Cette thèse s'intéresse aux effets sur l'instabilité bancaire de l ...

permettant de justifier la présence, dans les banques, de conflits d’agence plus intenses entre
actionnaires, d’une part, et créanciers prêteurs et assureurs des dépôts, d’autre part.
1.2.2. Contagion view 17
Ce point présente les facteurs de contagion des chocs idiosyncrasiques. Trois facteurs de
contagion sont distingués : celui lié à la survenance de paniques de déposants (point 1.2.2.1),
celui lié aux ventes d’actifs en urgence sur des marchés illiquides (point 1.2.2.2) et celui lié
aux interconnexions réelles (point 1.2.2.3).
1.2.2.1. Paniques
La littérature traitant des paniques a pour origine les travaux fondateurs de Bryant (1980)
et Diamond et Dybvig (1983) sur les bank runs. Ces travaux ont pour socle commun la
fragilité intrinsèque des banques, financées par dépôts à vue remboursables sur demande.
Diamond et Dybvig (1983) montrent que, dans une économie à information privée, une
banque collectant l’épargne des individus en échange d’un titre de créance dont l’échéance est
libre (c'est-à-dire d’un contrat de dépôt à vue) permet d’atteindre un niveau de bien-être social
équivalent à celui permis par un contrat d’assurance contre le risque d’illiquidité souscrit par
les épargnants dans une économie à information publique. Dans le modèle, l’imprévisibilité
de l’échéance du contrat de dépôt assure que l’information sur le « type » des individus
(individus ayant des besoins de consommation immédiats ou individus ayant des besoins de
consommation futurs) n’est pas un élément conditionnant la viabilité du mécanisme de
protection contre l’illiquidité. Le revers de la médaille est qu’en émettant des dépôts à vue, les
banques s’exposent aux courses à la liquidité. Plus précisément, la survenance de tout
événement entraînant une perte de confiance quant à la capacité de remboursement des
dépôts, couplée au fait que les déposants sont désintéressés suivant la règle du « premier
arrivé, premier servi », peut précipiter les individus aux guichets des banques, ce qui cause
l’effondrement du mécanisme de protection contre l’illiquidité assuré par les intermédiaires
financiers.
17 La première partie de ce point est inspirée des revues de littérature traitant des crises systémiques proposées
par De Bandt et Hartman (2001) et Kaufman (2000), notamment.
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