Rapport Annuel 2004 - L'Oréal Finance

Cette progression reflète également le succès
d’une stratégie de métiers. Nos marques sont
désormais concentrées presque exclusivement sur
des métiers à haute valeur ajoutée où la concurrence
s’exerce par l’innovation, la créativité, la force
des marques, l’anticipation et la vitesse de réaction.
Ils ont en commun d’être les moins touchés par
une concurrence par les prix.
C’est aussi le succès d’une stratégie offensive menée
depuis plus de 10 ans aux Etats-Unis où L’Oréal
a progressé de 8 % en 2004 et franchi la barre des
4 milliards de dollars grâce notamment à la formidable
réussite de GARNIER Fructis.
Enfin, les progressions record enregistrées en Chine,
en Inde, en Russie et dans bien d’autres pays
confirment le succès d’une stratégie d’implantation
à marche forcée dans les nouveaux marchés. Ce virage
stratégique que nous avons fait il y a une dizaine
d’années, assez marginal au début, est en train de
devenir une réalité très porteuse.
Nouvelle amélioration des marges
L’année 2004 a par ailleurs été marquée par une nouvelle
amélioration des marges.
Celle-ci reflète les efforts accomplis depuis 2003
pour compenser la chute du dollar : amélioration de notre
productivité industrielle, administrative ou commerciale
et réduction des frais centraux avec une seule exception,
les investissements en recherche, qui continuent
à progresser plus rapidement que le chiffre d’affaires.
Cette croissance de la rentabilité repose également
sur deux sources d’amélioration continue : la progression
sensible du résultat de la zone Reste du monde et
la réduction de nos coûts de production, fruit de la
concentration et spécialisation de notre outil industriel,
de la diminution des coûts d’achat et de la simplification
permanente des composants de nos produits.
Perspectives
Bien sûr, de nouvelles incertitudes pèsent sur la conjoncture
en 2005 comme la consommation en Europe ou
l’évolution des changes.
Au-delà, nous avons des raisons d’être optimistes.
Le marché cosmétique est en constante progression,
malgré quelques à-coups occasionnels. Nos marchés
devraient continuer à être porteurs dans les pays les plus
développés grâce à l’apport de nouveaux consommateurs
comme les hommes, les jeunes qui viennent à nos produits
de plus en plus tôt et les seniors qui utilisent des
cosmétiques toujours plus longtemps.
Quant aux pays émergents, leur poids dans le marché
cosmétique dépasse pour la première fois celui de
l’Amérique du Nord. Nos marques y sont formidablement
bien acceptées. Ceci nous confirme que leur potentiel
de croissance devrait rester élevé dans les années à venir.
Leur part dans nos ventes pourrait même approcher 30 %
dans 5 ans. Par ailleurs, nous améliorons nos marges
dans cette partie du monde depuis plusieurs années
et envisageons l’avenir avec sérénité.
Les fondements de notre expansion future sont solides :
nos marchés devraient continuer à croître, nos marques
et nos technologies représentent une plate-forme
exceptionnelle de développement, nous poursuivrons une
politique d’acquisitions ciblées. Par ailleurs, nous visons
une amélioration régulière de nos marges. Sanofi-Aventis
devrait, dans tous les cas de figure, apporter une
contribution croissante à nos résultats, en particulier
à nos résultats par action. Au total, nous continuerons
donc à ambitionner des résultats en forte croissance.
Enfin, la grande diversité culturelle de nos équipes nous
assure créativité et réactivité. Notre confiance repose
sur leur enthousiasme, leur esprit d’aventure et de conquête.
Je voudrais les en remercier ici.
Lindsay Owen-Jones
Président-directeur général de L’Oréal
RAPPORT ANNUEL L’ORÉAL 2004 . 03