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RAPPORT ANNUEL 2011 | Autorité des marchés financiers– le 7 juillet, dans un nouveau communiqué, l’AMF et l’ACP recommandaient aux investisseurs de ne pas donner suiteaux sollicitations de 9 sites internet cités.3 | Le suivi des conditions de commercialisation des produits financiers :les « visites mystères »Les « visites mystères » permettent à l’AMF d’apprécier, dans des conditions proches de la réalité, la mise en œuvre pratiquede sa réglementation et de sa doctrine. Une troisième campagne de 110 « visites mystères » a été conduite en 2011.a) La campagne de « visites mystères » conduite en 2011Comme lors des deux premières campagnes (5) , l’AMF souhaitait vérifier que les chargés de clientèle effectuent bien unedécouverte approfondie de leurs prospects. Conformément aux dispositions de la directive MIF, le prospect doit en effetêtre questionné sur le niveau de ses connaissances, son expérience en matière d’investissement, sa situation financièreglobale (actif/passif), ses objectifs d’investissement, son horizon de placement et les risques qu’il est prêt à assumer.L’objectif était également de vérifier que les chargés de clientèle fournissent bien des informations précises sur lesdifférents types de frais afférents à leur proposition commerciale, tout comme sur la nature des actifs sous-jacents auxproduits financiers offerts.Dans le scénario élaboré par l’AMF, le « visiteur mystère » était à dessein très concerné par ces problématiques : il seprésentait comme un prospect aux moyens financiers modestes, avec un horizon de placement assez lointain et sansexpérience financière. Proche du profil de l’épargnant type, avec 8 000 euros à placer, il relevait ainsi d’une catégorie deprospects que les établissements « visités » ont l’habitude de rencontrer.Ce scénario répondait également aux attentes des responsables nationaux des associations de consommateurs,désireux que l’AMF effectue une campagne de « visites mystères » reflétant davantage la situation financière actuelledes épargnants. En effet, lors des précédentes campagnes, les montants à placer, de 60 000 et 70 000 euros, étaientnettement plus élevés et supposés liés à des circonstances particulières (donation en héritage).L’objectif affiché du « visiteur mystère » de la campagne 2011 était d’acquérir un bien immobilier sur une période de15 ans afin de devenir propriétaire au moment de son départ à la retraite et réduire alors le montant de ses charges.Les résultats de cette troisième campagne ont confirmé certains points faibles relevés lors des deux précédentes menéesen 2010. L’AMF compte donc poursuivre en 2012 son dialogue avec les banques sur la nécessité d’améliorer la qualitéde leurs prestations de conseil et les sensibiliser à nouveau sur les points suivants :1. le questionnement lors de la prise de rendez-vous. Dès le départ, l’objet du rendez-vous, et surtout le montant à placer,devraient être encore plus systématiquement demandés afin que le rendez-vous soit pris avec un vendeur à même debien conseiller le prospect ;2. le questionnement lors de l’entretien. Les questions devraient davantage porter sur :– le niveau de risque accepté par le client. Les établissements indiquent aujourd’hui éprouver de plus en plus dedifficultés à expliquer clairement et simplement la relation rentabilité/risque des produits offerts. Dans le contexteboursier actuel, il leur est en effet difficile de promouvoir des produits risqués (les actions, en particulier) tout enindiquant qu’ils offrent, sur longue période, la probabilité d’une rentabilité plus grande. Mais le questionnementdu prospect sur son appétence au risque mérite d’être approfondi, notamment sur le montant de perte acceptable,16(5) Cf. Rapport annuel de l’AMF 2010, page 29.