es_nr1_2013_netam
es_nr1_2013_netam
es_nr1_2013_netam
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
Eiropas Stabilizācijas mehānisma<br />
darbības pamatprincipi<br />
Vija Mičūne,<br />
Latvijas Bankas vecākā ekonomiste<br />
Raksta mērķis ir sniegt padziļinātu i<strong>es</strong>katu par Eiropas Stabilizācijas me -<br />
hānismu (ESM) un tā darbības pamatprincipiem. ESM ir sarežģīts finanšu<br />
atbalsta mehānisms, tādēļ rakstā tā darbība atainota no četrām perspek -<br />
tīvām: finanšu līdzekļu pi<strong>es</strong>aist<strong>es</strong>, kapitāla struktūras, aizdotspējas un pārvald<strong>es</strong>.<br />
Ja Latvija ievi<strong>es</strong>īs eiro, tai vajadzēs piedalīti<strong>es</strong> arī ESM. Tādēļ ESM<br />
darbības pamatprincipus būtiski izprast jau šobrīd. Latvijas potenciālās<br />
iemaksas ESM kapitālā ir plaši apspri<strong>es</strong>tas masu medijos kā arguments<br />
pret pievienošanos eirozonai 2014. gadā, taču, izpētot dziļāk ESM darbības<br />
pamatprincipus, atklājas, ka sabiedrības viedoklis par ESM ir balstīts uz<br />
virspusēju informāciju. Darbodami<strong>es</strong> kā vienota aizņemšanās platforma,<br />
ESM padara lētākas aizņemšanās izmaksas, kas rodas, eirozonas valstīm<br />
aizņemoti<strong>es</strong> atbalsta sniegšanai finanšu tirgus satricinājumu skartajām valstīm.<br />
ESM apmaksājamais kapitāls — būtiska ESM kapitāla sastāvdaļa —<br />
padara ESM līdzekļu pi<strong>es</strong>aisti finanšu tirgos lētāku un efektīvāku. Ņemot<br />
vērā, ka, visticamāk, pirmos 12 gadus pēc pievienošanās ESM Latvijas<br />
kapitāla iemaksām tiks piemērota pagaidu korekcija, Latvijas apmaksājamā<br />
kapitāla lielumu var vērtēt kā piemērotu pašreizējai valsts ekonomiskajai<br />
un demogrāfiskajai situācijai. Savukārt varbūtība, ka Latvijai ESM būs<br />
jāiemaksā kapitāls pēc pieprasījuma, ir vērtējama kā samērā neliela. ESM<br />
pārvald<strong>es</strong> struktūra sniedz Latvijai i<strong>es</strong>pēju ietekmēt nozīmīgākos ESM<br />
darbības lēmumus, piemēram, lēmumus par finanšu atbalsta piešķiršanu,<br />
tā veidu un apjomu, piešķiramā finanšu atbalsta nosacījumiem, ESM aiz -<br />
dotspējas palielināšanu un pieejamo finanšu palīdzības instrumentu klāstu.<br />
Atslēgvārdi: aizdotspēja, apmaksājamais kapitāls, Eiropas Stabilizācijas<br />
mehānisms, kapitāls pēc pieprasījuma, pārvald<strong>es</strong> struktūra.