) un medio para efectuar operaciones de un mercado abierto. En consecuencia eléxito de los CETES fue inmediato.En poco tiempo adquirieron gran importancia en el sistema Financiero, ya que surendimiento se convirtió en la tasa líder de mercado los cual a la fecha sigue imperando.Con esto los CETES eliminaron el crédito obligatorio de la Banca de Gobierno. Ensegundo lugar, al sanear las finanzas públicas facilita en forma notable la liberación de lasfunciones esenciales de la banca, pues en un marco de cuantiosos déficit fiscales era muydifícil para el gobierno rescindir el financiamiento obligatorio otorgado por las institucionesde crédito, para ello, la corrección de las finanzas públicas a partir de 1983 tuvo comoprincipal beneficio preparar el terreno para construir un sistema más eficiente deintermediación crediticia. En relación al proceso de liberación de las tasas de interésbancarias, tienen en México una larga historia en los años 70's las tasas de interésestaban detalladamente reguladas tanto las pasivas como las activas, además cada tipode institución especializada estaba sujeta a una diversidad de canalizaciones obligatoriasde crédito, y de una de estas correspondía una tasa de interés máxima.…En 1989 se introdujeron reformas al marco institucional de gran importanciacomo son:- 119 -