modelos de previsão para a exportação das principais commodities ...

MODELOS DE PREVISÃO PARA A EXPORTAÇÃO DAS PRINCIPAIS COMMODITIES BRASILEIRAS
relevantes. Tal como já assinalado, há dificuldade em se analisar as
condicionantes do mercado internacional do fumo.
Tabela 11
Fumo: Testes de Precedência Temporal — 1979(4)/1998(2)
H 0: X Não Causa Y Equação(Y)
Variável(X) Valor Preço
Valor - 4.4903 [0,2132]
Preço 6.0057 [0,1113] -
Importações dos Países Industrializados 3.8997 [0,2725] 1.8713 [0,5995]
Taxa de Câmbio Real Efetiva do Dólar 2.2372 [0,5247] 2.3155 [0,5096]
Taxa Libor 2.0416 [0,5638] 3.0329 [0,3866]
Obs.: A estatística do teste segue uma distribuição Chi^2(3). A hipótese nula do teste é que todos os
coeficientes das variáveis defasadas sejam iguais a zero.
5 - ANÁLISE DA CAPACIDADE PREDITIVA
Nesta seção, compara-se a capacidade preditiva do modelo VAR com a do modelo
em primeiras diferenças para cada uma das commodities analisadas. Adotamos
como medida da capacidade preditiva de cada modelo o U de Theil (1966). Esta
medida compara o erro quadrático médio do modelo em questão com o erro
quadrático médio de um passeio aleatório (random walk).
A Tabela 12 apresenta os Theil-U das equações do valor exportado e do preço
externo em nível irrestrito, e em primeiras diferenças restrito. A evidência mais
clara contida na tabela é que quase sempre o modelo VAR revela-se superior em
termos de capacidade preditiva. Para as equações de valor exportado, apenas o
suco de laranja parece ser previsível com maior acuidade a partir do modelo
restrito. Para as demais commodities, a imposição de restrições não acrescenta
informação que melhore as previsões. Da mesma forma, nas equações de preço
externo, apenas para o cacau e o minério de ferro as restrições traduzem-se em
melhoria de capacidade preditiva. No caso dos preços do minério de ferro é
evidente que a característica dos contratos de venda, de longa duração com
renegociações semestrais, faz com que as restrições contenham estas informações,
relevantes para a previsão dos preços externos.
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