Les organismes de logement social - Vie publique

SITUATION FINANCIÈRE DES OFFICES D’HLML’équilibre d’exploitationL'autofinancement constitue un dégagement de ressources générées par les activités d'exploitation.Les variations du ratio autofinancement net rapporté au chiffre d'affaires sont un bon indicateur de la santé d'exploitationdes offices. Cependant, elles sont fortement tributaires de la politique de remboursements anticipés d'empruntsque les offices ont menée, ce qui rend toute comparaison sur les cinq dernières années aléatoire.Aussi vaut-il mieux utiliser le ratio autofinancement net corrigé des remboursements anticipés rapporté au chiffred'affaires (entendu au sens de l'épargne nette pour les deux premiers tableaux ci-dessous). La définition des troisratios est indiquée aux pages 48 et 52.Autofinancement net /chiffre d’affaires (en % - valeur médiane)3410,08,06,04,02,00,0Ratio BINGO7,28,34,5 4,52,31999 2000 2001 2002 2003Autofinancement net corrigé des rembours. anticipés / CA (en % - val.méd)Que le montant global des remboursementsanticipés baissecomme jusqu'en 1998, en 2002 et2003 ou augmente comme entre1999 et 2001, le mouvement estplus accentué pour l'autofinancementnet rapporté au chiffre d'affairesque pour l'autofinancementnet corrigé des remboursementsanticipés.10,09,08,07,06,05,04,03,02,01,00,0Ratio BINGO8,7 8,86,55,7 5,41999 2000 2001 2002 2003L'autofinancement net corrigédes remboursements anticipés(compte tenu de la variation desintérêts compensateurs) est de428 M€ en 2003 contre 398 M€en 2002. Il connaît donc, enmasse, une augmentation de7,5 %, au contraire de la valeurmédiane.En 2003, un déficit d'autofinancementnet est constaté pour prèsde 14% des offices publics pourlesquels le cumul global est de -38 M€. Le montant de ce cumulest stable par rapport à l'exercice2002 mais il concerne un échantillonmoindre d'organismes(16,7% en 2002).Autofinancement net hors rembours. anticipés / CA (en % - valeur médiane)10,09,08,07,06,05,04,03,02,01,00,07,6 8,09,0Ratio BOLERO6,2 5,91999 2000 2001 2002 2003