securities and exchange commission - Cemig

assegurar que nosso investimento será rentável ou que uma reserva de deterioração possa não ser
necessária no futuro.
Riscos Atinentes ao Brasil
A conjuntura política e econômica brasileira poderão ter impacto adverso sobre nosso negócio e
sobre o preço de mercado das ações preferenciais e ADSs
A economia brasileira tem sido caracterizada por ciclos econômicos voláteis e por intervenção
freqüente e ocasionalmente drástica do Governo Federal do Brasil. O Governo Federal com freqüência
alterou políticas monetárias, fiscais, creditícias, tarifárias e outras políticas com o fim de influenciar o
curso da economia do Brasil. Por exemplo, o Governo Federal tem poderes, quando da ocorrência de
desequilíbrio sério na balança de pagamentos do Brasil, para impor restrições à remessa a investidores
estrangeiros do produto de seus investimentos no Brasil, bem como restrições à conversão da moeda
brasileira em moedas estrangeiras.
Alterações rápidas da conjuntura política e econômica brasileira, que já ocorreram e poderão
continuar a ocorrer, exigirão que se dê ênfase continuada à avaliação dos riscos associados a nossas
atividades e ao correspondente ajuste de nossa estratégia comercial e operacional. Futuras alterações na
economia brasileira ou nas políticas do nas políticas do Governo Federal e no Governo Estadual, sobre as
quais não temos nenhum controle, poderão prejudicar nossa situação financeira ou resultados das
operações e ter impacto sobre o preço de mercado das ações preferenciais e ADSs.
O presidente do Brasil, Luiz Inácio Lula da Silva, foi eleito em outubro de 2002 e assumiu o
cargo em 1º de janeiro de 2003. Não podemos prever as políticas que essa nova administração poderá
adotar ou o efeito que essa política poderá representar sobre a situação econômica no Brasil, confiança do
investidor nas empresas brasileiras, nossos resultados operacionais e/ou preço das ações preferenciais e
ADSs. A nova administração poderá adotar políticas que podem contribuir para a criação de uma
conjuntura que pode ser considerada menos favorável aos interesses do comércio e da indústria brasileiros
do que a conjuntura do governo do ex-presidente Fernando Henrique Cardoso.
As eleições para o Governo Estadual também foram realizadas em outubro de 2002 e uma nova
administração do Governo Estadual foi eleita. A nova administração do Governo Estadual poderá também
por em prática alterações ou adotar políticas que poderiam minar a confiança do investidor e prejudicar
nossos negócios e/ou o preço das ações preferenciais e ADSs.
Consequentemente, nosso negócio, situação financeira e resultados das operações poderão ser
prejudicados por diversos fatores políticos e econômicos, incluindo os relativos a:
• tarifas de eletricidade;
• controles de preço ou racionamento do consumo de eletricidade;
• subsídios para compra de eletricidade a consumidores finais;
• adoção de medidas visando aumentar a concorrência em áreas de concessão exclusivas;
• controles cambiais;
• flutuações de moeda;
• inflação;
• instabilidade de preços;
• taxas de juros;
• aumentos de nossos encargos tributários de acordo com alterações na política fiscal;
• políticas adotadas pelas novas administrações presidencial e estadual; e
• outros acontecimentos políticos, diplomáticos, sociais e econômicos no Brasil ou que o afetem.
A inflação e certas medidas governamentais para combate-la poderão contribuir
significativamente para a incerteza econômica no Brasil e para incremento da volatilidade do
mercado de valores mobiliários brasileiro
O Brasil, historicamente, experimentou altíssimas taxas de inflação. A inflação por si só, bem
como certas medidas governamentais visando seu combate, tiveram no passado efeitos negativos
significativos sobre a economia brasileira, contribuindo para o incremento volatilidade do mercado de
valores mobiliários brasileiro. Exceto nossas compras de Itaipu Binacional, ou Itaipu, que são
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