成本效益分析於公共政策的應用 - 臺灣大學圖書館＊公開取用電子書
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284 行政管理論文選輯(第十七輯)<br />
所累積的報酬,係指方案的各期收益(Rj)以最低可接受報酬<br />
率(MARR)的報酬再投資而得「收益的終值」(Future Worth of<br />
Revenue,簡稱 FWOR)<br />
FWOR = ∑ Rj<br />
t = 0<br />
Rj:各期收益<br />
n<br />
MARR:最低可接受的報酬率<br />
n:計畫預期使用壽年<br />
n − 1<br />
( 1 + MARR ) ………. 式 2<br />
而原始投資的終值以下式表示之:<br />
投資的終值 FWOC =∑ =<br />
n<br />
t 0<br />
Cj<br />
n−1<br />
( 1+<br />
ERR)<br />
………式 3<br />
Cj:方案在第 j 期的現金流出(或投資)<br />
ERR:外部報酬率<br />
n:計畫預期使用壽年<br />
合併式 2 式 3 即可求得外部報酬率<br />
n<br />
∑<br />
t = 0<br />
Rj<br />
n<br />
n − 1<br />
( 1 + MARR ) =∑<br />
t=<br />
0<br />
Cj(<br />
1+<br />
ERR)<br />
其決策準則為若獨立方案評估時,計算該方案 ERR,若<br />
是 ERR>IRR,則接受該方案,否則拒絕該方案;若為兩個以<br />
上互斥方案,則應用增量分析,對於期初投資較低的方案計算<br />
其 ERR,若 ERR>MARR,則該方案優於「不投資」,否則不投<br />
資優於該方案。<br />
還本期法<br />
所謂還本期法,就是針對某項投資方案,計算該投資額回<br />
n−1
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