PDF Document - Gruppo Arena

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Gestionalmente il 2005 è stato caratterizzato della gravissima crisi del settore avicolo (in cui il
Gruppo ha fatto il suo esordio proprio nella prima parte dell’esercizio) connessa alla crisi mediatica
legata all’influenza aviaria:
nell’ultima settimana di agosto si è diffusa nel nostro Paese la notizia di un’epidemia di influenza
aviaria nel Sud Est asiatico il cui ceppo virale (H5N1) poteva attaccare l’uomo e si è di conseguenza
diffuso il timore per il diffondersi di una pandemia. Nonostante le rassicurazioni delle autorità civili
e scientifiche circa l’assoluta sicurezza delle carni avicole e nonostante che nel nostro paese non si
sia verificato nessun caso di contagio, l’impatto mediatico delle notizie provenienti dall’oriente è
stato devastante. Nel quarto trimestre 2005 il settore avicolo ha sperimentato cali di domanda senza
precedenti, con punte anche del 60% in novembre, mentre negli altri paesi europei il mercato
avicolo è rimasto sostanzialmente immune da shock della domanda.
Parimenti si è assistito ad un crollo dei prezzi: dal 31 luglio 2005 al 16 ottobre 2005 il prezzo del
pollo vivo nel nostro Paese è sceso del 42,85%.
I danni provocati dall’effetto combinato di un calo verticale dei prezzi e dei volumi sono facilmente
immaginabili: le associazioni di categoria hanno stimato per l’intero settore danni per 500 milioni di
Euro nel 2005.
La crisi del settore ha ovviamente coinvolto anche il Gruppo Agria nonostante il livello qualitativo e
di sicurezza dei prodotti sia di assoluta eccellenza. La divisione Freschi nell’esercizio ha
consuntivato ricavi per 371,3 milioni di Euro ed un EBITDA negativo per 10,9 milioni di Euro.
Infine è doveroso esporre già in apertura un commento alla struttura patrimoniale e finanziaria al 31
dicembre 2005 e più precisamente all’evoluzione del patrimonio netto nel corso dei primo mesi del
2006 ed alla componente più significativa della posizione finanziaria netta, il bond Agria Finance
7% in scadenza il 15 giugno 2006.
Il difficile andamento gestionale del 2005 ha condizionato sia la capacità del Gruppo di reperire al
proprio interno le risorse necessarie ad onorare gli impegni presi sia la possibilità di rivolgersi al
mercato dei capitali per ottenere un adeguato supporto. All’inizio del 2006 il Gruppo Agria,
supportato dal proprio advisor finanziario UBS Ltd., ha scelto di intraprendere un processo di
ristrutturazione del proprio debito ed in particolare della posizione relativa al bond in scadenza a
giugno.
L’attività di ristrutturazione di tale bond ha riguardato in particolare la possibilità di utilizzare
crediti verso la controllata Roncadin a fronte del rimborso dei bond.
In tale contesto, in data 5 aprile 2006, il Consiglio di Amministrazione della controllata Roncadin ha
revocato le delibere di Aumento di Capitale fino a quel momento assunte ed ha deliberato di
aumentare il capitale sociale per un importo massimo di 243.020.898,12 Euro mediante l’emissione a
pagamento di 934.695.762 azioni al valore di 0,26 Euro cadauna.
Il socio Agria Holding si è impegnato a sottoscrivere azioni per un controvalore minimo di 80
milioni di Euro attraverso la conversione della riserva in conto futuro aumento di capitale targata
Agria già iscritta nel Patrimonio Netto della controllata quotata.
Il socio Agria Holding si è impegnato inoltre a sottoscrivere, successivamente all’assemblea dei
Noteholders (vedi sotto), azioni per un controvalore di 62,3 milioni di Euro attraverso la
conversione di un proprio credito verso la controllata. Tale credito derivante dalla vendita delle
divisioni Fresco e Surgelato ha comunque scadenza il 31 dicembre 2007.
Agria Holding S.p.A.
Relazione sulla gestione al bilancio
del 31 dicembre 2005
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