technisch verslag van het secretariaat over de maximale ...

30
CRB 2009-1500 DEF
overheidsfinanciën is er echter wel een risico dat het spaargedrag van de gezinnen gaat toenemen, wat
op zijn beurt de binnenlandse vraag kan verminderen. Met dit probleem kampen ook de andere landen.
De Belgische bedrijven hebben het door een grote terugval in de vraag heel moeilijk; niettemin is er de
flexibele mogelijkheid in het gebruik van arbeid (met name de tijdelijke werkloosheid) die bedrijven helpt
de crisis beter door te komen. Alhoewel het een hulp is om de economische schok op te vangen zou,
als de recessie langer en dieper wordt, de werkgelegenheid verder dalen in 2009 en nog meer in 2010.
Het is belangrijk hierbij op te merken dat de economische context sinds de financieel-economische
crisis zeer moeilijk is in te schatten. Prognoses over de ontwikkeling van de conjunctuur moeten dan
ook met de nodige voorzichtigheid worden benaderd.
1.2 Inflatie
1.2.1 Inflatieontwikkeling in België en de eurozone
Ups en downs
Na enkele jaren van lage inflatie, begon deze in het laatste kwartaal van 2007 te versnellen, zowel in
België als in zijn buurlanden. In juli 2008 bereikte ze haar toppunt met bijna 6% in België, zoals blijkt uit
de Grafiek 1-1. In onze buurlanden bedroeg ze toen ongeveer 2 procentpunten minder. In het laatste
kwartaal van 2007 begon de inflatie ook in de rest van de eurozone te versnellen. Tijdens het derde
kwartaal van 2008 bevond de inflatie in de hele eurozone zich op 3,8%, tegenover 5,6% voor België.
De inflatie in de drie referentielidstaten was toen nog iets lager dan voor de eurozone in haar geheel.
De motor van de sterk stijgende inflatie waren de grondstoffenprijzen. De sterke toename van de
grondstoffenprijzen op de internationale markten had vooral via de energiedragers een impact op de
inflatie.
Ondertussen kwam er sinds midden 2008 door de wereldwijde economische crisis een sterke
inkrimping van de vraag. Dit leidde tot een sterke daling van de grondstoffenprijzen op de internationale
markten. Deze daling kwam in België en in zijn buurlanden tot uiting in de prijsontwikkeling van de
energiedragers tijdens de eerste helft van 2009. In het eerste kwartaal daalden de energiedragers in
België met slechts 5,8%, maar in het tweede kwartaal versterkte de daling tot 17,5 % en in juni 2009
bedroeg ze zelfs 21,7% tgov. juni 2008. Deze sterke daling bij de energiedragers en het gewicht van
deze productengroep resulteerden in een daling van de totale inflatie in België. Hiermee was de
inflatieopstoot alweer even snel verdwenen als hij was gekomen.
In de andere landen van de eurozone heeft zich een vergelijkbare beweging voorgedaan. Niettemin
was deze terugval in België sterker dan in de buurlanden; in het tweede kwartaal van 2009 was de
inflatie zelfs lager in België dan in de omringende landen. Indien men echter kijkt naar de
onderliggende inflatie, dan lag deze in België toch nog steeds 1 procentpunt hoger dan in de
buurlanden.
Zoals we in Grafiek 1-1 kunnen zien, is de inflatie in zowel België als zijn buurlanden en de eurozone
na een piek halverwege 2008 in elkaar gestuikt. Reeds vanaf mei 2009 kampen Frankrijk en België met
een negatieve inflatie. Een maand later was dat het geval voor de hele eurozone en in juli ook voor
Duitsland. Nederland zit momenteel met een inflatie van rond nul procent. Deze negatieve inflatie is wel
slechts tijdelijk. Men verwacht dat de inflatie de komende maanden weer licht positief zal zijn.