Prospectus - MKB FONDS

Naast de reeds bekende fondskosten en
beheervergoeding zullen er geen andere kosten in het
Fonds worden gemaakt of schulden worden aangegaan.
Alle overige schulden en kosten zullen ten laste komen
van de over te nemen MKB Bedrijven (Participaties). De
rente staat vast, waardoor de Bestuurder op deze post
geen invloed kan uitoefenen.
Resultaat en vennootschapsbelasting
Er wordt in het Financieel plan rekening gehouden met
vennootschapsbelasting. De tarieven (2012) hiervan zijn
20% voor winsten tot € 200.000 en 25% over het
meerdere. Met resultaat voor belasting wordt bedoeld:
De som van het totaal aan bedrijfsresultaten van de
Participaties minus het totaal aan kosten van het Fonds
en de Participaties in het desbetreffende boekjaar. Het
totaal aan kosten van het Fonds en de Participaties zijn:
fondskosten, beheervergoeding, rentelasten bank,
rentelasten verkoper en rente MKB Obligaties. In 2012
worden ook de totale opzetkosten, zoals genoemd in
paragraaf 7.2, meegenomen in de berekening van het
resultaat. De Bestuurder heeft geen invloed op deze
post.
Cashflow
De cashflow betreft de feitelijke geldstromen van het
Fonds en de Participaties in het desbetreffende boekjaar,
met uitzondering van aflossingen en betaling van
vennootschapsbelasting. De cashflow wordt berekend
door de som van het totaal aan bedrijfsresultaten van de
Participaties minus het totaal aan daadwerkelijke
uitgaven van het Fonds en de Participaties in het
desbetreffende boekjaar. Het totaal aan daadwerkelijke
uitgaven van het Fonds en de Participaties zijn: aankopen
MKB bedrijven (Participaties), fondskosten,
beheervergoeding, rentelasten bank, rentelasten
verkoper en rente MKB Obligaties. In 2012 worden ook
de totale opzetkosten, zoals genoemd in paragraaf 7.2,
meegenomen in de berekening van de cashflow. Er
wordt geprognosticeerd dat in 2012 voor € 1.600.000 en
in 2013 voor € 6.400.000 aan MKB bedrijven
(Participaties) wordt aangekocht. De Bestuurder heeft
geen invloed op deze post.
Aflossing MKB Obligatiehouder
Na een periode van zeven (7) jaar, uiterlijk op 28 april
2019, zullen de MKB Obligaties geheel worden afgelost
tegen 100% van de Nominale Waarde. De MKB Obligaties
zijn naar keuze van de Uitgevende Instelling geheel
vervroegd aflosbaar vanaf 28 april 2017. De prognose is
dat de Aflossing (deels) kan plaatsvinden door middel
van de opgebouwde positieve liquiditeitspositie en
(deels) door het aantrekken van vervangende
financiering aan het einde van de looptijd (28 april 2019)
van het Fonds.
Tevens kan Aflossing plaatsvinden door vervreemding
van de opgebouwde bezittingen (Participaties en
liquiditeiten), welke ten tijde van Aflossing ruim
voldoende aanwezig zijn. Het totale Fondsvermogen
inclusief liquiditeiten dient te allen tijde als onderpand
voor Rentevergoeding en Aflossing aan de MKB
Obligatiehouders, onder voorbehoud dat preferente
schuldeisers zijn afgelost of hiermee akkoord gaan.
Aflossing bank
De bancaire lening zal gedurende de looptijd van vijf (5)
jaar als annuïteit worden afgelost. Dit betekent dat de
jaarlijkse betaling van de rente over de bancaire lening,
tegelijk met de jaarlijkse aflossing van een gedeelte van
de bancaire lening, op een zodanige manier plaatsvindt
dat rente plus aflossing jaarlijks hetzelfde (absolute)
bedrag vormen.
Aflossing verkoper
De achtergestelde lening van de verkoper zal na het
einde van de looptijd (28 april 2019) van het Fonds
worden afgelost.
Liquiditeitspositie
De liquiditeitspositie betreft de hoogte van de
liquiditeiten van het Fonds aan het begin en einde van
het desbetreffende boekjaar. Het verschil tussen het
begin en het einde van de liquiditeitspositie komt tot
stand door het begin saldo aan liquiditeiten te
verrekenen met de cashflow en de aflossingen van het
desbetreffende jaar alsmede met de
vennootschapsbelasting van het voorgaande jaar.
26