PDF Document - Gruppo Arena

_________________________________________________________________________________________
Per ogni obbligazione del valore nominale di 1.000 Euro:
• il pagamento di 370 Euro in linea capitale mediante 1.807 azioni Roncadin di nuova
emissione precedentemente commentata;
• il pagamento di 630 Euro in linea capitale mediante un’obbligazione modificata scadente il
15 giugno 2011 che ripagherà 1.014 Euro (630 Euro in linea capitale e 384 Euro di interessi),
garantita da asset del Gruppo;
• il pagamento dell’interesse maturato al 15 giugno 2006 pari a 70 Euro mediante 341 azioni
Roncadin di nuova emissione precedentemente commentata.
Infine, saranno riconosciute pro-quota ai Bondholders call options su complessive 33.879.830 (pari a
circa 251 opzioni per ogni Euro 1.000 di valore nominale) Roncadin di nuova emissione esercitabili, per
un periodo pari a un anno, a partire dal 17 dicembre 2007, ad un prezzo di esercizio pari a zero, senza
versamento di premi da parte dei bondholders.
In sintesi il rimborso avverrà quanto a 50 milioni di Euro unitamente a 9,45 milioni di Euro di interessi
attraverso azioni Roncadin di nuova emissione e quanto a 85 milioni di Euro mediante obbligazioni
modificate nella scadenza e nel rendimento.
Al termine dell’offerta sopra descritta in caso di sottoscrizione dell’Aumento di Capitale solo da parte
di Agria Holding e della famiglia Di Dario, questi ultimi giungeranno a detenere il 50,02% delle azioni
Roncadin. In caso invece di integrale sottoscrizione dell’aumento di capitale da parte di tutti gli
azionisti, Roncadin introiterà oltre 100 milioni di Euro ed Agria Holding e la famiglia Di Dario
congiuntamente si attesteranno al 31,8%.
Gli accordi stipulati con una quota significativa dei bondholders, unitamente ai positivi risultati attesi
con l’implementazione del piano industriale sinteticamente descritto nel prosieguo di questa
relazione, confortano la scelta operata dagli amministratori nel redigere il bilancio in ipotesi di
continuità aziendale. In particolare l’adesione agli accordi da parte di una quota di bondholders
rappresentanti oltre il 30% del capitale è stata considerata significativa per la definizione dei termini di
rimborso del bond , alla luce del fatto che, sulla base di rilevazioni indipendentemente svolte da Proxy
Italia, circa il 45% delle obbligazioni è detenuto da investitori retail che tradizionalmente hanno
difficoltà ad esprimere in sede assembleare una volontà unitaria e del fatto che la stipula degli
accordi da parte degli operatori più significativi in termini di quote possedute può costituire un fattore
di traino sulla restante parte degli investitori, attese le buone condizioni dell’offerta.
Le assemblee dei bondholders si terranno presumibilmente nei mesi di maggio e giugno 2006 e per la
normativa britannica che disciplina la gestione dei bond la maggioranza necessaria per
l’approvazione del progetto di ristrutturazione è, in seconda convocazione, il 25% dei bondholders.
L'applicazione del principio di prudenza ha comportato la valutazione individuale degli elementi
componenti le singole poste o voci delle attività o passività, per evitare compensi tra perdite che
dovevano essere riconosciute e profitti da non riconoscere in quanto non realizzati.
In ottemperanza al principio di competenza, l’effetto delle operazioni e degli altri eventi è stato
rilevato contabilmente ed attribuito all’esercizio al quale tali operazioni ed eventi si riferiscono, e non
a quello in cui si concretizzano i relativi movimenti di numerario ( incassi e pagamenti).
I criteri di valutazione adottati per le più importanti poste del bilancio, sono invariati rispetto a quelli
adottati al 31 dicembre 2004.
Immobilizzazioni Immateriali
Sono iscritte al costo storico di acquisto o di produzione, comprensivo degli eventuali oneri accessori
e sono sistematicamente ammortizzate, in funzione del residuo periodo di utilità economica, a
decorrere dall’esercizio in cui tali immobilizzazioni forniranno benefici.
_________________________________________________________________________________________
Agria Holding S.p.A.
Nota integrativa al bilancio d’esercizio del 31Dicembre 2005
4