El Mercado Bancario Boliviano - Unidad de AnÃ¡lisis de PolÃticas ...

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UB it /PN it = a + b*[MS it *(MF it /PN it )] + e it (20)Para explicar el nuevo término se puede pensar en dos tipos de bancos: el primero genera un80 por ciento de sus ingresos por una participación decisiva del spread de intereses. Entonces,para este banco la participación de mercado es fundamental. En el segundo banco, losingresos financieros son menos importantes, mientras otros ingresos (p.e. contingentes) son uncomponente importante. En este caso, posiblemente la competencia por participación demercado será menos relevante respecto al caso previo. Al corregir (20) por el margenfinanciero como proporción del patrimonio se trata de capturar el efecto descrito líneas arriba.Cuanto mayor (menor) importancia tienen los ingresos financieros, más (menos) importanteserá la competencia por participación de mercado en depósitos y colocaciones.Si el coeficiente (b) es estadísticamente distinto de cero, entonces no se podrá rechazar lahipótesis nula de que existe cierta competencia en el mercado por participación. Al contrario, sib no es significativamente distinto de cero, entonces no se puede rechazar la alternativa decomportamiento colusivo. En otras palabras, en el arreglo colusivo no existe correlación algunaentre las rentabilidades y las respectivas cuotas de mercado.Un problema con la especificación (20) es que ésta supone que todos los bancos son igualesen varios aspectos microeconómicos que determinan las utilidades brutas; sin embargo, losmárgenes pueden ser proporcionales a su cuota de mercado aún cuando operasenindependientemente.Con el objeto de solucionar este problema se introdujo una variable que refleje el grado deconcentración en el sistema. En caso de que exista colusión, se debería observar unacorrelación positiva entre la utilidad bruta como proporción del patrimonio y el indicador delgrado de concentración.El indicador de grado de concentración empleado es el índice de Herfindahl. En este trabajo sesegmenta el mercado bancario en dos grupos que aglutinan a los 12 bancos privadosconsiderados. En el primer grupo se incluyen a cinco bancos grandes(BSC,BBA,BNB,BME,BHN). En el segundo grupo se incluyen los restantes siete bancos(CBB,BIG,BIS,BLP,BPP,BIB,BUN).En base a esta segmentación se ha construido dos índices de Herfindahl, uno para cada grupo.Estos índices se reportan en la Tabla 5 y resultan del calculo de:H i = Σ S i2 (21)donde S i son las participaciones en el total de cartera y depósitos del sistema de los i bancosque componen el grupo.Una vez construidos estos índices, la relación funcional a estimarse es:UB i /PN it = a + b*(MS it *MF it /PN it ) + c*H i + e it (22)donde H i = 1 para los primeros cinco bancos y 2 para los restantes siete bancos. En este caso,no se rechaza la hipótesis nula de ausencia de colusión si (b) es significativamente distinto de
cero y (c) no es significativamente distinto de cero. En contraste, si (b) no es estadísticamentediferente de cero y (c) es estadísticamente distinto de cero, no se puede rechazar la hipótesisde colusión.Los resultados obtenidos para las 12 estimaciones de los bancos privados se reportan en laTabla 6. Las series están expresadas en primera diferencia y una primera corrida a lasestimaciones arrojó ecuaciones en las que la constante no fue significativa. En consecuencia seprocedió a una segunda ronda donde se eliminaron las constantes.En todos los casos los coeficientes para el indicador de cuota de mercado y margen financieroson significativos. Sin embargo, esto no nos permite relacionar mayor utilidad bruta antemayores niveles de participación de mercado. El elemento que falta analizar es el efecto delmargen financiero. Por su parte, los coeficientes de Herfindahl no resultaron ser significativosexcepto en el caso del BIB, con lo que la hipótesis de ausencia de colusión es favorecida.En la primera sección del estudio se encontró evidencia de poco cambio en participaciones yconcentración de mercado; también se determinó crecimiento importante en el margenfinanciero, debido, en la mayoría de los casos, a expansiones en la cartera aunque también enalgunos casos se observó incremento en el spread.Estos elementos sugieren que el componente que más contribuye a la explicación de lavarianza de la utilidad bruta es el margen financiero y no así la participación de mercado. Paraverificar esta proposición se decidió modificar la especificación de (22) para separar suscomponentes:donde :UB/PN i t = b*COMP1 + c*COMP2 + d*H t + e it (23)COMP1 = d1MSi/PATi y d1MSi es la primera diferencia de participación demercado para el banco i
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