Les organismes de logement social - Vie publique

SITUATION FINANCIÈRE DES SA D’HLMLA STRUCTURE FINANCIÈRELa structure financière des SA présente les caractéristiques suivantes :• une couverture satisfaisante des immobilisations (y compris stocks de logements accession) par les capitauxpermanents (valeur médiane 105,5% en 2003), qui est stable mais qui masque néanmoins des situations diverses.Cette couverture s'améliore puisque le nombre de SA ayant une insuffisance de couverture est en baisse de plus de6 % par rapport à 2002. Seules 14% des SA ont un ratio inférieur à 100%. De plus, le pourcentage de SA ayant unratio supérieur à 120% est de 12%, soit une hausse en nombre de près de 16% par rapport à l'exercice précédent,• des fonds propres qui représentent plus de 25,5 % des capitaux permanents (en valeur médiane),12• une provision pour grosses réparations (PGR) de 1 514 € par logement en moyenne contre 1 533 € en 2002 ; lamédiane est à 1 410 €, soit 30 € de moins qu'en 2002. Le montant brut en 2003 est de 2 647 M€, contre 2 634 M€en 2002, ce qui représente près de 3,5 années de charges non récupérables de gros entretien et de grossesréparations,• une trésorerie qui représente près de 8,6 mois de loyers.M€ : millions d’eurosACTIFPASSIFACTIFPASSIF0,3% Immobilisationsincorporelles88,1% Immobilisations82,2% Immobilisationscorporelles4% Immobilisationscorporelles en cours1,6% Immobilisationsfinancières0,6% Stocks18% Capitaux propres4,6% Provisions72,6% Dettes à long terme4,9% Dettes à court terme0,6% Stocks3,8% Valeurs réalisablesà court terme7,4% Trésorerie95,1% Capitaux permanents4,9% Dettes à court terme3,8% Valeursréalisables à court terme7,4% TrésorerieBesoin en fonds de roulement : 0,4% Fonds de roulement : 7%Le fonds de roulement net global (FRNG) qui représentel'excédent des ressources stables sur les emplois à longterme, est un des ratios utilisés pour décrire la structurefinancière des organismes.Pour les SA, la valeur médiane du FRNG (hors stock delogements accession) correspond à environ 4,8 mois dedépenses totales en 2003 contre 4,4 en 2002.Si on inclut l'accession, comme dans les anciens ratios“Bingo", elle passe de 7,4 à 7,7 mois de dépensesd'exploitation pour 2003 (cf. la composition des deux ratiosdécrite au chapitre 4 page 45).Il faut souligner de fortes disparités entre les sociétés. Eneffet, sans l'accession, le premier quartile a un ratio FRNGen mois de dépenses inférieur à 2,7 mois et le dernierquartile un ratio égal à 7,1.Fonds de roulement net (en mois de dépenses)Ratio BingoRatio Boléro10,07,98,5 8,38,07,4 7,76,0 4,2 4,5 4,9 4,4 4,84,02,00,01999 2000 2001 2002 2003