UCB ambitionne de devenir le leader mondial de la biopharmacie ...

1.2.9. Bilan
Immobilisations incorporelles : Les immobilisations incorporelles
ont perdu € 116 millions, passant de € 1 641 millions au 31 décembre
2010 à € 1 525 millions au 31 décembre 2011. Cette baisse est liée
à l’amortissement en cours des immobilisations incorporelles liées à
l’acquisition de Celltech et de Schwarz Pharma (€ 155 millions), à la
dépréciation (€ 17 millions) y compris SYN-118 et à l’examen annuel de la
perte de valeur, et aux conséquences de la hausse du dollar américain et de
la livre sterling.
Goodwill : Le goodwill s’élève à € 4.799 millions, soit une hausse de
€ 81 millions entre le 31 décembre 2010 et le 31 décembre 2011 due à la
hausse du dollar américain et de la livre sterling.
Autres actifs non courants : Les autres actifs non courants ont augmenté
de € 270 millions, principalement à cause de la comptabilisation d’actifs
d’impôts différés non précédemment comptabilisés, compensée par les
amortissements et la dépréciation supplémentaires des immobilisations
corporelles.
Actifs courants : La diminution de € 1 731 millions au 31 décembre 2010
à € 1 706 millions au 31 décembre 2011 reflète une augmentation des
stocks et des créances commerciales, compensée par la baisse des flux de
trésorerie.
Capitaux propres : Les capitaux propres d’UCB, s’élevant à
€ 4 823 millions, ont augmenté de € 231 millions entre le 31 décembre
2010 et le 31 décembre 2011. L’augmentation des capitaux propres trouve
son origine dans le montant du résultat net hors intérêts minoritaires
(€ 235 millions), l’obligation perpétuelle (€ 295 millions), les ajustements
de conversion cumulés dus à la hausse du dollar américain et de la livre
sterling (€ 41 millions), les paiements fondés sur des actions (€ 10 millions),
compensés par les ajustements de la juste valeur des instruments financiers
dérivés et des actifs financiers disponibles à la vente (€ 14 millions), et
€ 176 millions à la suite des dividendes déclarés sur les résultats de 2010,
achats d’actions propres (€ 142 millions) et les dividendes payés aux
détenteurs d’obligations perpétuelles (€ 18 millions).
Passifs non courants : La hausse des passifs non courants de
€ 2 524 millions à € 2 743 millions résulte principalement d’une hausse de
provisions fiscales à long terme.
Passifs courants : La diminution des passifs courants de € 1 853 millions
à € 1 612 millions est due au remboursement de la facilité de crédit
renouvelable et à une hausse des dettes commerciales et autres.
Dette nette : La dette nette a augmenté de € 22 millions, passant de
€ 1 525 à la fin du mois de décembre 2010 à € 1 548 à la fin du mois de
décembre 2011. La rentabilité sous-jacente et l’émission des obligations
perpétuelles ont compensé le paiement du dividende sur les résultats de
2010, l’acquisition d’actions propres et le remboursement de la facilité de
crédit renouvelable.
10 UCB rAPPort FINANCIEr 2011
1.2.10. Tableau des flux de
trésorerie
L’évolution des flux de trésorerie générés par les activités
biopharmaceutiques est influencée par les éléments suivants :
Flux de trésorerie résultant des activités d’exploitation : Les flux de
liquidités résultant des activités d’exploitation s’élèvent à € 290 millions
contre € 643 millions en 2011, ce qui correspond à une hausse des besoins
en fonds de roulement, surtout en raison d’un accroissement des stocks de
Cimzia ® et des créances commerciales.
Flux de trésorerie provenant des activités d’investissement : Les flux de
trésorerie provenant des activités d’investissement ont atteint une sortie
de trésorerie de € 129 millions en 2011, principalement grâce à l’acquisition
de produits sous licence, au paiement échelonné concernant certains
accords de licence et aux investissements dans la construction d’une
usine biologique à Braine, en Belgique, et d’une autre à Bulle, en Suisse.
En 2010, la sortie de trésorerie de € 62 millions était liée à des dépenses
d’actifs corporels et incorporels s’élevant à € 78 millions, à une hausse
des investissements, compensée par le produit de la cession d’activités
secondaires.
Le flux de trésorerie provenant des activités de financement représente
une sortie de trésorerie de € 388 millions due au remboursement de la
facilité de crédit renouvelable, aux achats d’actions propres et au paiement
du dividende lié aux résultats 2010, partiellement compensé par l’émission
d’une obligation hybride.
1.2.11. Perspectives 2012
Les résultats financiers d’UCB devraient être influencés en 2012 par la
croissance continue de Cimzia ® , Vimpat ® et Neupro ® ainsi que par les
effets de l’expiration du brevet de Keppra ® .
Le chiffre d’affaires devrait atteindre environ € 3,1 milliards en 2012.
L’EBItDA récurrent devrait s’établir entre € 630 millions et € 660 millions.
Le bénéfice de base par action entre € 1,60 et € 1,70, si on table sur
177,3 millions d’actions en circulation.